Ningbo Daye Garden Machinery Co.Ltd(300879)
Ningbo Daye Garden Machinery Co.,Ltd.
（浙江省余姚市錦鳳路58号）
不特定のオブジェクトへの転換社債の発行
方案論証分析報告
2002年5月
第1節今回の発行実施の背景と必要性
Ningbo Daye Garden Machinery Co.Ltd(300879) （以下「＊ Ningbo Daye Garden Machinery Co.Ltd(300879) 」または「会社」と略称する）は深セン証券取引所創業板に上場している会社である。会社の発展の資金需要を満たし、会社の経営規模を拡大し、会社の総合競争力を向上させるために、会社は自分の実際の状況を考慮します。「中華人民共和国会社法」（以下「会社法」と略称する）「中華人民共和国証券法」（以下「証券法」と略称する）「創業板上場会社証券発行登録管理弁法（試行）」（以下「登録弁法」と略称する）などの関連法律、法規と規範性文書の規定に基づき、不特定の対象に転換社債（以下「転換社債」または「今回発行」と略称する）を発行することによって募集する資金総額は4990312万元（4990312万元を含む）を超えず、今回の募集資金はすべて以下のプロジェクトに使用する予定である：単位：万元
番号プロジェクト名称投資総額募集資金投入金額
1年に6万台の騎乗式芝刈り機生産プロジェクト24545502253462
2年間22万台の新エネルギー園林機械製品生産プロジェクト13964221256850
3流動資金補充プロジェクト148 Shahe Industrial Co.Ltd(000014) 80000
合計53309724990312
一、今回の証券発行とその品種選択の必要性
今回発行された証券の種類は、会社の株式に転換できる転換社債です。この転換社債と将来転換可能な会社株は深セン証券取引所に上場する。
今回発行された転換社債は、条件に合致した場合に株式に転換でき、社債を発行する上でオプションを付加したことに相当するため、株式性と債務性を兼ね備えています。転換社債は通常、低い額面金利を有し、会社の融資コストを著しく下げることができる。二、今回の発行実施の背景
（I）世界人口の増加と経済回復が園林機械業界の着実な発展を牽引する
園林機械とは、芝刈り機、芝刈り機、芝刈り機、芝刈り機、チェーンソー、松土機、ドライヤー、枝刈り機、縁取り機、芝刈り機、高枝機、芝生修理機、洗浄機などが園林、緑化及び後期養護に関する機械と装備を指す。世界経済の発展、人口と家庭数の増加、園芸文化の普及などの要素の影響を受けて、園林機械市場の需要は安定した成長傾向を維持した。
世界経済の不断の発展は園林機械製品の需要向上を促進する重要な要素であり、2009年から2020年までの間、世界GDP総量は60.17兆ドルから83.84兆ドルに増加した。2020年にCOVID-19の影響で世界のGDPは下落したが、疫病の徐々に製御に伴い、GDP総量は持続的に回復する見込みだ。GDPの成長も住民の個人所得と消費レベルの向上を促進し、園林機械を含む各種消費業界の着実な発展を牽引した。
また、世界人口の増加は園林機械業界の市場容量が絶えず拡大する重要な基礎の一つである。2011年から2020年までの間、世界の人口は69.73億人から77.56億人に増加した。人口数と収入レベルの向上により、住民の居住環境に対する要求も絶えず上昇し、生活団地、別荘及び都市公共緑地の緑化建設は絶えず改善され、ますます多くの家庭が自宅のベランダ、家の前の空き地及び屋根などの位置で各種類の園芸活動を展開し始め、多くの園林機械製品を追加した。園林機械業界は先進国ではすでに成熟しており、その中でヨーロッパとアメリカは園林機械消費の主要な地域であり、イギリスを例にとると、90%以上の家庭が自家花園を持っている。住民の家庭数の増加に伴い、家庭園林の総麺積は絶えず拡大し、園林機械業界により多くの市場需要をもたらした。
（II）国際製造重心の移転、中国園林機械業界の発展が迅速である
世界の一体化傾向の発展に伴い、欧米などの先進国と地域の園林機械生産メーカーは次々と生産能力を発展途上国と地域に移転している。近年、中国は急速に発展している製造技術レベル、健全な産業チェーン、十分な人的資源と良好なビジネス環境によって、徐々に世界の主要な園林機械製造基地となっている。
国際製造の重心移転は中国園林機械企業に良好な発展チャンスと商機をもたらした。ここ数年来、中国園林機械企業は外資メーカーとの協力を通じて、自身の生産管理レベルと技術研究開発能力を大幅に向上させ、自身の製品の国際市場での競争力を高めるために堅固な基礎を築き、中国園林機械業界の急速な発展を促進した。
（III）環境保護意識が高まり、リチウム電気動力が園林機械業界の発展方向となる
経済の持続的な発展は人々の緑の健康生活、良質な居住環境に対する要求がますます高くなり、園林緑化、園芸活動はすでに日常生活の重要な構成部分の一つとなっている。人々の環境保護意識はますます強くなり、各国の環境保護法律法規が園林機械類製品に対する要求も徐々に高まっている。例えば、EUの欧州排出基準、米国のEPA基準など。リチウム電気動力園林機械はガソリン動力園林機械と比較して、ゼロエミッション、騒音が小さく、振動が小さく、メンテナンスが簡単な特徴を持っており、同時に電力使用コストはガソリン使用コストに比べて低い。リチウム電気技術の不断の発展に伴い、製品の航続能力の不断の向上、購入コストの不断の低下に伴い、リチウム電気動力製品は将来の園林機械業界の発展の核心製品となる。三、今回の発行実施の必要性
（I）市場需要の発展を満たし、市場シェアを高める
会社は創立以来、際立った設計研究開発、厳格な製品品質製御システム、良好な生産管理能力及び完備したアフターサービスシステムによって、安定した良質な顧客層を獲得した。同時に、会社はずっと業界技術と市場需要の発展傾向を導きとして、園林機械製品の研究開発と革新を持続的に行い、既存製品の設計改善と新製品開発を重視している。業務規模の持続的な成長を効菓的に促進し、強い市場競争力を形成した。
しかし、会社の業務規模の拡大に伴い、設備、工場の建物と人員に製限され、会社の生産能力は徐々に飽和になり、生産能力のボトルネックが明らかになり、2021年の会社の年間平均生産能力利用率は100%を超え、生産経営のシーズンには生産需要を満たすことができなくなった。会社がお客様のニーズをタイムリーに満たすことができなければ、お客様の資源が失われ、会社の経営業績に影響を与える可能性があります。
ここ数年来、騎乗式草刈り機、リチウム電気動力類園林機械製品の市場需要は良好な成長傾向を維持し、今回の募集プロジェクトの実施は会社の現在の生産能力飽和現状を効菓的に緩和し、市場発展需要を満たし、会社の市場地位をさらに強固にすることができる。
（II）会社が市場の需要に順応し、市場シェアを高めることに有利である。
住民の生活品質が徐々に向上するにつれて、ゴルフ運動はますます多くの人に受け入れられており、特にアメリカ、ヨーロッパなどの先進国ではゴルフ運動の普及率が高い。騎乗式芝刈り機は大出力、剪定速度が速いなどの優位性を備えており、ゴルフ場などの大麺積場所の緑化作業に広く応用されており、一般的な芝刈り機は大麺積と剪定要求の高いシーンに応用することが難しい。将来、ゴルフ運動の普及率の向上に伴い、ゴルフ場の数も徐々に増加し、騎乗式草刈り機の市場需要をさらに牽引する。Arizton Advisory&Intelligenceの研究データによると、20192025年の世界騎乗式芝刈り機市場規模の年平均複合成長率は4.46%であると予測されている。個人住宅、ゴルフ場、庭園景観などの分野の市場需要に押され、2025年までに、世界の騎乗式芝刈り機市場の総出荷量は515万台を超える。
地球温暖化と環境汚染の情勢が日増しに厳しくなるにつれて、人々の環境保護意識はますます強くなり、各国の環境保護法律法規は園林機械類製品に対する要求も徐々に高まっている。例えば、EUの欧州V排出基準、米国のEPA基準など。2020年9月、中国は「炭素ピーク」、「炭素中和」の目標を明確に提出し、二酸化炭素排出は2030年にピークに達することを目指し、2060年に炭素中和を実現するよう努力している。各国政府の産業政策の持続的な打ち出しにより、園林機械の発展はより高い環境保護の要求に向かっている。ここ数年来、園林機械業界の中で、リチウム電気動力類製品の市場需要の増加は最も迅速で、2020年の世界のリチウム電気動力類園林機械需要は38.32億ドルで、将来6.65%の複合成長率に達すると予想され、2030年までに72.94億ドルに達し、園林機械業界の需要の増加の主要な動力である。
今回の募集プロジェクトの実施は、騎乗式草刈り機、リチウム電気園林機械製品の市場需要の増加に順応し、会社の園林機械製品の市場シェアをさらに高めることに有利である。
（III）会社が自動化レベルを向上させ、会社の市場競争力を強化するのに有利である。
会社の製品は主に欧米などの先進国と地域に輸出されている。園林機械業界の技術進歩に伴い、既存の顧客と潜在的な顧客は会社の製品に対して絶えずより高い要求を提出している。同時に、国際競争に直麺する時、国外の有名なメーカーは普遍的に設備が先進的で、製品の精度が高い優勢を持っています。会社は自分の製品の競争力を強化し、市場競争の地位を高めるには、既存の生産技術を向上させ、先進的な設備を導入し、それによって会社の製品の品質と技術麺の先進性に保障を提供しなければならない。
今回の資金募集プロジェクトは、各種類のハイエンド自動化生産設備を購入し、生産技術を最適化することによって、作業効率を効菓的に向上させ、人件費と製造費用を下げるとともに、各加工段階の加工精度を強化し、製品性能を向上させ、ハイエンド製品市場における会社の競争力を強化し、会社の業務の持続的な発展のために良好な基礎を築いた。
（IV）会社の製品ラインを豊かにし、新しい利益成長点を開拓するのに有利である。
騎乗式芝刈り機の主な応用シーンは個人花園、公共緑地、専門芝生、ゴルフ場などである。人々の生活レベルの向上に伴い、公共緑地、専門芝生、ゴルフ場などの大麺積の芝生が増加し、騎乗式芝刈り機製品は近年園林機械市場規模の拡大の主要な要素の一つとなっている。会社は長年にわたってお客様の需要に基づいて園林機械製品の研究開発と革新を続け、豊富な騎乗式芝刈り機に関する技術を蓄積し、2022年第2四半期から生産販売を開始し、会社の園林機械製品を家庭の使用シーンから商用シーンに拡大させた。今回の募集プロジェクトの実施は、会社の製品ラインをさらに豊富にし、新しい利益成長点を広げ、市場競争力を維持し、会社の持続可能な発展能力を強化する。
（Ⅴ）お客様との協力を強化し、会社の国際化戦略を実現することに有利である
会社は園林機械の生産経営に専念して、ずっと主要な業務の重心を欧米などの先進国に置いて、製品の輸出量は大きくて、中国の同業界の前列にあります。長年にわたって研究開発設計、生産製造、業界経験、マーケティング戦略、サービス能力などの多方麺での総合競争優位性によって、会社は絶えず製品ラインを豊富にし、国際的に有名な園林機械メーカー、小売業企業、商超企業と緊密な協力関係を構築した。お客様との協力を強化するために、会社は市場需要を導きとして、持続的に研究開発と革新を行うことを堅持して、同時に、国際化戦略をさらに実現するために、会社は大葉ヨーロッパ、大葉北米などの子会社を設立することを通じて、絶えず国際マーケティングネットワークを完備して、そして徐々に「MOWOX」、「GREEN MACHINE」などの自主ブランドを発売します。しかし、現在の生産能力はお客様の注文の増加速度を満たすことができず、現代化園林機械の生産現場と生産ラインを新設することによって、より多くのより豊富な園林機械製品を生産してこそ、市場とお客様の需要を満たすことができ、世界範囲内の主要なお客様とより深い協力を行うことができます。
（Ⅵ）貸借対照構造を最適化し、会社の財務運営品質を向上させる
会社の将来の業務規模がさらに拡大するにつれて、運営資金に対する需要も徐々に増大している。今回の公開発行は一部の募集資金を使用して流動資金を補充し、財務構造をさらに最適化し、貸借対照率を下げ、財務リスクを下げ、会社の債務返済能力とリスク抵抗能力を高め、会社の将来の長期発展に保障を提供することに有利である。
第二節今回の発行対象の選択範囲、数量と標準の適切性一、今回の発行対象の選択範囲の適切性
今回の転債可能な具体的な発行方式は、会社の株主総会が会社の取締役会（または取締役会の授権者）と推薦機関（主な販売業者）と協議して確定した。
今回の転換社債の発行対象は、中国証券登記決済有限責任会社深セン支社の証券口座を持つ自然人、法人、証券投資基金、法律の規定に合緻する他の投資家など（国家法律、法規の禁止者を除く）である。
今回発行された転換社債は会社の元株主に優先割当を実行し、元株主は割当権を放棄する権利がある。元株主に優先的に分配する具体的な分配割合は、会社の株主総会の授権会社の取締役会（または取締役会の授権者）に発行時の具体的な状況に基づいて確定し、今回の転換可能な発行公告で開示された。
元株主の優先販売以外と元株主が優先配置を放棄した後の部分は、ネット下で機関投資家に対して発売し、深セン証券取引所システムのネット上の定価発行を通じて結合する方式で行われ、残高は主販売業者が一手に販売した。
今回の発行対象の選択範囲は「登録方法」などの法律に合緻している。
