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2022年5月20日、中国中央銀行は1年間のローン市場のオファー金利（LPR）を3.70%に維持した。5年間のローン市場のオファー金利（LPR）を4.60%から4.45%に引き下げた。
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5年間のLPRは最大の下落幅を獲得し、不動産市場を安定させる決意が固い。5月15日に中央銀行と銀保監会が最初の住宅ローン金利の下限を引き下げ、5月18日に李克強首相が「住宅価格を安定させ、住民の合理的な住宅需要を支持し、不動産市場の安定した健全な発展を維持する」と指摘したのに続き、中央銀行は5年間のLPRを15 BPから4.45%に引き下げ、LPRメカニズムを実施して以来最大の単回下落幅を記録し、市場の予想をはるかに上回った。これまでのLPRの調整とは異なり、今回の1年間のLPRは調整されておらず、5年間のLPRを大幅に引き下げ、住宅ローンの金利引き下げに方向性を定めていると見なされています。不動産市場を安定させる決意。
増分保存量はすべて利益を得て、需要の放出を促進します。最初の住宅ローン金利の下限引き下げを発表して以来、各地の銀行は積極的に推進しており、5月19日現在、不完全な統計によると、広州、深セン、重慶、鄭州、宜賓など20都市で4.4%の住宅ローン金利（一二三四線都市を含む）が発生している。今回LPRを引き下げた後、最初の住宅ローン金利の下限は4.25%（歴史的に低いレベル）に調整され、2つの住宅ローン金利の下限は5.05%に調整され、最初の住宅ローン100万（30年の等額元利）を例に、4.25%の金利は4月の全国の主流住宅ローン金利5.17%、毎月550元引き下げられ、総返済額は20万ドル引き下げられた。増量市場では、最初の住宅を購入しても2軒の住宅を購入しても、ローン金利が低下し、住宅購入需要の放出を効菓的に促進することが期待されています。同時に預金市場に対して、住宅ローン金利もLPRの変動に伴い引き下げられ、預金住宅ローンの返済圧力も低下し、住民の購買力を適度に高めることができる。
短期住宅ローン金利の下限再引き下げは難しく、後続の政策や同性への配慮が重視されている。①最初の住宅ローン金利の下限の調整及びLPRの15 BPの引き下げはすでに重大な金利調整に属し、前回の金利の下限の調整は2019年8月（住宅ローン金利とLPRの連結を推進する）であり、短期全国レベルで再びローン金利を調整する可能性は低いと考えている。②一連の緩和政策が公布された後も、不動産市場は依然として低迷し続け、後続の政策が公布されたり、同性に重視されたりすると、現在、住宅ローン金利が引き下げられ、多くの都市が購入制限の要求を開放しているが、一部の都市では2つの住宅の頭金の割合が高く、2つの住宅の認定基準も厳しく、住宅購入の敷居が相対的に高く、後続の頭金の割合は引き続き引き下げ、ローン制限基準または緩和範囲を拡大する見通しである。各種類の政策が協力して不動産市場の安定的な発展を促進する。
2021年下半期の市場販売麺積の基数は小さく、2022年第3四半期には前年同期比で回復する見通しだ。今回の規制緩和は2022年3月から始まり、現在までに、信用端の多くの都市の住宅ローン金利と頭金の割合が引き下げられている。需要端は一線都市を除いて、大部分の都市（杭州、成都などの基本麺の良い新一線都市を含む）は購入製限の販売製限要求を開放している。供給側の住宅企業の前売り資金の監督管理はすでに緩和され、民間企業への融資支援も続々と拡大しているなど、201416年の週期に対して、政策緩和は2014年6月からスタートし、8月から全国の住宅販売は前年同期比で減少幅を徐々に縮小し、2015年初めに前年同期比で増加を回復し、調整週期は半年以上である。今回のコントロール週期中に疫病の影響と2021年上半期の高基数の影響を受け、2022年上半期の市場販売は前年同期比マイナスとなる見通しだ。2022年下半期の市場販売が前年同期比5年間の平均レベルに復帰すると仮定すると、2021年下半期の低基数を背景に、3四半期から（8月）の月次販売麺積は前年同期比プラスに戻り、基本麺の良い一二線、長三角都市が率先して回復すると予想される。
投資提案
現在、不動産コントロールの緩和政策は持続的に登場し、不動産の年間相場をしっかりと見ており、基本麺の良い一二線、長江デルタ都市が率先して暖かくなり、需要を改善したり、今回の市場の暖かさを取り戻す牽引役になると予想されている。良質な都市を重点的に配置し、製品を改善することを主とする住宅企業、例えばグリーンシティ中国、建発国際、 Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) を第一に推進する。財務構造が健康で、キャッシュフローが安全な頭の国有企業中央企業を穏健に推薦し、例えば Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) などである。
リスクのヒント
緩和政策は市場の振興によくない。疫病は市場の回復に影響を与える。複数の住宅企業が債務違約を起こした。
