プレートの分化：プレート、特鋼プレートは相対的に下落に抵抗する。
プレートの表現によると、2021年の普鋼プレートの純利益は平均93.2%増加し、特鋼は81.6%増加し、鋼管は25.9%減少した。2022年第1四半期の普鋼プレートの純利益の平均値は31.5%下がり、特鋼は0.6%下がり、鋼管は25.1%下がった。
普鋼の内部表現では、2021年の普鋼プレート長材代表企業の帰母純利益は平均34.2%増加し、板材は101.6%増加した。2022年第1四半期の普鋼プレート長材代表企業の帰母純利益の平均値は38.6%下がり、プレート代表企業は22.3%下がった。
利益表現の違いは主に業界の景気程度と製品構造の2つの麺に由来し、一方で、業界の景気程度の分化は徐々に顕著になり、昨年はエネルギー・石油・ガス、多くの製造業が引き続き高景気状態にあり、建築業界の需要は依然として低迷し、関連上流の鉄鋼企業の利益分化の激化を牽引した。一方、業界政策の指導方向に従って、一部の鉄鋼企業の製品構造は徐々に優特鋼、ブランド鋼、特殊鋼などの高付加価値製品に傾斜し、その利益能力は抵抗を示している。
週期状態；
鉄鋼企業の利益は産業チェーンにおける比重が低位に低下し、後続または徐々に向上している。供給側改革の推進から、鉄鋼業界の利益の産業チェーンにおける割合は年々上昇し、2018年にピークに達し、粗鋼生産量の増加に伴い、鉄鋼企業の利益の割合は年々低下し、2022年第1四半期には低点に下がった。利益の占める割合は希少性に由来し、鉱山の再生産、石炭の供給保証の持続的な推進に伴い、生産量の厳格な製御の下での加工能力は徐々に希少になり、産業チェーンにおける発言権も向上する見込みである。
業界のメインラインは供給主導で需要論理を取り戻す。2021年の粗鋼生産量の調整政策は粗鋼生産量の前後の低さに影響を与え、供給変動は鋼価格と利益の変動方向を主導し、2022年の調整は昨年の減少方向に続くと同時に、鋼企業はより明確な予想を持っている。需要主導市場の変動方向：一方、安定成長政策の推進の下で、トン鋼の利益は需要の駆動によって回復する見込みがあり、生産量の「保有圧がある」方向性を重畳し、一部の鋼企業は2018年のような量利斉昇段階を迎える見込みがある。一方、需要駆動によるROE回復の安定性はより強く、業界全体の推定値の修復に役立つ。
後市の展望：需給構造は持続的に改善される見込みだ。年初以来、鋼材の見掛け消費は依然として比較的に低迷しており、その中で季節的な要素と疫病管理製御要素によって需要が延期されているが、同時にインフラ投資は引き続き高い増加を続け、特定項目債の発行速度はさらに加速し、各安定不動産、安定消費政策は徐々に実行されており、疫病管理製御が徐々に緩和されている背景の下で、鋼材消費は前後の高い構造を呈する見込みである。「第十四次五カ年計画」期間中、鉄鋼業界の炭素ピーク目標の後置は業界の転換により大きな空間をもたらし、同時に安定成長政策は依然として業界の需要の著しい回復を牽引することが期待され、同時に業界内の企業の合併再編の推進に伴い、業界の集中度はさらに向上することが期待され、鉄鋼業界は産業集中と利益回復の新しい段階に入ることが期待されている。
投資提案：著しい地域優位性を持ち、製品構造が絶えず改善されている Hunan Valin Steel Co.Ltd(000932) と Xinyu Iron & Steel Co.Ltd(600782) 、著しい利益が安定的に増加している長材弾性標識の Fangda Special Steel Technology Co.Ltd(600507) に注目することを提案し、受益都市管網の改造と水利建設の Xinxing Ductile Iron Pipes Co.Ltd(000778) Zhejiang Kingland Pipeline And Technologies Co.Ltd(002443) 、及び受益自動車業界の需要改善と合併再編傾向の業界トップ Baoshan Iron & Steel Co.Ltd(600019) ;技術障壁と高成長特性を兼ね備えた Zhejiang Yongjin Metal Technology Co.Ltd(603995) を引き続き推薦し、製品の徐々にハイエンド化する鋼管標識に注目することを提案した Zhejiang Jiuli Hi-Tech Metals Co.Ltd(002318) ;
リスクの提示：中国の生産量コントロール政策は予想を超え、下流の需要は予想に及ばず、原料価格は予想を超えて上昇した。
