5月5日、富創精密IPO申請は順調に通過し、会社は半導体設備精密部品企業であり、顧客はTEL、 Naura Technology Group Co.Ltd(002371) 1、屹唐、中微、拓荊などの中国外設備のリーダーを含む。
要点
管理チーム：富創精密は経験が豊富で、管理専門と技術が優秀なチームを持っています。チームの核心人物は20年以上の業界経験を持って中国の半導体設備部品業界と一緒に成長している。会社の精密機械製造方向、表麺処理方向、溶接方向にはいくつかの専門家がいて、チームの履歴が豊富です。
主な業務：過去3年間の複合成長率は56%に達し、高速成長を維持している。会社は厳しい基準を満たすことができる精密機械製造、表麺処理特殊技術、溶接、組立、検査などの多種の製造技術を掌握しており、主な製品は技術部品、構造部品、モジュール製品とガス管路の4種類を含み、半導体設備、汎半導体設備などの分野に応用されている。2018年から2021年にかけて、会社の主な業務収入は2.18億元から8.29億元に増加し、年平均複合成長率は56%だった。2021年、技術部品、構造部品、モジュール製品とガス管路の販売収入の割合は順に21.5%、42.4%、19.4%、16.6%だった。
市場地位：会社は国際トップより大きな発展潜在力があり、中国の同業より業界トップの地位にある。世界の角度から見ると、現在、会社は世界有数の7 nmプロセスプロセス半導体設備に精密部品を大量に提供できるメーカーであり、国際メーカーと直接競争している。そして、会社は2011年と2014年の2回にわたって国の「02重大特別プロジェクト」における半導体設備精密部品の対応プロジェクトをリードし、順調に検収を通過し、老舗半導体設備企業と共に成長した。
研究開発の実力：研究開発投資が営業収入に占める割合は2021年に8.80%に達した。会社には研究開発者225名がいて、会社の全従業員に占める割合は20.68%です。会社は長年の技術研究開発とプロジェクト実践経験によって蓄積された科学研究成菓を結びつけて、精密機械製造、表麺処理特殊技術、溶接などの半導体設備精密部品の肝心な一環でリードする技術能力を備えている。
財務表現：利益能力が急速に向上し、手で注文に余裕がある。2021年の会社の収入は8億4300万元で、前年同期比75.2%増加した。20192021年の会社の非純金利の控除は-23.75%、6.57%、8.88%の順で、年々上昇傾向にある。2022年1月末の受注額は4億2200万元で、1年前より155%増加した。
成長論理：会社は中国の半導体部品の細分化の先導者に属して国産化の過程をリードしている。中国の半導体ウエハ工場の大幅な生産拡大と半導体設備の国産化のプロセスの加速に伴い、中国の半導体設備精密部品の国産化率は絶えず向上する。現在、会社は中国では珍しく、国際主流の顧客基準を超えても精密部品製品を提供できるサプライヤーであり、対応製品は主に大陸以外の地域のメーカーと競争している。
投資提案
半導体部品の国産化は半導体産業チェーンの国産化の重要な一環であり、現在、米係、日係サプライヤーに高度に依存しているネックの一環でもある。過去数年間の技術沈殿、製品検証を経て、2022年から半導体部品の一環として持続可能な高速成長を迎える予定です。
半導体デバイスの推奨コンポーネント：拓荊科技、盛美上海、 Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) Wuhan Jingce Electronic Group Co.Ltd(300567) Naura Technology Group Co.Ltd(002371) Kingsemi Co.Ltd(688037) Beijing Huafeng Test & Control Technology Co.Ltd(688200) Shanghai Wanye Enterprises Co.Ltd(600641) Hangzhou Chang Chuan Technology Co.Ltd(300604) Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316)
半導体部品推奨組み合わせ： Thinkon Semiconductor Jinzhou Corp(688233) Konfoong Materials International Co.Ltd(300666) 3 Dalian Insulator Group Co.Ltd(002606) 00641
評価が直麺する主なリスク
半導体装置業界の週期的リスク；会社は第一の取引先Aに対して大きな依存のリスクと他の仕入先との代替のリスクが存在する。国際貿易摩擦のリスク。
