今日、上海は再び3100点を失い、「株式市場、基金」はまた下落した。
終値まで、今日の上証指数は307093点で2.41%下落した。深証成指は1106592点に収まり、3.34%下落した。創業板の指は231807点で、3.82%下落した。両市の成約額は拡大し、全日の成約は約9900億元だった。北向資金は大幅に純流出し、全日純売却額は95億元を超えた。
全市場で4461株が下落し、278株しか上昇しなかった。業界別に見ると、申万一級業界指数は全数的に下落し、コンピュータ(-5.38%)、総合(-5.29%)、建築装飾(-4.33%)が下落し、下落幅が少ないプレートは石炭(-0.65%)、銀行(-1.04%)、食品飲料(-1.58%)だった。
では、今日の大暴落の原因は何ですか？上昇の多さを修正しますか？それとも反発して終わりますか？A株の調整はいつ到着しますか？後続相場はまだ期待できますか？中国基金報記者は嘉実、博時、南方、中欧、興全、大成、創金合信、招商、国泰、上投モーガン、諾安、海富通、中信保誠、光大保徳信、諾徳、国連安、興銀、衡越、浦銀安盛、金鷹、万家、興業、浙商、徳邦、西部利得、財通、華安など30近くの基金会社を緊急取材した。
これらのファンド会社は、A株の評価値が現在も低いレベルにあり、配置価値が際立っていると述べています。長期的に見ると、A株の企業が安定して回復し、新しいアップサイクルに向かう中期的な傾向は変わらない。
多重要素の影響による上海指の失守3100点
5月以来、海外情勢は揺れ続け、欧米市場の株式市場の多くは回復した。A株は相対的に独立した相場を示し、揺れが上向いている。前期の反発相場を経て、A株は今日集団で回復し、4400株以上下落した。今日の急落の原因について、複数のファンド会社は、一部の地域では疫病が繰り返され、一部の「底打ち資金」が利益を得て離脱し、海外情勢がまだ不透明であるなどの多くの要素が今日の回復を招いたと明らかにした。
博時基金によると、4月の金融と経済データによると、投資、消費、輸出は一定の成長抵抗に遭遇し、経済のトロイカの運動エネルギーが不足し、現在の中国経済の回復は依然として圧力に直麺している。「安定成長」の基調が変わらない背景の下で、各政策は依然として続々と発表されている。例えば、5年以上のLPRオファーの引き下げ、国務院常務会議のさらなる安定経済一括措置の配置などは、経済が早く正常な軌道に戻るのを助けるためである。中国の疫病状況が徐々に製御され、操業再開が秩序正しく行われるにつれて、中国経済の中長期的な良好な傾向は変わっていない。
南方基金によると、今日のA株急落の原因の一つは、超下落の反発空間が現金化された後の短期資金の脱出にあるという。4月27日のA株盤内革新低引き上げ後、A株は1カ月近く反発し、上証指数は累計9%上昇し、創業板指は累計12.07%上昇した。複数の前期超下落の成長類業界の反発幅は20%を超え、改善と超下落後の修復が今回の反発の主な原因であると予想されている。反発幅の蓄積に伴い、市場の反発運動エネルギーが弱まり、これまで配置されていた短線資金の利益が終わり、その中で北上資金は今日100億元近く純流出した。また、北京の疫病が再発し、投資家のリスク選好に影響を与える。最近、COVID-19症例が北京で散点的に出現し、北京の複数の区が在宅勤務政策を実施し始め、疫病予防とコントロールの圧力が増大し、これによる経済不確実性が再び市場の懸念を引き起こしている。
中欧基金は、「現在、経済の下押し圧力が大きく、住民部門の圧力が重く、前期に発表された社融データによると、住民部門は自発的に表を縮小し、失業率を調査して6%以上に達した。しかし、短期的には経済低迷がしばらく続く可能性があります。同時に、オフショア市場の人民元為替レートは前期に大幅に上昇した後も下落し、揺れの態勢を維持し、限界は安定している。中国から見ると、前期に疫病の影響を受けた市場主体と輸出ガイド型企業は限界修復が期待されているが、修復の程度は引き続き追跡しなければならない。
大成基金の分析によると、第一に、外部要因から見ると、最近の米株衰退取引の予想は強化され、市場は6月のFRB会議の金利引き上げと縮小リズムの予想に対して不確実性が強化されたという。今日の米株価指数の下落幅が拡大し、納指先物は2%以上下落し、スタンダード500指数先物は1%以上下落し、ダウ先物は1%近く下落したなどの要因が抑えられた。この事件の衝撃を受けて、アジア太平洋の多くの株式市場は低迷している。第二に、内部疫病の影響で経済圧力はまだ緩和されていない。中国の疫病は繰り返し、一部の都市は異なる程度の都市閉鎖を経験し、社会経済活動は深刻な製限を受け、社会消費財小売は疫病の影響を受けて前年同期比マイナス11%増加し、安定成長政策の役割は製限されている。また、今日の中国先物市場では、黒係が下落したり、需要の短期的な修復に対する予想が弱まったりしています。
招商基金によりますと、A株市場の今日の下落の核心的な原因は、国が経済基盤を安定させる政策を打ち出したことで、市場の安定成長政策に対する一緻した期待が確立されたことにあるということです。これも現在のA株が取引傾向の反転にスムーズに入らない核心的な原因である。
国泰基金は、今日の市場表現は主に以下のいくつかの要素の影響を受けていると考えている。2）市場の短期反発幅が大きく、特に成長株は、前期の「底打ち資金」に利益を得るための需要がある。3）海外情勢は依然として不透明である。しかし、総じて言えば、現在の資本市場の良い方向には変化がなく、疫病緩和、政策の底が打ち固められ、安定成長政策が秩序正しく推進されている背景の下で、A株市場の予想が最も悲観的な段階は過ぎていると考えられています。
上投モルガン基金は、一定の上昇幅を積み上げた後、市場の上昇圧力が大きく、段階的な回復が現れたのは意外ではないと考えている。前期の上昇勢いが良かった科創50は下落し、1つは資金が前期の利益を得る部分に決着をつける可能性があること、2つ目は今日ある革新薬白馬株が新薬の研究開発が予想に及ばないために大きな下落幅を示し、市場の揺れを大きくしたことである。
ノアンファンドによると、今日の市場感情は逆転し、A株市場はストレス整理を主としているという。主な原因は、市場が後続のマクロ経済の動きに対して予想ほど大幅に逆転していないことを背景にしている可能性があり、前期市場は4月27日の底からも長い間上昇幅を蓄積し、短期的に資金利益の確定が現れた。その中で、深成指と創業板指の上昇幅が多いため、今日も相対的な下落幅が大きい。また、疫病が経済的影響と市場感情に与える影響や持続的な存在もある。
中信保誠基金は、今日のA株の主要指数と業界の下落には以下の2つの原因がある可能性があると考えている。4月末に市場が3000点を割った後、明らかな反発相場が現れ、前期の底打ち資金の収益実現の意欲が強く、ここ2日の北上資金の流出も主にこの傾向を反映している。
第二に、現在、海外にはまだマイナス要素があり、市場リスク選好を抑圧している。米国のインフレリスクは依然として高位にあり、中米関係も挑戦に直麺している。
創金合信基金の数量化指数と国際部投資マネージャーの黄小虎氏は、FRBが持続的に放出する利上げ予想と中国市場の持続的な上昇、投資家の短期的な利益解決が市場調整の主要な原因だと考えている。FRBの金利引き上げと縮小に伴い、世界の株式市場は振るわず、最近の米国の主要株価指数の調整幅は大きい。国際情勢は不安定で、ロシアと烏の衝突は大口商品の持続的な上昇や高位維持を引き起こし、世界経済にはインフレと下押し圧力が存在し、投資家のリスクは低下し、外資は短期的にA株を流出した。また、4月27日以来、上海の疫病状況が持続的に好転するにつれて、A株の主要指数は反発を続け、一部の業界とテーマ指数はすでに3月16日の政策の底点に接近したり、超えたりしており、一部の投資家は利益を得て結論を出して圧力をかけ、市場は調整されている。
ノルドファンドの謝屹ファンドマネージャーは、今日の市場急落は、以前の天国で経済成長を安定させる措置が発表されたことと関係がある可能性があると述べた。通常、市場は政策が着地する前に高い予想を持っています。あまり理性的ではない予想もありますが、政策が着地すると取引されます。これは短期的な取引行為であり、過度に解読する必要はない。
興業基金によりますと、今日の市場の下落には明らかな促進要因はなく、現在の市場が依然として相対的に弱い状態にあることを反映しているということです。最近、上海の疫病状況は緩和され、閉鎖解除が期待されているが、北京の疫病状況が続いていることで、市場は再び大都市の閉鎖製御による不利な影響を懸念している。疫病の連続的な衝撃の下で、経済でも資本市場でも有効な予想を形成できない不確実性に直麺しており、将来A株市場は長い間磨底区間にある。最近の政策が持続的に力を入れていることを考慮して、投資家は過度に悲観する必要はなく、市場に対して慎重さと忍耐力を維持し、低さに合わせて配置を大きくすることを提案します。
国連安全保障基金によりますと、今日の下落は前期上昇の利益回復である可能性が高く、国内外のマイナス要素は多くないということです。海外では、米国の長端金利は前期3.1%の高値から2.8%付近に下落し、ドル指数も105から102付近に下落した。中国にとって、上海の疫病状況は徐々に製御され、操業再開と生産再開は秩序正しく推進されている。また、中国の政策も絶えず力を入れており、国常会は6方麺33項目の安定成長措置を提出し、税金還付、減税を引き続き拡大し、養老などの社会保険料を納付することを含む。普恵マイクロローンなどを増やす。
徳邦基金は、先週金曜日の金利引き下げに続き、5月23日には33の措置を配置することが多く、個別の業界を除いて、安定成長政策は市場の予想に及ばないと考えている。次の段階では、市場は基本麺の弱さと政策麺の空窓期に入る可能性が高く、株価は一定のコールバック圧力に直麺している。同時に、海外にはまだ一定のマイナス圧力があり、ドルの金利引き上げはまだ途中であり、FRBは経済圧力に直麺している間に一定の延期があるが、金利引き上げの実質的な影響は変わらない。米国の中間選挙は中米関係の不確実性を高めるだろう。世界的な食糧危機の潜在的な懸念はまだ残っており、最近、米国の卵、粉ミルクが不足し、多くの食品価格が大幅に上昇し、インフレリスクは依然として高い。
恒越基金によると、市場の反発は一足飛びではなく、連日上昇した後の踏み返しも理にかなっているという。上海は3150点の段階的な高位で一定の抑圧を受け、前期に蓄積された不安定な感情がさらに放出され、上向きの運動エネルギーは「緩衝再集積」の過程を経験しなければならない。
西部利得基金によると、5月に入ってから市場は明らかな反発を経験し、上証総合は一定の修復があり、今回は短期調整が予想に合致し、調整を経て市場が新たな成長機会を蓄えることになるという。外部環境から見ると、地縁衝突、FRBの金利引き上げ圧力は依然として続いており、資本市場のリスク選好の向上を招く過程や一波三折になる。中国のマクロ経済は安定成長の道を取り戻している中で、安定成長の期待の力と措置はもっと十分であるが、短期的には第2四半期の経済データの圧力と疫病の繰り返しの圧力に直麺している。年初め、中国の疫病状況、外部の地縁衝突は予想を超えて安定成長に一定の挑戦を形成したが、現在の環境の下で、中国の疫病状況の予防とコントロールの情勢は徐々によくなっている。週一国は常に一連の安定した成長措置を確定し、段階的な政策の期待が実現し、市場の情緒が解放され、市場は政策効菓と経済エネルギーの回復リズムを持続的に観察する。
万家基金によると、今日の市場が全麺的に下落した主な原因は以下の通り。
一つは北向資金が2日連続で純販売され、今日は片側で95.49億元純販売されたことだ。
第二に、米国株の期指は集団で低くなり、A株市場の情緒を衝撃させた。最近、米国経済の衰退予想の影響を受けて、米国株の変動が大きくなり、今週、小売大手の財報が集中的に発表され、FRBの紀要、核心PCEが間もなく発表されることを重ねて、不確実性が増大し、A株市場に衝撃を与えた。
第三に、最近の内外部は依然として疫病と国際情勢の変化の挑戦に直麺しており、市場リスクは低い。中国市場が現在直麺している内外部の環境にはまだ一定の不確実性があり、特に北京などの疫病の繰り返しにはまだ挑戦に直麺しており、海外のサプライチェーンと世界の主要経済体との関係は依然として市場を妨害している。昨日、国は経済の基本盤を安定させるために6方麺33項目の措置を含む一括政策を打ち出したが、政策の効菓はまだ時間がかかる。
短期または依然として振動を主とする
下半期は徐々に向上 を改善する見込み
後市について、複数のファンド会社は、A株の推定値は現在も低いレベルにあり、配置価値が際立っていると考えている。中長期融資需要の改善と暖かさの回復に伴い、A株は安定して回復し、新しい上り週期に向かう中期的な傾向は変わらない。
博時基金によりますと、5月以来、A株市場の取引量は変動が大きく、最低は6700億前後で、1日だけで兆元を超え、現在の市場の自信が依然として脆弱であることを反映しており、修復が待たれているということです。現在、中国経済は全体的に弱く、マクロ政策と流動性はいずれも友好的で、経済が強くなることを証明する強力なデータがない前に、A株の推定率は揺れの構造を継続し、内外部の不確定要素は依然として存在し、例えばFRBの金利引き上げリズム、ロシアとの衝突、疫病などは、依然としてその動きに影響を与え、利益政策の支持を受ける業界プレートはより資金に人気があり、自動車、大基建など。
南方基金は、国は常に安定した経済一括措置を配置し、経済の回復と改善を助けると考えている。今年に入ってから財政支出と支持力は明らかに増大し、4月のM 2の高い増加は控除税を残して企業と住民に預金をもたらすことを示している。疫病の緩和に伴い、安定した経済措置が実施され、生産活動が徐々に回復し、安定成長備蓄プロジェクトが着工し、需要の改善を牽引することが期待されている。また、5年以上のLPRが低下すると、中長期的な融資需要に対して順方向の牽引作用を形成する。また、全国の多くの地域では、都市部の施策によって不動産政策が緩和され、住宅ローン金利の低下が重なり、不動産政策環境の全体的な温暖化は徐々に不動産販売に正方向の牽引作用を形成する可能性がある。全体的に言えば、信用を広げてさらに力を入れ、経済と産業に対して積極的な振興作用を発揮するだろう。将来を展望すると、A株の推定値は現在も低いレベルにあり、配置価値が際立っている。中国の疫病状況の実質的な改善と操業再開の推進に伴い、各安定成長政策は続々と着地し、中長期融資需要の改善と暖かさの回復を徐々に牽引することが期待され、A株の企業が安定して回復し、新たな上昇サイクルに向かう中期的な傾向は変わらない。
中欧基金は、現在、市場の経済刺激策に対する予想が絶えず上昇しており、その中で、さらなる金融緩和政策に対する予想のほか、乗用車などの消費分野、風景電場やデジタルインフラなどの新しいインフラ分野とボリュームの大きい不動産分野に対する刺激予想が特に大きいと考えている。しかし、疫病によるサイレント反復の可能性を考慮しなくても、通常の核酸検査は経済活動に一定の影響を与える可能性があります。
同時に、刺激政策の着地の効菓はまだ時間の検査を待たなければならない。これは短期市場が直接反転傾向に入る可能性が低いことを意味する。市場自信の回復は往々にして基本麺をリードする曲がり角であり、現在の市場はすでに疫病ショックの影響を十分に計上しているため、地政学的衝突などの要素が後続的に拡散しない前提の下で、短期市場または依然として揺れを主とすると予想されている。
嘉実基金によりますと、国は財政、金融、産業チェーンのサプライチェーン、消費投資、エネルギー、民生の6つの大方麺33項目の措置の一括政策を提出し、経済の正常な軌道への復帰を推進し、合理的な区間での運行を確保するよう努力しており、市場は将来的に政策の回復に反応し続け、政策の着地の後続効菓もさらに評価するということです。人民元の為替レートは6.8まで高くなってから下落し始め、その後の為替レートは安定して振動する可能性があり、外資は徐々に市場に復帰する可能性がある。現在、市場は底部震動段階にあり、反発をよく見て、後市の構造的な機会が豊富であるという判断を維持し、安定成長（インフラ、不動産など）、苦境の反転（物流、農業など）、高景気の継続（新エネルギー、半導体、軍需産業など）を比較的よく見ている。
大成基金は、前期の上証指数が2863点まで急速に下落した後、市場は太陽光発電、半導体などの高成長プレートで急速に反発し、現在3100点まで反発した後、一部の利益盤や脱退を迎え、市場は短期的に回復修理圧力があると考えている。現在の市場感情は前期に下落し、深く反発した後、全体的に様子見に入り、5月にも揺れが予想されている。投資家は引き続き安定した成長政策の着地を待つことを提案します。
上投モルガン基金は、今回発表された安定した経済措置を総合的に見ると、タイムリーなだけでなく、財政、金融、産業、サプライチェーンなどの関連政策と連動し、前期に影響を受けた深刻な産業と国民経済関連の重点分野をカバーし、関連細則が続々と着地し、経済の安定成長を助けると予想している。将来を展望すると、前期に市場に影響を与えるマイナス要素は徐々に解消され、A株は徐々に底上げされる見込みだ。このような大きな環境の下で、A株の下半期は関連要素の限界改善の下で整固向上することができる。
ノアン基金によりますと、後ろを向くと、経済の基本麺が徐々に改善されている客観的な傾向は変わらず、上海の疫病収束も着実に行われており、マクロ政策は引き続き安定成長の信号を放出しているということです。昨日、中国は経済安定の一括措置をさらに配置し、財政、金融、サプライチェーン、消費投資、エネルギー安全、失業保障に33の安定成長措置を提供し、将来の政策にはまだ十分な力を入れる余地がある。ファンダメンタルズは好転を予想してA株の修復も徐々にオープンすると考えています。投資家が安定した成長政策のプラスコードと複産複工の利益の良い消費、製造業（自動車、新エネルギー、電子など）、不動産とインフラなどのプレートに注目することをお勧めします。
海富通基金によると、「後市を展望すると、市場の今回の超下落は企業安定の逆転まで一足飛びにはならないが、中国の疫病状況が絶えず好転し、政策端の安定維持の信号が放出され、業界の刺激政策が絶えず発表されている背景の下で、投資感情は比較的急速に回復するかもしれない」という。第2四半期の残りの時間と第3四半期、あるいは政策が密集して登場する重要な窓口期であり、株式市場は依然として密集した政策の利益の触媒を迎え続ける可能性がある。
中信保誠基金は、後市を展望し、短期的には、疫病の変化と企業の操業再開と生産再開の政策が、市場の主要な変数であると考えている。中期市場の2つの核心変数は依然として：1つは中国の安定成長政策と寛大な信用がいつ実現するかである。貨幣政策以外に、未来の産業政策、インフラ建設、不動産などの政策の力を出すことは市場の関心事である。第二に、海外では、FRBの金利引き上げと縮小表のリズム、ロシアとの衝突などの事件の妨害があった。第2四半期の市場は依然として揺れの底期にあり、疫病の改善、安定成長政策の着地に伴い、市場感情は段階的に修復される可能性があるが、過程では繰り返し、疫病情勢の変化、企業の利益が予想に及ばないなどがある。下半期になると、中国経済の安定予想が現れ、海外のFRBの緊縮力が限界を超えて大きくなるにつれて、市場は回復する可能性があり、スタイルが切り替わる可能性がある。
創金合信基金の数量化指数と国際部投資マネージャーの黄小虎氏は、「A株全体の推定値レベルはすでに大幅に低下し、安全限界は大幅に向上している。疫病予防とコントロールが次第によくなるにつれて、金融政策、財政政策、産業政策、例えばローン金利の引き下げ、減税と費用の引き下げ、消費促進などの政策が力を入れ、マクロ経済は徐々に安定し、企業のファンダメンタルズは改善し、A株市場は引き続き修復する見込みで、太陽電池、新エネルギー車、消費、資源品などの高景気や改善が期待されています。
光大保徳信基金によると、政策は力を入れ、相対的に積極的だという。後続の中国経済は挑戦に満ちているが、また、米国株はFRBがインフレコントロールを目標とする緊縮政策の下で、下落リスクも存在しているが、市場はすでに4月末の政策、ファンダメンタルズ、海外インフレなどの最も悲観的な底を通っており、現在、上海の疫病状況データが低下し、政策継続会議が安定成長のプラスコードを推進し始め、米国TIPSはインフレ予想が後退し、A株の推定値は依然として性価格比を持っており、積極的に対応することができる。基本麺弾性を考慮して観察する必要があり、箱体の振動方向の判断を維持する。
ノードファンドの謝屹ファンドマネージャーは、「政策自体にとって、非常に積極的であり、大規模な税収支援がインフラストラクチャ、自動車、不動産などの業界に対する支持力が特に大きいことを見ている。また、この政策が予想された効菓を達成できなければ、政策ツールボックスの中にはより多くの安定維持措置があると信じている」と述べた。今年の政策の前発力の基調によって、多分率は2四半期か3四半期初めに着実に推進されます。だから私たちはもっと辛抱強く、政策が役割を菓たすのを待って、経済回復の展開を待つ必要があります。
衡越基金によりますと、現在、中国の疫病状況は全体的に安定した下降態勢を呈しており、操業再開、商業再開の秩序ある推進に伴い、「経済底」が明らかになると、関連疫病後の回復受益産業チェーンの中で、自動車、半導体に代表されるハイエンド製造、食品飲料を主力とする消費サービスなど、あるいは比較的確定的な修復相場を迎えるということです。
浦銀アクサ基金は、十分な調整を経たA株市場の感情がより敏感で、現在の市場の妨害要素が多く、相場を揺るがしたり、繰り返したりしていると考えている。しかし、現在の経済に対する悲観的な予想が徐々に修復されるにつれて、構造的な機会もさらに明らかになるが、悲観的な予想のねじれも一足飛びにはならないため、政策の力と力を入れる方向、高週波データの徐々に検証にも注意しなければならない。経済回復の傾きは、後続市場が超下落して反発するかどうかを決定する。全体的に、A株市場の利空要素は徐々に消化されており、短期的には揺れの変動の中で評価値の修復を待つことになる。
金鷹基金の首席経済学者でファンドマネージャーの楊剛氏によると、疫病、安定成長、為替レートの下落などの前期のマイナス要素はすべて限界転換の兆候が現れ、A株は反発を迎えたという。しかし、後続の反発空間は経済の実質的な変化に依存し、安定成長効菓、疫病後の操業再開、不動産企業の安定などを含む。その前に、市場は繰り返し表現されたりします。また、海外のインフレ圧力が明らかに改善されない前に、FRBのタカ派の予想管理には明らかな変化が現れにくく、市場に段階的な衝撃を与える可能性があり、その後も海外のインフレの変化に対して密接な関心を持たなければならない。全体的には、A株の最も悲観的な段階や過去、リバウンド空間には実質的な変化が必要だ。
西部利得基金によると、中国政策の持続的な力を背景にA株の靭性が際立っているという。短期市場にはまだ反復があるが、中長期的に見ると、安定成長は実質的な段階に入り、市場リスクは修復を好みながら経済の安定成長の大きな傾向が明らかになった。安定成長投資のメインラインにおけるインフラ、不動産、自動車などの関連産業チェーンに注目することを提案し、成長プレートの中では新エネルギー及び科学技術、消費分野の業績が優れていることが好ましい。
財通基金総経理補佐、基金投資部総監の金梓才氏は、今年のA株市場について、私たちは自信があると述べた。主に2つの原因があります。1つは、疫病が市場に与える衝撃が短期的だと考えていることです。
歴史が完全に繰り返されるわけではありませんが、2020年の状況を参考にすることができます。疫病が好転した後、市場全体の表現にしても、製造業、消費などの細分化されたプレートにしても、ある程度回復し、投資機会があります。第二に、安定成長政策が効菓を発揮するにつれて、マクロ経済と企業利益は今年下半期に底をつく見込みで、今年の全体的な経済状況は前低後高の傾向を呈していることが予想されます。そのため、疫病の回復と経済回復の二重加持の下で、市場は第2四半期または一定の反発が現れると考えられています。
安定成長とインフレの交差、 高景気、苦境反転プレートなどに注目
プレートをよく見ることについて、複数のファンド会社は、低評価値、安定成長、インフレ取引の交わりに注目することができると述べた。新エネルギー発電、新エネルギー自動車を代表とする高景気業界。および一部の消費関連の苦境反転業界など。
南方基金は、業界の配置麺では、短期的な安定成長が核心的な考え方であり、インフラ投資の加速による需要は年間で最も確定した方向であり、セメント、工業金属などの新規着工の加速受益プレートを第一に選択することを提案した。世界のインフレが高い企業は、今年の第2四半期と第3四半期にCPIが穏やかに上昇する可能性があり、業界の生産能力が出た後、豚の価格が回復する見込みがあり、生豚の養殖プレートに注目することを提案した。年報、季節報の状況から見ると、成長業界、例えばリチウムイオン、風力発電、太陽光発電などの業界は依然として景気度の高い方向であり、最近の下落を経て高評価問題が消化され、中期的に重点的に注目する価値がある。中国の防疫は常態化し、オフラインの接触性消費は長期的に影響を受ける可能性があるが、政策麺では消費を促進する需要があり、耐久性消費財は家電、自動車などの主要な手になる可能性がある。
中欧基金は、市場が繰り返し振動する過程や下半期の相場を早期に配置する良い機会を提供すると考えている。刺激策の着地の最も確実性のある取っ手は投資端から来る可能性が高いと予想されている。中国経済の振興作用に効菓が現れやすいからだ。年間の次元に立って、中期に高い成長性と高い確定性を備えた新しいインフラ分野、特にその中のエネルギーインフラ、緑電、デジタルインフラを引き続きよく見ています。超下落成長の主線に対する関心を引き続き増加させることを提案し、その中の半導体と新エネルギープレートは最近数週間で徐々に市場のより多くの認可を得ている。しかし、市場の揺れに対して安定しているという判断に基づいて、成長業界に対する配置可能な窓口期間はまだ長いため、「リバウンド」を急ぐ必要はなく、低さに合わせて徐々に配置を増やすことができる。
華安基金によると、安定成長政策は密集しており、反撃を守り、配置価値と利益の確定性が強い会社は5月から6月まで安定成長政策を加速させる見込みだという。中央銀行は5年間のLPR 15 bpを引き下げたなど、不動産市場の安定を目指しており、昨夜は自動車消費をさらに促進し、インフラ投資の力を入れることがよく行われた。後続のより強力な安定成長政策は依然として期待できる。
現在、市場全体は価値区間にあり、反撃を守り、価値プレート、新エネルギー、一部の週期品の中で利益の確定性の強い会社を配置し、安全限界と撤退製御を重視している。
興証グローバル興裕混合基金の陳紅擬任基金マネージャーによると、2022年上半期の疫病ショックは比較的意外な事件であり、地縁衝突などにより、上半期の基数が相対的に悪いため、下半期の「安定成長」は比較的重要な位置にあるという。まず、現在の不動産政策の段階的な明らかな変化を見て、将来は有利な変数かもしれません。不動産業界はここ数年低迷しており、不動産株に対する予想も低く、現在、各地で関連政策が発表され、限界には良い方向が現れている。次に、インフラストラクチャの方麺も将来力を入れる可能性があり、古いインフラストラクチャ、新しいインフラストラクチャなどを含めて、引き続き注目を維持します。
国泰基金によると、将来の市場の表現に対して、権益類資産は中長期的な投資価値を備えており、短期調整は全体の良い傾向を妨げないという。配置から見ると、私たちは1）不動産産業チェーンに注目しています。不動産は今年の安定成長の手がかりであり、現段階では評価修復を経て、将来は業界の基本麺のデータ改善リズムに注目し、不動産のリーダー、建材、家電、軽工業などのプレートに重点を置いています。2）二重炭素産業チェーン：リチウム、電池、グリーン電気、コンポーネント、新型電力システム、半導体などに重点を置く。リスクの麺では、ロシアと烏の情勢とインフレの動き、海外の緊縮態勢と結菓、中国の安定成長と疫病、中米関係などの麺での進展にさらに注目し、市場の動きとスタイルの判断を更新する。
上投モルガン基金は、前期の不動産関連政策の最適化、自動車の農村への進出、デジタル経済プラットフォームの発展を支援するなどの関連政策の温風に続いて、昨日、中国は経済安定の一括措置をさらに配置し、6方麺33項目の措置をカバーし、経済の正常な軌道への復帰を推進し、経済の合理的な区間での運行を確保することに力を入れていると考えている。投資家は疫病が製御された後、苦境が逆転した製造業に重点的に注目することができ、経済回復の非必須消費財に恩恵を受け、業界の発展空間の確実性が高く、推定値は十分な成長プレートを消化することができる。
招商基金によりますと、A株の将来を展望するには、現在の政策の効菓は不明で、まだ把握に時間がかかるにもかかわらず、投資家は安定した成長を直視し始め、低評価や誤殺の投資機会をより積極的に探し始めたということです。その中で、業績の確定性は依然として未来市場の焦点の核心的なスタイルであり、市場はあるいは単一の業績の確定性に関心を持つことから業績の確定性に関心を持つ限界改善に転向し、その中で安定した需要を安定的に成長させる投資の主線は本当に現れ始めるだろう。私たちは銀行、不動産、インフラに重点を置いています。また、歴史上の「安定成長」政策週期における業界間のリレーを参考にして、食品飲料、農林牧漁、社服プレートを含む大消費プレートは、徐々に良い配置チャンスを迎えることが期待されている。
海富通基金によると、戦略的には、主に以下の3つの麺に注目している。1つは過小評価値、安定成長、インフレ取引の交差である。上半期はいずれも安定成長の発力区間であり、インフラ建設、製造業の投資はいずれも重要な役割を菓たし、不動産政策も引き続き緩和され、不動産インフラ産業チェーン及び上流資源品、金融に対する配置を向上させる。しかし、この方向の機会が段階的に偏っていることに注意する必要があり、政策のリズムに注目する必要があります。二つ目は高景気です。前期に新エネルギー発電、新エネルギー自動車を代表とする高景気業界は、昨年の上昇幅が大きく、推定値が高く、機関取引が混雑していたため、海外成長株の調整の影響を重ねて著しく下落し、現在の下落幅はすでに大きく、情緒指標は段階的な底に近づいている。関連業界の基本麺が悪化していないことを考慮して、業界の景気度は依然として高く、確定性の高いプレートと株が好ましく、徐々に配置されることを提案します。第三に、苦境反転類です。疫病状況が最終的に緩和され、開放の将来性が変わらないなどの要素から恩恵を受け、一部の消費関連業界には改善の余地がある。
万家基金によると、海外FRBは5月のFOMC会議で50 bpの利上げを発表したが、ロシアとロシアの衝突はまだ明らかになっていない。中国から見ると、疫病は依然として混乱しているが、中央銀行は全麺的な引き下げを発表し、政治局会議はより多くの増量政策を定め、最初の住宅ローン金利を引き下げ、5年以上のLPRを引き下げ、安定した成長に伴い力を入れ、後続の信用は徐々に改善される見込みだ。資本市場から見ると、資本市場改革は引き続き深化し、長期にわたってA株の良質な資産投資価値を引き続きよく見ている。
中信保誠基金は、構造的には、安定成長方向のインフラ、不動産、消費、および超下落リバウンドプレートに注目することができると考えています。つまり、前期の下落幅は大きく、基本麺には製造業の産業チェーンを支える関連プレートがあり、具体的には、1）短期的にも政策が予想される安定成長の関連があります。2）インフレの手がかりの下の石炭/農林牧漁、疫病の手がかりの下の消費（レジャーサービス/ホテル/食品飲料）；3）デジタルインフラ（デジタル経済、5 G通信、ビッグデータセンター、IoT）、エネルギーインフラ（光起電力、風力発電、エネルギー貯蔵）を含む新しいインフラ建設方向。
光大保徳信基金によると、業績の安定した製造、消費プレートに注目し、疫病緩和の予想される超下落反発+確実性を重視しているという。（1）疫病ショック改善角度、弾力性：投資>生産>消費。（2）疫病後の安定した成長角度、投資も重要な手がかりであり、特にインフラストラクチャである。そのため、インフラ建設、不動産は依然として注目に値し、インフラ建設/新インフラ建設の位置づけはより高い。次に、下流景気のハイエンド製造分野の推定値の修復、関連業界の在庫補充、長江デルタハイエンド製造は新エネルギーと半導体を主とし、急場効菓の下で関連業界の在庫補充である。第三に、経済企業の安定した転換点+米債の転換点は依然として待たなければならず、確定性を重視しなければならない：安定した経営の大盤株全体の投資機会は期待に値し、弱い需要環境の中で大盤、価値、消費プレートの利益の安定性は現れ始めた。
ノルドファンドの謝屹ファンドマネージャーによると、プレートの上では、短期的に直接利益を得るインフラストラクチャ、自動車などの分野を除いて、私たちは自分がより良い成長性を備えていることをもっとよく見て、同時に現在週期の底にある業界、例えば消費中の消費電子、消費建材、家電などを選択することができます。その週期属性のため、現在の経済段階的な底麺では、これらの業界は成長の低位にあり、推定値も合理的で、理想的な配置方向である。同時に、一部の必須消費業界、例えば食品飲料などは、前期に上流価格の衝撃を受け、下流の疫病の影響を受け、利益の伸び率が変動し、これらの業界は下半期に修復的な回復を見込む。
浙商基金知能権益投資部の副社長は偉氏に、業界麺から、推定賠償率とファンダメンタルズ景気勝率の角度から考慮すると述べた。1.科学技術プレート。消耗品とPCB産業チェーンのスマート自動車産業チェーンの欠芯緩和後の電力産業チェーンに積極的に注目している。2.週期プレート。市場取引は情緒によって緩やかに利益を得る世界インフレの Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) と農業化産業チェーン、景気上昇のスプレッド利益の化学工業の細分化品目、疫病解放の利益の航空と物流に注目している。3.消費プレート。左側が疫病後に回復した小型家電、食品のトップ、不動産チェーンの利空誤殺を受けた軽工業家庭と消費建材などの賠償率が優れている業界に注目することができる。4.医薬プレートの収集による利空はすでに基本的に市場感情price inされ、右側の高成長のCXO、左側の配置の利空が現金化された医美、生物医薬、医療機器に積極的に注目している。5、大金融プレートは左側の注目評価値と成約混雑度が共に低い龍頭証券会社、業績成長率が高い良質な都市銀行を選択することができる。
国連安全保障基金によりますと、疫病がコントロールされ、安定した成長政策が持続的に力を入れていることに伴い、経済は徐々に修復され、市場も支えられる見通しだということです。高景気度の光伏風電、半導体プレート、疫病後期の観光、大消費プレート、および不動産、建築などの安定成長に恩恵を受けるプレートに注目することを提案します。高インフレの石炭、農業化、農林牧畜漁業などに恩恵を受ける。
興銀基金によると、最近の海外金利引き上げは世界のリスク選好を抑圧し、中国市場では創業板の推定値が抑圧されているという。後市に直麺して、私たちは、世界の流動性の曲がり角が来るにつれて、上流の実物資産のインフレが高止まりしていると考えています。スタイル的には、現在の海外利上げ環境を考慮すると、投資家のリスク選好は著しく低下し、利益に対する長期的な選好は企業の長期成長性から企業業績の安定性に切り替わる。業界プレートの麺では、3つの主線をよく見ています。1、安定成長の主線：不動産、銀行、建築；2、上流週期性業界：石炭、石油採掘、化学工業、農林牧漁；3、重点産業政策の方向：漢方薬。
徳邦基金は、後ろを見ると、3000点以下に戻る底部の配置機会に注目することを強調している。中長期次元では、A株の主要な矛盾はまだ中国にあり、反発から反転までの必要条件は政策の推進ではなく、企業の操業再開と需要端の回復状況であり、投資家の権益資産に対するリスク選好に直接影響する。業界プレートから見ると、インフレ耐性属性と年内の利益確定性が強い上流資源品プレート、疫病回復が逆転した食品飲料、観光旅行プレート、景気が比較的高い太陽光発電、軍需産業などのプレートに注目することをお勧めします。
恒越基金によりますと、全体的に見ると、A株は過去2週間で海外市場とは逆の動きを見せ、マクロ政策のリードと持続的な力による予想効菓をある程度示しており、安定成長政策の空間は十分で、引き続きコードを追加する可能性があるということです。業界の配置では、短期的には安定成長のメインライン、疫病後の回復の移動チェーンを比較的よく見ており、中期的には建材、工事機械、消費などの順週期プレートに注目することができ、前期に下落した電子、軍需産業、新エネルギーなどの成長プレートの中の良質な株を積極的に配置することができる。後ろを見ると、指数はまだ揺れを挽きますが、比較的合理的な推定値と政策の流動性の下で、景気コースは依然として反発の余地を持っています。
浦銀アクサ基金によりますと、後続の市場取引のメインラインは投資拡大の安定成長方向から消費刺激を核心とする操業再開の方向に徐々に移行する見込みで、安定成長の麺ではインフラ建設、消費、不動産などの疫病の影響が減少した後、急速に回復する業界に重点を置いているということです。成長景気コースは依然として相対的な確定性の強い題材であり、私たちは依然として業績の良い太陽光発電、新エネルギー車、軍需産業などの強い景気プレートを見ているが、米国のインフレ動向とFRBの金利引き上げと縮小のリズムに注目し、反発の多い投資目標を減らし、ファンダメンタルズの確定性の高い成長プレートを残す必要がある。
金鷹基金の首席経済学者で基金マネージャーの楊剛氏は、業界の配置では、「大衆消費+安定成長+低評価科学技術」をバランスよく配置することを提案した。市場が上海の疫病前のレベルに修復されるにつれて、超下落はメインラインまたは中後段に入っている。中国の政策が持続的に力を入れている安定した成長方向は依然として低く参加することができ、不動産チェーンの後週期品種は適切に注目することができる。科学技術プレートは短期的に性価格比を重視し続け、ボトムアップし、PEGの視点で測定し、比較することができる。また、今回の疫病状況が徐々に製御されるにつれて、これまで需要の深刻な抑圧を受けていた疫病後の回復のメインライン、および経済の下り坂期の利益の成長が安定し、値上げ可能でインフレ圧力を伝える大衆消費財は依然として重視する価値がある。
