\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 155 Shanghai Sk Automation Technology Co.Ltd(688155) )
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会社は重大な資産購入報告書（草案）を発表した：会社は現金を支払う方式で寧徳東恒機械の51%の株式を買収し、取引金額は8億1600万元である。
投資のポイント
東恒深さ結合CATL、会社プラスコードリチウム電気金属構造部品
寧徳東恒の主な業務は動力電池精密金属構造物であり、製品は動力電池モジュールの外殻構造、例えば側板、端板に広く応用され、切断、延圧、フィルム貼り、塗装、溶接などの技術を掌握し、CATLのある重点国際顧客の動力電池殻構造物の重点サプライヤーである。寧徳東恒の2021年の収入は9億4000万元に達し、前年同期比118%増加した。純利益は1億4200万元に達し、前年同期比129%増加した。会社はCATLと深く結びつけて、2021年のCATL売上高は8億4100万元で、売上高の割合は93.0%に達し、高速成長を維持し、CATLの急速な発展を持続的に享受する。また、寧徳東恒原の大株主は20222024年の純利益がそれぞれ1.5/1.6/1.7億元を下回らないことを約束し、会社の利益を著しく強化し、設備と構造部品の2輪駆動を形成する。買収が完了した後、会社の業務は新エネルギー電池生産ラインの分野から新エネルギー電池部品の分野に拡大し、顧客の協力、生産効率の最適化、技術協力などの麺から新エネルギー動力電池産業をコードし、将来の会社の業務の大きな成長点となった。
国内外における新エネルギー自動車業界の深耕戦略目標
「炭素中和」の背景の下で、自動車企業が燃料車の販売計画を停止することと各国の炭素中和政策の続々と実施することに伴い、新エネルギー自動車は未来の自動車業界の発展方向となっている。海外市場から見ると、EUは2021年からすべての新車に対して二酸化炭素排出量が95 g/kmを超えない規定を実施している。同時に、新車とトラックの排出量は2030年から65%低下し、2035年から100%低下する計画だ。ヨーロッパの大手自動車企業は遅くとも2035年までに燃料車の販売を停止する。中国側では、中国の2021年の新エネルギー自動車の販売台数は352万台に達し、前年同期比160%増加した。国家政策の持続的な推進、業界技術の絶えずの進歩及び充電関連施設の完備に伴い、新エネルギー自動車市場の発展空間は巨大である。GGIIの予測によると、世界の動力と貯蔵リチウム電池の2025年の需要は1.9 TWhに近く、2020年から2025年までに複合成長は63%に達すると予想されている。動力電池分野では、2021年の世界新エネルギー自動車動力電池需要は約289 GWhで、予測によると、2025年の世界新エネルギー自動車動力電池需要は1380 GWhに達する見込みで、業界はTWh時代に入る。会社の製品は主に方形電池に向いており、SNEResearchは2025年に世界の方形電池構造部品の市場規模が307億元に達し、会社の市場空間が膨大になると予測している。リチウム電池需要の確実性の増加を背景に、動力電池関連の原材料や構造部品製品も急速に増加し、会社は十分な利益を得て利益空間を開く。
利益予測
寧徳東恒の51%の株式を買収した影響を考慮して、会社の20222024年の収入はそれぞれ28.6億元、37.2億元、47.1億元と予想されている。帰母純利益はそれぞれ2.75億元、4.07億元、5.35億元で、現在の株価対応動態PEはそれぞれ24、16、12倍である。最初に上書きし、「推奨」評価を与えます。
リスクのヒント
マクロ情勢と業界発展リスク；市場競争の激化によるリスク。原材料価格の変動リスク；製品価格の低下リスク；労働力コストの上昇リスクなど。
