2021陸風平価元年、風力発電プラント全体のプレートは全体的に「増利は増収ではない」、部品プレートのコスト端の圧力は大きくなり、一部のコスト敏感型部品の一環の利益はプレート全体の利益状況を引きずることができない。2020年の陸風の急速な取り付けを経て、2021年の風力発電設備の増加速度は減速し、平価時代と大型化の加速による全産業のコスト削減を重ね、サンプル会社の財務データによると、工場全体のプレート収入は合計1177億4200万元、yoy+6.18%、利益は合計75.55億元、yoy+53.33%で、利益の増加速度は収入の増加速度より著しく速く、主要なシステムの工場全体のプレート投資収益は著しく増加し、製品構造の改善、製品設計技術の実現技術のコストダウンを普遍的に重視している。また、全機工場の収入変化の傾向から見ると、頭部の全機工場市の占有率争いは日々白熱化している。2021年、サンプル会社の財務データによると、部品プレートの収入は合計142909億元で、yoy+9.05%、利益は合計121.88億元で、yoy-2.50%で、プレートの利益の伸び率は収入の伸び率を下回って、主要な部分の部品企業の業績がよくなくプレート全体の表現を引きずって、体から見て：羽根、歯車箱、軸受と一部の関連部分の利益の靭性が強い。2022 Q 1全体は2021年の傾向を継続し、工場全体の利益改善が明らかになり、部品企業の利益の圧力が大きく、曲がり角を待っている。サンプル会社の財務データによると、2022 Q 1全機工場のプレート収入は合計214.61億元、yoy+21.91%、利益は合計29.17億元、yoy+107.49%だった。
2022 Q 1全機工場の収入、利益の伸び率は良好で、主な学部：①2021年の海風強奪相場の下で全機工場の製品構造の改善をもたらし、2022 Q 1の繰越確認収入は比較的に多い；② Xinjiang Goldwind Science And Technology Co.Ltd(002202) データによると、2021年末の風力発電公開入札価格は段階的に底打ちし、全機工場の報告書の端に現れた。サンプル会社の財務データによると、部品プレートの収入は合計284億6300万元、yoy-6.74%、利益は合計27億9500万元、yoy-16.19%で、利益能力の分化の傾向が高まっている。見掛けデータから見ると、依然として原材料の値上げを背景に、コスト敏感型の塔筒と鋳造鍛造物の圧力が大きく、羽根、軸受、ケーブルは安定した比較的速い成長を実現している。
後市の展望：部品の利益改善と海風製品の出荷量に注目している。①疫病の緩和と着工シーズンの到来に伴い、2022年下半期に納入ピークに入り、風力発電部品の段階では利益の修復が期待される：主に前期の利益能力が大きな影響を受けた段階（塔筒、鋳造鍛造品）に対して、コストの端から見ると、年初の協議価格は原材料コストが依然として高位にもたらす不利な影響をカバーすることが期待される。価格端から見ると、大MWモデルの価格競争が緩和され、部品端の出荷価格を安定させるのに有利である。②2022 Q 1海風入札データから見ると、年間海風入札規模は予想を超え、2023海風の放出量が予想され、海風製品の配置のトップメーカーに対して率先して利益を得ることが期待されている。
投資提案：＊ Luoyang Xinqianglian Slewing Bearings Co.Ltd(300850) 、＊ Ficont Industry (Beijing) Co.Ltd(605305) 、＊ Titan Wind Energy (Suzhou) Co.Ltd(002531) 、＊ Dajin Heavy Industry Co.Ltd(002487) 、海力風力発電、＊ Riyue Heavy Industry Co.Ltd(603218) 、＊ Jiangyin Hengrun Heavy Industries Co.Ltd(603985) などの良質なファン部品メーカーに注目することを提案する。
リスクの提示：風力発電の新増設設備の量は予想に及ばない；工場全体の市場競争が激化し、部品の利益空間をさらに圧迫している。部品企業のコスト削減速度は予想を下回った。サンプル統計データとプレート全体の表現には偏差がある可能性があります。
