核心的な観点
2021年と2022 Q 1機械業界全体の業績ランキングが中央にランクインした。2021年の機械業界全体の売上高は2兆3000億元で、前年同期比19.0%増加した。帰母純利益は1326.4億元で、前年同期比14.3%増加した。2022 Q 1機械業界全体の売上高は5005.5億5000万元で、前年同期比4.3%増加した。帰母純利益は304億7000万元で、前年同期比13.9%減少し、2020 Q 1から2022 Q 1までの機械業界全体の収益複合成長率は25.6%で、帰母純利益複合成長率は54.3%だった。中信の1級30業界のうち、機械業界の2021年の売上増加率は122022 Q 1で20位だった。機械業界の2021年の純利益増加率は192022 Q 1で20位だった。
第1四半期の機械業界基金の重倉持株比率は小幅に下落し、専用機械プレートは重点配置となった。機械業界の公募基金重倉持株状況に対する統計によると、2021 Q 4公募基金持倉中の機械配置は過去最高を記録し、持倉の総市場価値は3274億元に達し、前月比10.9%上昇し、基金持株比率は3.9%だった。疫病などの多重要素の影響を受けて、2022 Q 1基金の持倉中の機械業界の配置は明らかに下落し、総市場価値は2467億元で、前月比24.6%低下し、前年同期比6.9%低下し、基金の持株比率は2.7%で、前期より明らかに低下した。2022 Q 1機械業界基金重倉持倉の市場価値の上位10株は Wuxi Lead Intelligent Equipment Co.Ltd(300450) Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) Centre Testing International Group Co.Ltd(300012) Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) Yantai Jereh Oilfield Services Group Co.Ltd(002353) Hunan Zhongke Electric Co.Ltd(300035) Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) Jiangsu Hengli Hydraulic Co.Ltd(601100) 、および Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) であり、専用機械プレートは重点配置である。
半導体設備、新エネルギー設備などの業界は高い景気度を維持し、建設機械業界の業績は予想をやや下回った。1）工事機械プレート：疫病の下で中国の工事機械業界の業績は予想をやや下回っており、2021年の工事機械プレート全体の売上高は4544.9億元で、前年同期比11.3%増加した。帰母純利益は323億3000万元で、前年同期比13.4%減少した。2022 Q 1工事機械プレート全体の売上高は909億1000万元で、前年同期比25.8%減少した。帰母純利益は60.1億元で、前年同期比52.6%減少し、2020 Q 1に比べて、売上高と帰母純利益は依然として小幅な増加を示し、それぞれ31.6%と17.7%増加した。2）半導体設備プレート：世界の半導体景気の上昇は半導体設備プレートの業績の高速成長を牽引し、2021年の半導体設備プレート全体の売上高は439億9000万元で、前年同期比46.2%増加した。帰母純利益は78.1億元で、前年同期比65.2%増加した。2022 Q 1半導体デバイスプレート全体の売上高は116.0億元で、前年同期比54.9%増加し、帰母純利益は13.7億元で、前年同期比2.4%増加し、2020 Q 12022 Q 1半導体デバイスプレートの業績よりも大幅に増加し、売上高と帰母純利益はそれぞれ151.0%と211.1%増加した。3）新エネルギー設備プレート：2021年中に＊ Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) ＃＃業界の景気が高く、設備端の業績が明るいことを牽引し、2021年の新エネルギー設備プレート全体の売上高は908.0億元で、前年同期比68.9%増加した。帰母純利益は78億5000万元で、前年同期比63.6%増加した。2022 Q 1新エネルギー設備プレート全体の売上高は283億7000万元で、前年同期比90.6%増加した。帰母純利益は24億6000万元で、前年同期比96.8%増加し、2020 Q 1に比べて、業績は依然として大幅に上昇し、売上高と帰母純利益はそれぞれ233.4%と218.9%上昇した。4）自動化設備：疫病の影響によるプレート利益の短期的な圧力を受け、2021年の自動化設備プレートの全体的な売上高は537.0億元で、前年同期比19.2%増加した。帰母純利益は21.1億元で、前年同期比28.6%増加した。2022 Q 1自動化設備プレート全体の売上高は119.8億元で、前年同期比12.4%増加した。帰母純利益は8億8000万元で、前年同期比4.9%減少し、2020 Q 1に比べて、自動化設備プレートの業績は依然として著しく上昇し、売上高と帰母純利益はそれぞれ61.2%と45.0%上昇した。5）軌道交通設備：疫病の影響を受け、軌道交通プレート全体の業績は持続的に下落し、2021年の軌道交通設備プレート全体の売上高は2946.1億元で、前年同期比0.4%減少した。帰母純利益は148.3億元で、前年同期比13.0%減少した。2022 Q 1レール交設備プレート全体の売上高は436.2億元で、前年同期比18.9%減少した。帰母純利益は11億9000万元で、前年同期より46.8%減少した。2020 Q 1に比べて、レール交設備プレートの収入は小幅に増加し、増加幅は1.5%だった。帰母純利益は依然として低位で、2020 Q 1より12.6%下落した。
半導体設備、新エネルギー設備などの細分化分野は高い景気度を維持し、建設機械プレートの限界改善に注目することを提案した。1）建設機械：2022年4月現在、中国掘削機の販売台数は12ヶ月連続でマイナス成長し、業界は暫定的に下り週期にある。2022年の中央経済工作会議は安定成長の目標を提出し、インフラ投資の発展、不動産政策の限界緩和、疫病の影響緩和プロジェクトの再開に伴い、業界は限界改善が期待されている。同時に、海外市場においても、中国の掘削機の輸出販売量は15ヶ月連続で「安定の中で前進がある」となり、工事機械の販売量の回復を牽引する重要な原動力となる。2）半導体設備：中国大陸ウエハ工場の資本支出は依然として高位を維持し、半導体設備の需要は景気状態を維持する。同時に、中米貿易摩擦の背景の下で、中国大陸のウェハ工場はサプライチェーンの安全を求めるために、本土の設備メーカーの製品に対する検証、購入を加速し、国産化は急速に推進される見込みです。3）新エネルギー設備：「炭素中和」を背景に光起電力とリチウム電気業界は高い景気度を維持している。光発電設備の麺では、大サイズのシリコンチップが需給ギャップに直麺し、光発電設備の需要放出を推進している。HJT技術は順調に推進され、光電転化効率が向上し、技術進歩は設備のアップグレードを推進し、HJT設備企業に利益をもたらし続けている。リチウム電気設備の麺では、下流市場の拡張は設備端の需要の急速な成長を牽引する。主流の動力電池企業はリチウム電気設備企業を積極的に結びつけている。中国のリチウムイオン電池設備市場は高い成長態勢を維持し、良質なトップ企業が利益を得る見込みだ。4）自動化設備：2021年から現在まで、疫病の影響で製造業の景気が低下している。工業 Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) が下流3 C、自動車などの分野で応用が拡大するにつれて、中国工業 Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) 業界は国際的な歩みを加速的に追いかけ、長期的には業界の発展が旺盛な時期にあることが期待されている。中高級工作機械は輸入代替空間を持ち、工作機械の数値製御化率の向上は国産工具市場のシェアをさらに高めることが期待されている。レーザー業界は短期的に製造業の波動の影響を受け、長期的に浸透率の向上と新しい応用の開拓に恩恵を受け、関連設備メーカーは利益を得ることが期待されている。5）鉄道交通設備：現在の疫病状況と国家鉄道計画に基づいて、2022年に鉄道建設の強度は依然として低位で運行すると予想されている。インフラ投資は軌道交通業界を奮い立たせる見込みだ。スマートシティレールは都市鉄道交通の発展の新しい傾向となり、アフターサービスの維持は広い市場空間を呈し、関連設備メーカーは収益が期待されている。
投資提案
建設機械：前期の大幅な回復を経て、すでに市場の産業に対する悲観的な期待を十分に反映し、安定した成長政策の期待の下で、インフラ投資のスピードアップ、不動産政策の限界の緩和、業界は推定値の修復相場を迎えることが期待され、関連標的は Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) Xcmg Construction Machinery Co.Ltd(000425) Jiangsu Hengli Hydraulic Co.Ltd(601100) などである。太陽光発電設備：景気の持続が期待され、HJTの産業化は加速的に推進され、関連標的は Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) Shenzhen S.C New Energy Technology Corporation(300724) Yingkou Jinchen Machinery Co.Ltd(603396) などである。リチウム電気設備：利益の下流市場が拡大し、主流の動力電池企業はリチウム電気設備企業を積極的に結びつけ、関連標的は半導体設備：中国大陸の半導体設備の需要は高位を維持し、中国のウエハ工場の国産サプライチェーンに対する育成を重ね合わせると、本土の設備メーカーは十分に利益を得て、関連標的は Naura Technology Group Co.Ltd(002371) 1、盛美上海、 Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) 、拓荊科技、 Kingsemi Co.Ltd(688037) Shanghai Wanye Enterprises Co.Ltd(600641) などである。自動化設備：工業 Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) の下流、例えば3 C、自動車などの分野での応用拡大に伴い、中国工業 Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) 業界は急速に国際的な歩みを追うことが期待されている。中高級工作機械は輸入代替空間を持ち、工作機械の数値製御化率の向上は国産工具市場のシェアをさらに高めることが期待されている。レーザー業界は短期的に製造業の変動の影響を受け、長期的に浸透率の向上と新しい応用の開拓に恩恵を受けている。関連標識は Ningbo Haitian Precision Machinery Co.Ltd(601882) 3 Tianjin Futong Information Science&Technology Co.Ltd(000836) 88059 Oke Precision Cutting Tools Co.Ltd(688308) Kede Numerical Control Co.Ltd(688305) Estun Automation Co.Ltd(002747) などである。軌道交通設備：インフラ投資が加速し、軌道交通業界を奮い立たせる見込みで、関連指標は
リスクのヒント
疫病の拡大が続き、関連企業の操業再開が影響を受けている。不動産規制緩和政策が販売量に伝導されるまでには一定の時間がかかり、建設機械業界の限界改善が予想を下回った。中米貿易摩擦が持続的にエスカレートし、中国のウエハ工場の生産拡大、設備調達が影響を受けた。HJT技術のアップグレードの進度は予想を下回った。新エネルギー自動車の販売台数の増加は予想に及ばない。
