事項：
2022年5月20日、 Byd Company Limited(002594) アザラシ、中型乗用車を発表し、販売価格は21.28-28.98万元で、航続距離は550700キロで、百キロ加速は3.8秒まで低い。アザラシは Byd Company Limited(002594) Eプラットフォーム3.0技術の集大成であり、CTB電池車体一体化技術、iTAC技術、後駆/四駆動力アーキテクチャと前二股アーム/後五リンクシャーシサスペンションを初めて搭載した。アザラシは高効率8-in-1電気動力アセンブリと広温度域高効率ヒートポンプシステムを持ち、風抵抗係数は0.219まで低い。知能化の麺では、アザラシは5つのカメラ、6つの超音波レーダー、3つのミリ波レーダーを持っており、車内にはDiLink車機システム、15.6インチ回転可能液晶の中製御スクリーンが装備されており、高配合版にはHUDヘッドアップ表示が搭載されており、多機能EC光センシング天幕を選択することができる。
国信自動車の観点： Byd Company Limited(002594) アザラシはEプラットフォーム3.0を搭載した初のハイエンド乗用車で、価格は21.28~28.98万元で、主な競合品はテスラModel 3、小鵬P 7、蔚来ET 5、ゼロランニングC 01などです。競合品に比べて、 Byd Company Limited(002594) アザラシの総合性能は全麺的で、性価格は比較的に際立ち、ハイエンド純電気乗用車市場でのもう一つの爆発的なモデルになる見込みで、安定した単月販売台数は1万台以上になる見込みだと考えています。メインラインの論理から見ると、 Byd Company Limited(002594) は上流産業チェーンの深さ配置に対して、三電技術（電池、電機、電気製御）の実力が強い。下流端末市場の把握能力は明らかに改善され、純電気プラグインハイブリッド二輪駆動で、爆発的な新車が相次いで発売された。サーキットの成長性が良い+産業チェーンの実力が強い+市場シェアが高く、良質な業界の良質な大手企業が徐々に明らかになっている。支線論理から見ると、 Byd Company Limited(002594) のブレード電池は構造革新の方式でリン酸鉄リチウム電池のエネルギー密度を大幅に向上させ、針刺試験を通じて電池パックの安全性を証明し、技術力がリードしており、一汽紅旗E-QM 5、セレスSF 5、長安CS 55、東風嵐図FREE、フォードMustang Mach-E、リンカーン冒険家PHEVなど多くの車種を組み合わせている。将来、ブレードバッテリの外部供給顧客はさらに拡大することが期待され、エネルギー貯蔵バッテリの高速発展に伴い、 Byd Company Limited(002594) に大きな業務増分をもたらす。
現在の自動車業界はスマートフォンの初生時代に類似しており、核心的な電動車種の発表会は、以前のIPHONE、ファーウェイなどの機種の発表会が2級市場に対する意義のように、完成車は携帯電話よりも複雑で、空間属性を備えており、内部配置は次々とスマート化電動化のアップグレードを完成しており、重要な電動ブランドの新車種の「持ち込み」能力は軽視できない。二級市場の推定値と関連アップグレード部品EPSはいずれもアップグレードをもたらすことができ、アザラシは2022年上半期の中国初の計量電動知能車種の発表会として、下半期またはより多くの新車の発表会（長安深藍、蔚来ETシリーズ、理想L 9、北京モーターショーなど）を迎える。 Byd Company Limited(002594) アザラシの発売注文が爆発し、完成車企業 Byd Company Limited(002594) を推薦し、 Byd Company Limited(002594) 関連産業チェーンに注目することを提案した。コア電動知能インクリメンタル部品の現在の推定値は合理的な低レベルにコールバックし、 Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) Suzhou Sonavox Electronics Co.Ltd(688533) Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) Foryou Corporation(002906) Shanghai Baolong Automotive Corporation(603197) Keboda Technology Co.Ltd(603786) などを強くお勧めします。
コメント：
アザラシが発売され、前売り注文は7時間で2万を超えた。
2022年5月20日、 Byd Company Limited(002594) アザラシ、中型乗用車を発表し、販売価格は21.28-28.98万元で、航続距離は550700キロで、百キロ加速は3.8秒まで低い。アザラシは Byd Company Limited(002594) Eプラットフォーム3.0技術の集大成であり、CTB電池車体一体化技術、iTAC技術、後駆/四駆動力アーキテクチャと前二股アーム/後五リンクシャーシサスペンションを初めて搭載した。アザラシは高効率8-in-1電気動力アセンブリと広温度域高効率ヒートポンプシステムを持ち、風抵抗係数は0.219まで低い。知能化の麺では、アザラシは5つのカメラ、6つの超音波レーダー、3つのミリ波レーダーを持っており、車内にはDiLink車機システム、15.6インチ回転可能液晶の中製御スクリーンが装備されており、高配合版にはHUDヘッドアップ表示が搭載されており、多機能EC光センシング天幕を選択することができる。
アザラシは467 mmの超低重心、50:50の黄金軸の荷重比、超低慣性量を持っています。車体のねじれ剛性は40500 Nに達した。m/°、セキュリティ性能に優れています。イルカの100キロ消費電力は12.7 kWhで、高電圧電気駆動昇圧充電方案を採用し、15分の充電距離は300 kmを超えた。 Byd Company Limited(002594) アザラシはEプラットフォーム3.0を搭載した初のハイエンド乗用車で、価格は21.28~28.98万元で、主な競合品はテスラModel 3、小鵬P 7、蔚来ET 5、ゼロランニングC 01などです。競合品に比べて、 Byd Company Limited(002594) アザラシの総合性能は全麺的で、性価格は比較的に際立ち、ハイエンド純電気乗用車市場でのもう一つの爆発的なモデルになる見込みで、安定した単月販売台数は1万台以上になる見込みだと考えています。会社の公式サイトによると、5月20日午後3時から午後10時までの7時間以内にアザラシの前売り注文は22637台に達した。
Eプラットフォーム3.0は性能が優れ、安全+高効率+知能+美学
Byd Company Limited(002594) 最も古いEプラットフォーム1.0は三電システムの重要な部品のプラットフォーム化を強調し、双方向インバータ充放電式モータコントローラ、高電圧アーキテクチャ高安全高エネルギー動力電池、大電力高回転電機などの核心部品から構成され、 Byd Company Limited(002594) E 6はこのプラットフォームに基づいて構築された。Eプラットフォーム2.0はさらに一歩進んで、完成車のキーシステムのモジュール化を強調し、いわゆる「33111」技術、すなわち高圧3合一、駆動3合一、1枚の多合一コントローラ、1枚のスマートスクリーン、1枚の高性能電池を応用した。
Eプラットフォーム3.0は Byd Company Limited(002594) で作られた純電気専属プラットフォームであり、完成車アーキテクチャのプラットフォーム化を強調し、ホイールベースは2.5 mから3.5 mをカバーし、小型車から中大型車までの開発需要を満たすことができ、優れた高帯域幅特性を持っている。安全： Byd Company Limited(002594) Eプラットフォーム3.0全係標準ブレード電池は、現在唯一電池テスト「エベレスト」に合格した動力電池であり、発火せず、煙も出ず、表麺温度は30~60℃にすぎず、電池の自然な問題を解決した。同時に、電池車体が一体化され、純電気プラットフォーム専用の伝力経路が設計され、完成車の剛性が2倍に向上し、「超五つ星」の安全基準を満たしている。
高効率： Byd Company Limited(002594) Eプラットフォーム3.0全係は世界初の量産の8合1電気動力アセンブリを標準装備し、総合効率は89%に達し、100キロ加速が2.9 sに速くなり、航続距離が最高1000 KMを突破し、走行全シーンをカバーすることができる。プラットフォームは高効率フラットラインモータと高性能SIC電気製御を搭載し、800 V高圧充電技術を採用し、世界で初めてモータ電気製御を利用したトポロジー多重化を行い、5分間の充電を実現し、最大150 KMの航続が可能である。同時に、プラットフォームの全係は広温度域の高効率ヒートポンプシステムを標準配置し、世界初の冷媒直冷直熱技術を採用し、熱交換損失は最大20%減少し、-30~+60℃の広温度域の仕事能力を持ち、1度の電気は2-4度の電気の熱をもたらすことができ、低温航続距離は最高20%向上する。
知能：Eプラットフォーム3.0の電子電気アーキテクチャはドメイン製御アーキテクチャであり、知能動力ドメイン、知能車製御ドメイン、知能コックピットドメイン合知能運転ドメインに分けられ、高集積ドメインコントローラを搭載し、計算力の飛躍的な向上を実現し、インタラクティブな対応時間を短縮し、製御効率を50%向上させる。その中で、動力域コントローラはイルカの車種に搭載され、知能コックピット域、知能車製御域のコントローラはすでに量産されている。また、 Byd Company Limited(002594) は車用オペレーティングシステムBYD OSを自主開発し、ソフトハードウェアを階層的に解凍し、世界トップレベルの知能運転方案を柔軟に配置でき、ソフトハードウェアインタフェースを開放し、電気自動車の製御と応答優位性を十分に発揮する。
Byd Company Limited(002594) CTB技術世界初、車体電池一体化
従来の動力電池の構成過程は、電気コアからモジュールを設計し、電池パックを装着し、3段構造、すなわち電気コア-モジュール-電池パックを形成することである。CTP技術（Cell To Pack）はモジュール設計を廃止し、電気コア-電池パックの2段階構造を形成した。
CTC電池集積案は、電気コアを床フレームの内部に直接集積し、床上下板を電池ケースとする。CTP案のさらなる集積であり、電池ケースとカバープレートの代わりに床の上下板を完全に使用し、車体床とシャーシと一体化して設計され、電池の取り付け形式を根本的に変えた。CTCはより高い統合化、総組立プロセスの簡素化、コストの削減を実現した。製造時間は約10%短縮され、航続距離は約15%向上する見込みです。
CTB技術はテスラに由来する構造電池技術（structural battery）を最初に使用した。2020年9月にマースクがテスラの電池の日に発表した構造電池。テスラは電池を車体に内蔵し、電池をシャーシに並べ、電池パックの上蓋と一つにした。アザラシはCTB技術を搭載したEプラットフォーム3.0モデルとして、安全、操作、高効率、美学の麺で新しい突破を実現した。CTP技術からCTB技術に進化し、最も際立った特徴は電池上蓋と車体床の集積である。
電池の「サンドイッチ」構造は完成車の「サンドイッチ」構造に進化し、車体床は電池上蓋を集積し、接着剤と電気新、パレットを結合することによって、ハニカム構造は安全性能を強化し、電池システムの構造強度の突破を実現し、50トンの重量カードの転圧に耐えられる。 Byd Company Limited(002594) のCTB技術は高安全ブレード電池に基づいて開発され、ブレード電池は固有の安全を備えており、針刺試験に簡単に合格できる。
CTB技術はブレード電池と車体の結合をより緊密にし、電池は構造部品として完成車の伝力と受力に参与し、完成車の側住接触侵入量は45%減少し、完成車のねじれ剛性は2倍上昇し、40000 Nを突破した。M/°。完成車の質心はより低く、よりバランスがとれており、50:50の黄金軸荷重を実現し、慣性量はより低く、完成車はそれに応じて追従がより速い。ヘラジカの試験成績は83.5 km/h、単移線試験は133 km/h、定円回転は1.05 gであった。
調光ガラスの接ぎ棒の天幕、発展の将来性が期待できる。
天幕の詳細については、車体上部に仕切りのない一体式パノラマ天幕（ Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) 供給）を搭載し、サイズは12361656 mmで、その四駆性能版（補助金後の前売り価格28.98万元）はECフレキシブル固体薄膜技術経路の光感天幕（福耀が光羿科技の調光膜を購入）を選択することができ、またはサイズ最大のEC光感天幕（8600元を選択）となる。高級な透過的な質感と海洋要素に満ちた内装が互いに受け継がれ、車全体の雰囲気を満たす。
自動車分野では、調光ガラスには主に3つのタイプがあり、量産時間の前後によって、PDLC（ポリマー分散液晶）、SPD（懸濁粒子）とEC（エレクトロクロミック）であり、3つとも電気製御型調光ガラスに属しているが、原理と効菓には違いがある。
対照的に、1）調光効菓については、PDLCには透明と霧化の2つの基本状態があり、ガラスが霧化しても、大量の光線が通過し、すなわち透光は不透明であるが、ECとSPDは透明と着色状態の間で光線の通過率を連続的に調整することができる。2）美学効菓の麺では、PDLCはガラス上に変換可能な透明または霧化の図形効菓を作ることができ、良好な設計と拡張属性を持っているが、ECとSPDは図形効菓を設計することができない。3）断熱効菓の麺では、PDLC断熱効菓は限られており、断熱効菓を高めることでLow-eガラスを1層増やすことができ、SPDとEC技術は良好な断熱効菓を持っている。4）プライバシー効菓の麺では、PDLCのプライバシー保護効菓はよく、ガラスから10 cm以外の物体を遮ることができ、10 cm以内には物体のぼんやりした影しか見えないが、ECやSPDガラスのプライバシー機能は相対的に限られており、建築調光ガラスを例に、夜に屋外からガラスを通して室内を見るなど、室内のぼんやりした影を見ることができる場合がある。
全体的に見ると、PDLCは最も早く、技術が最も先進的で成熟し、コストが最も低く、中国のほとんどの調光ガラスメーカーはこの方案を使用している。ECの低霧度、低エネルギー消費、断熱効菓がよく、連続調光が可能で、コストが中心で、極ヘリウム001、AION S PLUSを代表とする電動知能車はすべてこの方案を使用している。SPDは消費電力が多く、コストが大きいため、現在は主にベンツを代表とする高級車に応用されている。
定量的にパノラマ天幕と調光機能を含むパノラマ天幕ガラスの市場規模を測定する：
1）パノラマ天幕ガラス：電動知能化の恩恵を受け、パノラマ天幕ガラスの価格が二重に増加した。現在、パノラマ天幕ガラスの浸透率は5%で、新エネルギー乗用車の持続的な浸透はパノラマ天幕浸透率の上昇を牽引し、また伝統車にパノラマ天幕ガラスを搭載することも徐々に傾向になり、2025年にパノラマ天幕浸透率は25%と予想されている。また、より多くの機能を集積したパノラマ天幕ガラス（めっき、調光など）がASPの成長を牽引している。価格の双増の勢いの下で、パノラマ天幕ガラスの世界市場規模は2021年の36.8億元から2025年の285.0億元に増加する見込みで、CAGRは67%である。中国市場規模は2021年の13億8000万元から2025年の112億1000万元に増加し、CAGRは69%となる。2）調光機能を含むパノラマ天幕ガラス：パノラマ天幕における持続的な浸透の恩恵を受け、調光ガラスは重要な増分に貢献する。現在、市販されている調光機能付きパノラマ天幕ガラスを搭載した車種が極ヘリウム001、嵐図FREE、AION S PLUSに代表される電動知能車に集中していることを考慮すると、現在、調光ガラスはパノラマ天幕ガラス車種で5%前後を占める予定（2021年には調光ガラス車種の販売台数は5万台以下、2022年には調光ガラス車種の販売台数は15万台前後を予定）で、主機工場の後続の搭載意欲を考慮して、この割合は2025年より30%に達する見込みで、対応する世界市場規模は2021年の4億3000万元から2025年の148.1億元に増加し、CAGRは143%となる。中国市場規模は2021年の1億6000万元から2025年の58億3000万元に増加し、CAGRは145%となる。
投資提案：
メインラインの論理から見ると、 Byd Company Limited(002594) は上流産業チェーンの深さ配置に対して、三電技術（電池、電機、電気製御）の実力が強い。下流端末市場の把握能力は明らかに改善され、純電気プラグインハイブリッド二輪駆動で、爆発的な新車が相次いで発売された。サーキットの成長性が良い+産業チェーンの実力が強い+市場シェアが高く、良質な業界の良質な大手企業が徐々に明らかになっている。支線論理から見ると、 Byd Company Limited(002594)
