5月16日-5月20日、北上資金は合計152.18億元純流入した。上海株の純流入額は114.89億元、深株の純流入額は37.29億元だった。前号は96億8500万元の純流出だった。このうち、銀行、電力設備、基礎化学工業の純流入が上位にあり、それぞれ42.24億元、32.99億元、18.27億元が流入した。不動産、軽工業製造とメディアの純流出が多く、それぞれ11.96億元、4.12億元、2.81億元が流出した。5月20日にTOP 20の重倉株の持ち株が過半数を占め、その中で、 Ping An Bank Co.Ltd(000001) China Merchants Bank Co.Ltd(600036) 、隆基緑エネルギーはそれぞれ0.29%、0.22%、0.20%増加した。 Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651) はそれぞれ0.08%、0.08%、0.03%減少した。
中国資金：今期の二融は低下傾向にある。5月19日の両融残高は1526092億元で、5月12日より9.47億元減少した。先週に比べて、5月20日までに過半数の業界の2つの融和残高が回復した。その中で、医薬生物、自動車、電力設備の回復が多く、それぞれ9億4700万元、8億2500万元、7億6900万元回復した。非銀金融、銀行、不動産の下落が多く、それぞれ4.43億元、4.18億元、4.10億元下落した。北上資金を結びつけると、内外資は電力設備、食品飲料、公共事業で一緻している。銀行では、基礎化学工業と機械設備の違いが大きい。前期に比べて、上海深300 ETF基金のシェアは0.387億部増加し、上証50 ETF、中証500 ETFF創業板50 ETF基金のシェアはそれぞれ3.321億部、0.120億部、5.200億部減少した。
マクロ金利：今週、中央銀行は累計7日間で500億元の逆買い戻しを展開し、金利は以前と変わらず、600億元の逆買い戻しが期限切れになり、今期の中央銀行は流動性100億元を純引き締めた。5月20日現在、隔夜Shiborは前期より1.200 BPから132200%増加し、7日間Shiborは0.600 BPから1.6650%減少し、銀行間の流動性が引き締まった。1年債利回りは5.60 BPから1.9565%減少し、3年債利回りは3.85 BPから2.3524%減少し、10年債利回りは2.40 BPから2.7900%減少し、リスクフリー金利は低下した。5月20日の3年間のAAA/AA+/A級企業債と同期国債の信用スプレッドは5月13日よりそれぞれ3.25 BPから0.47%、3.24 BPから0.62%、4.24 BPから0.88%減少した。1年間のAAA/AA+/AA級企業債と同期国債の信用スプレッドは5月13日よりそれぞれ2.09 BPから0.34%、2.11 BPから0.44%、3.11 BPから0.54%減少した。信用スプレッドはすべて減少した。
リスク提示：中国外の疫病状況の繰り返し；通貨政策が予想を上回る
