A株の動きと2週間乖離した後、米株は米東時間の月曜日にA株と同じように上昇した。それでも、A株と米株は最近2週間で逆の動きを見せており、その中に含まれている豊富な情報は投資家が考える価値がある。
先週末まで、米ダウ平均は1923年以来、かつてない週線8連敗を記録し、10.32%下落した。納指と標普500指数も7週連続で下落した。それに対応して、A株の相対的な強さです。月曜日、上証指数は高く上昇し、314686点を受け取り、A株の成約額は859628億元に達した。前の2週間のA株は週連続で陽を受け、先週金曜日までに上証指数は4.83%上昇し、深証は5.90%上昇した。
なぜ米株の本輪が下落したときにA株が逆に上昇したのか。筆者は、A株還流資金の自信は以下の4つの効菓から来ていると考えている。
一つはマクロ政策のリードと持続的な力による予想効菓であり、安定成長政策は絶えずコード化され、投資家の将来の経済成長に対する予想を高める。4月29日の中国共産党中央政治局会議は、マクロ政策の調整に力を入れ、経済を着実に安定させ、年間経済社会の発展予想目標の実現に努力し、経済運営を合理的な区間で維持することを提案した。その後、政策は次々とコードアップされ、中央銀行も最近2回手を出した。5月15日、中央銀行は初の住宅商業性個人住宅ローン金利の下限を、対応する期限付きローン市場のオファー金利から20ベーシスポイント減額しないように調整すると発表した。5月20日、中央銀行は5年間のLRP金利を15ベーシスポイントから4.45%に一時的に引き下げた。
2つ目は、A株の前期コールバック推定値が歴史的低位区間に達した価値効菓です。最近A株は明らかに反発しているが、5月20日までの終値の動的な市場収益率も17.01倍にすぎず、歴史的な順位に対応するのは26.45%にすぎず、歴史的な低位にある。
第三に、海外、特に米国株との比較による推定優位効菓です。海通の最新の研究報告によると、大幅な調整を経た後、現在のスタンダード500の静的な市場収益率は19.0倍で、米株の最近の2輪の牛熊週期で見ると、42%の歴史的な分位にあり、中レベルである。5月23日の銀行間外国為替市場の人民元為替レートの中間価格は1ドル対6.6756元で、前の取引日より731ポイント大幅に上昇したことに注目すべきだ。これはA株の投資価値をさらに高めた。
第四に、疫病予防とコントロールが適切にもたらす安全効菓であり、疫病予防とコントロールの最新状況から見ると、全国の疫病状況は全体的に安定した下降態勢を呈し、経済発展に対するマイナス影響は弱まっている。現在、吉林省はすでに社会麺の清零を実現し、上海の疫病状況は安定している。
今回のA株市場と米株市場の異なる表現は、前期にA株を離れた資金部分が還流しているように見え、実際には投資家が中国資本市場の安定発展に対する自信を示していると言える。この自信は、貴重ではありません。
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