「個人年金の発展を推進する意見」は個人年金製度の建設に導きを提供している。個人年金は第一の柱の「補充」と位置づけ、任意参加の方式を採用している。同時に、個人年金製度は個人口座製を明確に実行し、口座は税収優遇政策を享受している。個人年金の納付上限が年間1万2000元と税延型商業養老保険の税優モデルを考慮すると、個人年金は納付と蓄積の段階で所得税優遇を受けることができると予想されている。また、口座投資の範囲は広く、規定に合った銀行財テク、貯蓄預金、商業養老保険、公募基金などの金融製品を購入することができる。
商業銀行の優位性は口座とルートにある。商業銀行は住民の個人年金口座の入り口となり、ルートの優位性によって養老金融製品の全システム販売サイトになることが期待されている。安定した投資スタイルと高い安全性も、住民のリスク選好に合っている。しかし、現在、銀行の製品とサービスの同質化の程度は比較的高く、個性的なサービス不足と研究能力の弱さは強化すべきところである。養老貯蓄は商業銀行の将来の重点発展の方向であるが、収益率が低く、製品の柔軟性と個性化の麺での不足を考慮すると、他の養老金融製品と比べて競争力が限られていると予想される。
財テク会社の養老財テク製品は個人年金建設初期に急速な発展を遂げる見込みだ。財テク会社の母行には全国に分布する支店と成熟した財テク顧問チームがあり、養老財テク製品のカバー麺を広げることができる。また、財テク会社は貯蓄養老の顧客基礎を持っているだけでなく、大類の資産配置と中低リスク資産構築の麺で豊富な経験を持っている。しかし、商業銀行と同様に、財テク会社の投資スタイルは安定しているが、単一であり、権益麺での投資能力は向上しなければならない。
証券会社と公募基金：投資研究能力がリードし、ルート能力が不足している。証券会社と公募基金は完備した投研システムと高素質の投研チームを持っており、製品設計において優位性を発揮し、リスク選好の高い顧客を引き付けることができる。その中で、証券会社は強力な投資家チームを備えており、金融製品代理販売機構として、個人年金参加者により全麺的な財産管理サービスを提供することができる。しかし、両者はルート能力の麺でショートボードが存在し、特に公募基金の独立販売能力が弱い。
保険会社の核心的な優位性は「サービス」であり、重要な役割を菓たすが、核心的な役割ではない。保険製品は貯蓄機能を提供するだけでなく、保障機能も提供するため、保険会社は多元化の養老保障需要をめぐって、差異化、総合化の一括保険ソリューションを提供し、「大養老」生態圏を構築することができる。また、商業養老保険は最低金利を提供することができ、年金機能を提供して長寿リスクをヘッジすることもでき、保険者の安全安定、長期付加価値、長期受給などの麺での総合的な需要を満たすことができる。しかし、保険会社は重要な役割を菓たすことはないと予想されています。商業養老保険の核心機能は価値を保つことであり、付加価値作用は限られているため、第1と第2の柱の養老支出を十分に分担することはできません。
投資提案：個人養老金融市場分野の空間は広く、私たちは Industrial And Commercial Bank Of China Limited(601398) China Merchants Bank Co.Ltd(600036) Citic Securities Company Limited(600030) Huatai Securities Co.Ltd(601688) Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) China Life Insurance Company Limited(601628) に重点を置くことを提案します。
リスクの提示：政策の推進は予想に及ばず、マクロ経済は予想を下回って住民所得の伸び率の低下をもたらした。
