相場の回顧
先週（5.16-5.20）の証券、保険、多元金融プレートの上昇幅はそれぞれ+1.5%、+0.5%、+1.3%だった。上証総合指数、深証総合指数、創業板の上昇幅はそれぞれ+2.02%、+2.64%、+2.51%で、上海深300は2.2%上昇した。証券、保険、多元金融プレートの上海深さ300に対する超過収益はそれぞれ-0.7%、-1.7%、-0.9%である。2022年初めから現在まで、証券、保険、多元金融プレートはそれぞれ24.9%、14.0%、19.0%下落した。
核心的な観点
証券：利益政策の累積：1）長端（5年期）LPRの15 bp引き下げ；2）公募基金管理弁法が公布され、前期に公布された「公募16条」政策により、将来の証券会社の資本管理は公募免許の申請を加速させる。この段階では、3つの投資ラインを再確認します。1）一定の成長性を持ち、市場の回復段階で業務規模が急速に拡大できる証券会社；2）株式分配、一季報などの利空が地に落ちた後、推定値が低く、富管理業務が強く、業績の弾力性が大きい証券会社；3）自営の影響が少なく、各業務の発展が安定している証券会社。
保険：上場保険企業が4月の保険料データを発表：全国の疫病の影響を受けて、平安、国寿の4月単月保険料は依然としてマイナス成長している。負債端：4-5月に全国の疫病状況が続き、危険企業の負債端が続いた。資産端：市場の低迷は危険企業の投資収益に影響し、純利益の表現を引きずっている。保険企業の半年報告の業績は引き続き圧迫される見通しだ。
流動性：先週中央銀行は100億ドルを純回収した。
投資提案
注目することをお勧めします：業界全体の業績が圧迫されている時も依然として良い業績表現を持っていて、希少性と独特性が際立っているChina Stock Market News。関連標的：株式分配ブーツが着地し、富管理業務が比較的強い Orient Securities Company Limited(600958) 、自営業務が安定し、その他の業務が着実に増加している Guolian Securities Co.Ltd(601456) 、「銀行+保険」グループの協同作用を持ち、投資が比較的安定している Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) を持っている。
リスクのヒント
COVID-19の疫病状況の悪化、中国経済の圧力の増大、長期金利の下落は予想を超えた。
