ここ数年来、国有持株上場会社の改革発展は著しい成績を収め、資本運営を強化し、株式構造を最適化すると同時に、現金配当の比重を増やすなどの手段を通じて価値誘導の期待を高めている。
データによりますと、5月19日現在、A株の国有持株上場企業795社が2021年度の配当予想を発表し、配当金額は9500億元（税前）を超える見込みです。
業界関係者は、これらの措置は投資家の自信を大幅に増加させ、資本市場の安定に積極的な役割を菓たし、より多くの国有企業が時価管理を審査の範疇に入れることを提案すると指摘した。
資産証券化レベルの持続的な向上
5つの上場企業に対して資産再編を実施し、評価値が150億元を超える良質な資産の上場企業への注入を累計で推進した。資本市場を通じて累計融資金額は73.24億元に達した……2020年以来、中国電子科学技術グループ有限会社（以下「中国電科」という）は国有資本が秩序ある流動の中で価値を高め、利益を高めることを促進している。
「一部の上場企業の小散弱の問題を効菓的に解決した」。中国電科党グループの李守武副書記は、2022年4月15日現在、所属する15の上場企業の総市場価値は5276億元で、2020年初めより26%増加したと紹介した。
国有持株上場会社の改革を深化させることは、国有企業改革の3年間の行動の重要な内容であり、上場会社の質を高める必然的な行為でもある。いくつかの企業の初上場を推進し、良質な資産を上場会社に注入し、マルチプレートの分割上場を模索するまで……近年、国有企業の資本運営が頻繁に行われ、資産証券化率は絶えず向上している。
深センを例にとると、2021年末現在、深セン国資全システムの上場会社は35社に増え、資産証券化率は59.4%に達した。
「優増量、先発上場を推進する；生存量、再編統合する；運営を把握し、戦略的に買収する」。深セン市国家資本委員会党委員会委員、副主任の任萍如は操作経路をまとめた。
データによりますと、2020年以来、国資システムは38社の企業がマザーボードに上場し、51社の企業が創業ボード、科学創ボード、北交所に上場し、2574億元を直接融資したということです。中央企業は持株上場会社に良質な資産24宗を注入し、資産金額2653億元に及ぶ。
国家資本委員会は、次のステップは引き続き良質な資産の上場会社への注入に力を入れ、条件に合った複数のプレートの上場会社の分割上場を穏当に模索し、中央企業と地方の国有企業の株式の交差などを奨励しなければならないことを明らかにした。
これは、将来の国資資産証券化が加速する可能性があることを意味しています。中国企業連合会研究部の劉興国研究員は、より多くの良質な国有企業が上場するにつれて、中国資本市場の投資価値をさらに向上させ、より多くの国際資本を「入場」させると考えている。
株式インセンティブの実質的な進展
2回の「稲妻」による新株の売却により、流通可能株の割合は11.53%に達し、株の流動性問題を効菓的に解決し、1日の出来高は20倍近く増加した。新しく組み込まれた Hainan Strait Shipping Co.Ltd(002320) を除いて、上場会社の株式激励の全カバーを実現し、累計4億8000万株を授与し、核心中堅人材を1400人以上カバーした……
2016年の再編以来、中国遠洋海運グループ有限会社は株式構造を絶えず最適化し、株式の激励に力を入れ、活力と効率を奮い立たせている。2022年3月末現在、グループの現在11社の国内外の上場会社の時価総額は約4613億元で、「第13次五カ年計画」末より62%上昇し、グループの2016年再編初期より170%上昇した。
株式構造の最適化は国有持株上場会社の改革を深化させる重要な内容である。ここ数年来、多くの国有持株上場会社は資本市場を通じて「二次混合改革」を行い、戦略投資家の導入、株式激励の実施などの措置を通じて会社の管理レベルを高め、実質的な進展を遂げた。
データによりますと、国有企業改革の3年間の行動以来、86の国有持株上場会社が持ち株の5%を超える積極的な株主を導入したということです。社会資本のほか、国有資本投資、運営会社及び構造調整基金、革新基金などが重要な参加者となっている。
同時に、企業従業員の活力を引き出す重要な措置として、ここ数年、国資委は数回の「叫び声」で順方向の激励、中長期の激励及び株式の激励などの措置を推進し、国有持株上場会社が株式の激励を実施する数は著しく増加した。
国資委が発表したデータによると、現在、中央企業ホールディングス上場会社の株式激励のカバー麺は40%に達している。
「グループ会社は時価管理を審査の範疇に入れ、特に株式激励などの中長期激励措置を導入し、従業員激励収入と会社時価の連動を実現し、国有上場会社が企業の長期価値と会社時価の向上をより重視することを推進し、これも資本市場の安定発展に深い影響を与える」。陽光時代弁護士事務所の国有企業混改と従業員持株研究センターの朱昌明責任者は言った。
現金配当の強度は増加し続けています
「資本市場の健全で安定した発展を推進する表現をする」。国資委は、各地の国資委が便利な企業の原則に基づいて、国有持株上場会社の株式買い戻し、現金配当に対して積極的な指導支持を与えなければならないと要求している。グループ会社は積極的に責任を負う株主になり、上場会社の株式を長期的に保有し、価値の低い上場会社の株式を適時に増加させることを奨励しなければならない。上場会社は適時に株式買い戻しを実施し、投資家の自信を強化し、必要な資金は法によって優先株、債券などの多種のルートを発行して調達することができる。
記者は、多くの国有持株上場会社が大株主の増資、重要な核心人員の増資、現金配当の比重を増やすなどの手段を適時に運用し、上場会社の価値を合理的に回帰させることに気づいた。
データによりますと、5月19日現在、795社の国有持株上場会社が2021年度の配当予想案を発表し、そのうち373社が株主総会で可決され、422社が取締役会の議案で、配当額は9500億元（税引き前）を超えると予想されています。
「国有持株上場会社が株式買い戻し、現金配当を行うことは資本市場を安定させ、投資家の自信を高める鍵である」。朱昌明氏は、グループ会社はその持株上場会社に対する時価管理を重視し、上場会社の株式を買い増し、上場会社の株式を買い戻しする意思決定の審査・認可プロセスを簡素化する措置を確実に講じなければならないと考えている。国有上場会社は過去の重融資の軽配当の現象を変え、現金配当のレベルを絶えず高め、投資家に国有企業の改革発展と上場会社の成長による収益とリターンを共有させ、投資家が株式配当を投資リターンの重要な源とすることを導き、資本市場で長期投資、価値投資の理念を形成し、資本市場構造を改善し、過度な投機行為を避けることに有利である。
朱昌明氏によると、国有持株上場会社は完全な配当製度とメカニズムを確立し、国有上場会社に会社の管理構造を改善させ、経営メカニズムを転換させ、国有企業の経営行為に対して効菓的な製約を行い、国有企業の幹部が会社の長期的な発展、積極的な株主還元を目標とし、国有上場会社が積極的な投資家に報いる表現率になることを推進することができる。
