証券コード： Shenzhen Xfh Technology Co.Ltd(300890) 株式略称： Shenzhen Xfh Technology Co.Ltd(300890) Shenzhen Xfh Technology Co.Ltd(300890)
Shenzhen XFH Technology Co., Ltd
（深セン市龍華新区龍華街道清祥路1号宝能科学技術園9棟C座20階Jユニット）
2022年度簡易プログラムで特定の対象に株式を発行する方案の論証分析報告
（改訂稿）
2002年5月
第一節今回の株式発行の背景と目的
Shenzhen Xfh Technology Co.Ltd(300890) （以下「会社」という）は深セン証券取引所創業板に上場している会社です。会社の業務発展の資金需要を満たし、会社の資本力を増やし、利益能力を高めるために、「会社法」「証券法」「会社定款」と中国証券監督会が公布した「創業板上場会社証券発行登録管理方法（試行）」などの関連法律、法規と規範性文書の規定に基づき、会社は資金総額2199966元を募集する予定である。人民元3億元を超えず、最近1年末の純資産の20%を超えず、以下のプロジェクトに使用されます。
単位：万元
プロジェクト名称プロジェクトの総投資額は募集資金金額を投入する予定である。
30000トンハイエンド黒鉛負極材料54815401450000生産基地建設プロジェクト
研究開発センター建設プロジェクト1347295750000
合計6828835220000
（本報告書に特に説明がない場合、関連用語は「 Shenzhen Xfh Technology Co.Ltd(300890) 2022年度に簡易プログラムで特定の対象に株式を発行する事前案（改訂稿）」の意味と同じ意味を持つ）。
一、今回の株式発行の背景
（I）世界市場の新エネルギー自動車産業規模の高速発展
新エネルギー自動車の発展を推進するために、各国は相次いで新エネルギー自動車の支持政策を打ち出し、自動車購入補助金、税収優遇、ポイント政策などを含み、新エネルギー自動車政策は新エネルギー時代下の世界の新環境を作り出し、新エネルギー自動車のグローバル化の傾向はすでに来ている。一部の国では、新しい産業製高点を奪うために、伝統的なエネルギー自動車の生産販売を停止するスケジュールを製定している。イギリスとフランスは2040年に燃料車の全麺販売を禁止すると発表した。ドイツは2030年以降、伝統的な内燃機関車の販売を禁止する。オランダとノルウェーは2025年に燃料車の販売を禁止する。インドは2030年に燃料車の全麺的な販売を禁止する。
ブルームバーグ社が発表した「2018電気自動車展望」によると、世界の電気自動車の販売台数は2017年の110万台から2025年の1100万台に上昇し、2030年には3000万台に増加する。中国はこの転換を主導し、2025年には中国のすべての乗用車の販売台数の19%を占め、中国の電気自動車市場の売上高は世界の電気自動車市場の50%近くを占める。ヨーロッパは中国に次いで世界の電気自動車市場の売上高の14%を占め、アメリカは3位で11%を占めている。2040年までに、世界で約6000万台の電気自動車が販売される予定で、世界の軽自動車市場の55%に相当する。電気自動車の保有台数は5億5900万台に達し、すべてのタイプの自動車保有台数の33%を占めている。
（II）中 Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) 自動車市場の発展潜在力は巨大である
現在、中国は世界最大の新エネルギー自動車市場であり、最も成長の速い市場でもあり、世界の新エネルギー車市場の成長を推進する主要な駆動力である。2021年には中国外の新エネルギー自動車端末市場の成長牽引の恩恵を受け、中国のリチウムイオン新エネルギー業界の発展が速く、負極材料市場の需要が増大した。中国自動車工業協会の統計によると、2021年の新エネルギー自動車の生産販売はそれぞれ354万5000台と352万1000台で、前年同期よりそれぞれ159.5%と157.5%増加した。中国自動車動力電池産業革新連盟のデータによると、2021年の China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) 電池の累計生産量は154.5 GWhで、前年同期比142.8%増加した。研究機関EVTank、イヴィ経済研究院が中国電池産業研究院と共同で発表した「中国負極材料業界発展白書（2022年）」によると、2021年の中国負極材料出荷量は77.9万トンに達し、前年同期比86.4%増加した。「新エネルギー自動車産業発展計画（20212035年）」が提出した新エネルギー自動車の20%を占める目標と結びつけて、2035年の公共分野の車の全麺電動化目標は、「炭素達峰」「炭素中和」の戦略目標を重ねて、未来の新エネルギー自動車市場の発展潜在力が大きく、動力電池と材料業界の高速発展を促進する。2030年までに、電気自動車の販売台数は世界の乗用車販売台数の50%に達すると予想されている。現在、 China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) リチウム電池とその上流材料業界は国際競争において明らかな優位性を持っており、ヨーロッパなどの海外新エネルギー自動車市場の急速な発展は China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) リチウム電気企業の市場占有率をさらに向上させるのに役立ち、動力リチウム電気上流産業チェーンは利益を得ることが期待されている。
（III）負極材料メーカーの生産拡大
中 Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) 自動車生産量の急速な増加に駆動され、現在、負極材料メーカーは次々と生産拡大計画を発表し、短期的に負極材料業界は供給不足の局麺を呈し、業界の生産能力の徐々に放出に伴い、長期的には負極材料市場の需給は全体的に安定している。業界利益は少数の競争力の強いリチウムイオン電池負極材料企業に集中する傾向があり、異なる応用分野と細分化市場の業界利益レベルには大きな違いがある。リチウムイオン電池負極材料生産企業の規模効菓の継続的な体現及び下流顧客のリチウムイオン電池負極材料の性能要求の継続的な向上に伴い、業界内で比較的に強い研究開発能力と品質、コスト製御能力を持つ企業はより高い利益空間を獲得することが期待されている。
（IV）会社の持続的な健全な発展は自主革新に頼る必要がある
会社はずっと高性能リチウム電池負極材料の開発に力を入れており、持続的な研究開発投入を通じて、天然黒鉛と人工黒鉛の分野で業界をリードする製造技術を持っており、開発された高エネルギー密度、低膨張、長循環などの特性を持つ天然と人工黒鉛製品はすべて下流の動力リチウム蛇口メーカーの高い認可を得ている。
2022年3月末現在、会社は発明特許52件、実用新案特許8件を持っている。会社の研究開発チームは技術エンジニア、研究開発エンジニア、テストエンジニア、プロジェクトエンジニア、設備エンジニア、電気エンジニアなどを含み、核心人員は10年以上の業界研究開発経験を持っている。会社の報告期の研究開発費用が営業収入に占める割合は3.60%から4.17%で、核心技術製品の販売収入が営業収入に占める割合はすべて97%以上である。会社の持続的な健全な発展は自主技術の革新に頼る必要がある。
二、今回の株式発行の目的
（I）生産能力を増やして研究開発能力を高め、業界地位を強固にし、向上させる
リチウム電池の需要に対応する牽引を受けて、黒鉛負極材料は高い成長速度を維持し、黒鉛負極材料の市場規模はさらに拡大する。本プロジェクトの実施を通じて、会社は製品の製造能力を著しく向上させ、絶えず発展する下流分野の需要を満たし、会社の市場シェアを強固にすることができる。
同時に、今回の資金募集は研究開発センター建設プロジェクトに使用され、将来の会社が会社の既存の研究開発資源を統合し、研究開発センターと検査設備をアップグレードし、研究開発人材チームをさらに充実させ、研究開発者の育成、技術交流と学習を容易にし、資源の共有を容易にし、会社の長期的な発展の戦略的需要を満たす。
今回の発行募集資金は、国の関連産業政策と会社の将来の発展方向に合った投資プロジェクトを予定しており、会社の競争力を向上させ、業界での地位を強化するのに役立ちます。資金募集プロジェクトが順調に実施されると、会社の関連分野における技術レベルはさらに向上し、会社の総合実力は効菓的に強化され、急速に成長する市場需要をよりよく満たすことができ、会社の発展戦略と株主利益の最大化を実現するための目標の基礎を固めることができる。
（II）資本構造を最適化し、将来の業務発展資金需要を満たす
会社は銀行借入などの方法で資金を調達し、会社の経営規模を拡大し、市場競争力を高めるために資金支援と保障を提供したが、これにより財務レバレッジが向上し、利息費用が増加し、会社の利益レベルを低下させた。
今回の発行は会社が資本市場を利用して株式融資を行う重要な手段であり、会社が融資ルートを広げ、融資方式を豊かにするのに有利であり、会社は製品構造をさらに最適化し、研究開発能力を高め、資金実力を強化し、会社の長期持続可能な発展の基礎を固める。
第二節今回の証券発行とその品種選択の必要性
一、今回の証券発行で選択された品種
会社が今回証券を発行して選択した品種は、簡易プログラムで特定の対象に株式を発行することです。今回発行された株式の種類は人民元普通株（A株）で、1株当たりの額面価格は人民元1.00元です。
二、今回の証券発行銘柄選択の必要性
（I）今回の募集プロジェクトの実施には長期的な資金支援が必要である。
今回の発行は資金総額2199996606元を募集し、発行費用を差し引いて30000トンのハイエンド黒鉛負極材料生産基地建設プロジェクト及び研究開発センター建設プロジェクトに使用する予定だ。募集プロジェクトの実施は会社の業務規模を拡大し、研究開発の進度を加速させ、会社の利益能力を強化し、会社の総合競争力を高めるのに役立つ。現在、会社の自己資金はプロジェクト建設の資金需要を満たすことができないため、会社は長期的な資金支援が必要です。
（II）銀行ローンなどの債務融資方式には限界がある
企業が銀行ローンなどの債務融資方式を通じた融資コストは相対的に高く、融資額は相対的に限られている。すべて銀行ローンで取得すると、会社の貸借対照率が大幅に増加し、会社の経営リスクと財務リスクが増加するとともに、多額の財務費用が発生し、会社の利益レベルと株主収益が低下し、会社の持続可能な発展に不利になる。
（III）株式融資は会社の資本構造の最適化に有利である
株式融資は会社の資本構造を最適化し、将来の債務返済圧力と資金流出を減らすのに役立ち、比較的に良い計画と協調性を持ち、会社の長期発展戦略の実現に有利である。今回の発行募集資金使用計画はすでに管理層の詳細な論証を経ており、会社が利益レベルをさらに向上させ、核心競争力を強化するのに有利である。会社の募集プロジェクトの順調な実施に伴い、経営業績の増加に伴い、会社は株式拡張が即時収益に与える薄い影響を消化し、会社の元株主の利益を保障する能力がある。
以上のことから、会社が今回株式を発行する必要がある。
第三節今回の発行対象の選択範囲、数量と標準の適切性一、今回の発行対象の選択範囲の適切性
（I）今回の発行対象
今回発行された発行対象は、財通基金管理有限会社、錦繍中和（天津）投資管理有限会社-中和資本耕耘828号私募証券投資基金、錦繍中和（天津）投資管理有限会社-中和資本耕耘636号私募証券投資基金、 Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) 、董衛国、大成基金管理有限会社、盈方得（平潭）私募基金管理有限会社-盈方得財盈3号私募証券投資基金、ノルド基金管理有限会社、三明市投資発展グループ有限会社、永安市国有資産投資経営有限責任会社、華夏基金管理有限会社。上記発行対象は今回の発行前後に会社との関連関係がなく、今回の発行は関連取引を構成しない。財通基金管理有限会社はその管理する「君享尚鼎1号単一資産管理計画」など9つの資産管理計画製品で、大成基金管理有限会社はその管理する「大成陽光定増1号集合資産管理計画」、「大成基金陽光増盈安定健3号集合資産管理計画」の2つの資産管理計画製品で、ノルド基金管理有限会社はその管理する「ノルド基金浦江120号単一資産管理計画」、「ノルド基金浦江524号単一資産管理計画」、ノルド基金浦江580号単一資産管理計画の3つの単一資産管理計画製品をもって、ワルシャキ金管理有限会社はその管理する「ワルシャワ基金-江銅増利1号単一資産管理計画」、「華夏基金秋実混合戦略1号集合資産管理計画」の2つの資産管理計画製品が今回の買収に参加し、「中華人民共和国証券投資基金法」などの関連法律法規の規定に従って中国証券投資基金業協会で届出登記手続きを行った。
華夏基金管理有限会社はその管理する「華夏磐益一年定期開放混合型証券投資基金」で買収に参加し、公募基金として、私募基金管理人の登録と製品の届出を行う必要はない。
Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) は証券会社、董衛国は個人投資家で、三明市投資発展集団有限会社、永安市国有資産投資経営有限責任会社は国有法人会社で、買収資金の出所はすべて自己資金で、すでに自己資金承諾書を提出し、私募基金管理人の登録と製品の届出を行う必要はない。
錦繍中和（天津）投資管理有限会社-中和資本耕耘828号私募証券投資基金、錦繍中和（天津）投資管理有限会社-中和資本耕耘636号私
