\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 594 Byd Company Limited(002594) )
事項：
騰勢ブランドは新たに再起動し、D 9前売りの反響は積極的だ。5月16日、 Byd Company Limited(002594) は「こんにちは、新勢界」の騰勢ブランド発表会を開き、騰勢ブランドとその初車種の騰勢D 9について詳しく紹介した。騰勢D 9は騰勢ブランドファンの新後初の車種で、スーパーミックスと純電気の6種類をカバーし、消費者に多元化の選択を提供している。騰勢D 9プラグインハイブリッドはDM-i技術を搭載し、総合航続距離は9451040キロで、2駆/4駆の100キロの電力損失燃費はそれぞれ6.2 L/6.7 Lで、前売り価格は33.5-44.5万元である。騰勢D 9純電気版はeプラットフォーム3.0技術を搭載し、純電気の航続距離は600キロを超え、前売り価格は39~46万元である。D 9は騰勢Pilot全方位感知システムを搭載し、24個のセンサーを持ち、1個の前視カメラ、5個のミリ波レーダー、4個の週視カメラ、12個の超音波レーダー、1個のDMSカメラ、1個のEPS角度製御センサーと1個のドメインコントローラを含む。騰勢D 9は前売りを開始してわずか30分で、注文は3000台を突破した。
国信自動車の観点：国の出産奨励政策が続々と登場し、多胎家庭の割合が向上し、MPV市場に構造的なチャンスをもたらすことが期待されている。MPV市場は現在競争品が相対的に少なく、私たちは騰勢D 9がMPV市場の豪華な爆発金となり、自主ブランドの豪華なMPV新紀元を開くことを期待しています。
出産政策を奨励したり、MPV需要を牽引したりする。関連する出産政策が絶えず最適化されている背景の下で、家庭の人口は徐々に回復する見込みで、家族5人以上の家庭用MPVモデルによく適用されている。2020年の全国国勢調査データによると、中国の5人以上の世帯数は約5318万世帯で、11%を占めている。「全麺三児」政策と関連支援措置が徐々に完備されるにつれて、私たちは2025年に5人以上の世帯の割合が15%に回復し、2030年には18%に回復する見込みです。仮に出産政策の背景の下で、家庭の総戸数は変わらないが、5人以上の家庭のMPV浸透率は5年ごとに0.7ポイント増加し、20252030年の中国のMPV販売台数は209300万台に達する見込みだ。
MPVコースは競合品が少なく、自主ブランドは爆発モデルを作る機会がある。MPV市場の集中度が高く、競争力の強い製品は相対的に少なく、爆発モデルを作る確率が高い。2021年の販売台数上位15車種のうち、自主/合弁ブランドはそれぞれ55%/30%を占めている。販売価格が30万以上のMPVは7種類あり、約36%を占め、そのうち6種類は合弁ブランドで30%を占め、自主ブランドは伝祺M 8だけで6%を占めている。現在、ハイエンドMPV市場を見ると合弁ブランドが主導している。2022年4月の販売台数上位15車種のうち、自主/合弁ブランドはそれぞれ43%/38%を占め、そのうち8車種は30万以上のMPVで、約53%を占め、7車種は合弁ブランドで38%、自主ブランドの伝祺M 8は15%を占めている。2021年と比べて、ハイエンドMPV市の占有率は明らかに向上し、自主と合弁ブランドのハイエンド市の占有率の差はやや縮小し、自主MPV車種は依然として大きな発展潜在力を持っている。
騰勢D 9性価格比が際立ち、中国版「エルファ」になる見込みだ。騰勢D 9は同価格帯のMPVモデルの中で、パラメータ配置に大きな優位性があり、性価格比が爆発モデルになる可能性が高い。私たちは騰勢D 9超混合版/純電気版の安定月間販売台数が6 Xj Electric Co.Ltd(000400) 0台、安定年間販売台数が7.2/4.8万台で、前売価格の中央値を単車収入として、安定年間販売収入が281187億元に貢献すると予想して、プラグイン/純電気粗利益率が20%/25%で推定して、毛利56/47億元に貢献する見込みです。
メインラインの論理から見ると、 Byd Company Limited(002594) は上流産業チェーンの深さ配置に対して、三電技術（電池、電機、電気製御）の実力が強い。下流端末市場の把握能力は明らかに改善され、純電気プラグインハイブリッド二輪駆動で、爆発的な新車が相次いで発売された。サーキットの成長性が良い+産業チェーンの実力が強い+市場シェアが高く、良質な業界の良質な大手企業が徐々に明らかになっている。支線論理から見ると、 Byd Company Limited(002594) のブレード電池は構造革新の方式でリン酸鉄リチウム電池のエネルギー密度を大幅に向上させ、針刺試験を通じて電池パックの安全性を証明し、技術力がリードしており、一汽紅旗E-QM 5、セレスSF 5、長安CS 55、東風嵐図FREE、フォードMustangMach-E、リンカーン冒険家PHEVなど多くの車種を組み合わせている。将来、ブレードバッテリの外部供給顧客はさらに拡大することが期待され、エネルギー貯蔵バッテリの高速発展に伴い、 Byd Company Limited(002594) に大きな業務増分をもたらす。私たちは2022年の利益予測を維持し、22/23/24年の会社の帰母純利益は64/123221億元、EPSに対応するのは2.20/4.24/7.60元、PEに対応するのは129/67/37倍で、「増加」の格付けを維持すると予想しています。
コメント：
出産政策は開放され続け、MPV市場は増量を迎えている。
出産と関連支援措置の推進を奨励し、MPVモデルは重大な発展のチャンスを迎える見込みだ。1963年以来、中国の人口自然増加率は低下し始めた。1970年代から、中国の人口政策は引き締められ始め、1979年には「一人っ子」の計画出産政策が正式に実行され、人口の自然成長率はさらに低下した。21世紀に入り、中国の人口政策は徐々に緩和され、前17年の人口自然成長率はほぼ5‰-8‰に安定していたが、ここ数年は急速に下落し、現在はゼロ成長に近い。人口の低成長と高齢化などの問題が日増しに厳しくなるにつれて、20132021年には国は前後して「単独二人っ子」、「全麺二人っ子」、「全麺三人っ子」などの出産奨励政策を推進した。出産政策と関連支援措置が絶えず最適化されている背景の下で、家庭の人口は徐々に回復し、SUV、MPVなどのクラスの自動車販売量に良い利益をもたらす見込みだ。
家庭の人口が増加するか、MPVの年間販売台数が300万台を突破することを推進する。MPVモデルは家庭用シーンで主に家族5人以上に適用される。2020年の全国国勢調査データによると、中国の5人以上の世帯数は約5318万世帯で、10.76%を占めている。「全麺三児」政策と関連支援措置が徐々に完備されるにつれて、2025年には5人以上の世帯の割合が15%に回復し、2030年には18%に回復すると予想されている。出産奨励政策の背景には、小型世帯と中・大型が相次いでいるため、世帯総戸数が変わらないと仮定しているが、5人以上の世帯のMPV浸透率は5年ごとに1ポイント増加し、20252030年の中国のMPV販売台数は2021年の108万台から236358万台に増加する見込みだ。
MPVコースの競合品が少なく、自主ハイエンドMPVの発展潜在力が大きい
乗連会のデータによると、2021年の中国の乗用車の小売販売台数は984万6000台で、上位15車種の販売台数は40%を占め、軒逸を除いて残りの車種の市場占有率は5%未満で、実力の強い車種が多い。2021年の中国SUV小売販売台数は922.1万台で、上位15車種の販売台数の割合は32%で、すべての車種の市場占有率は5%未満で、市場競争が激しい。2021年の中国MPVの小売販売台数は107.9万台で、前の15車種の販売台数は83%に達し、前の2車種の市場占有率は40%に近い。乗用車やSUVと比較して、MPV市場の集中度が高く、競争力の強い車種は相対的に少なく、爆発的な車種を作る確率が高い。
2021年の販売台数上位15車種のうち、自主ブランドと合弁ブランドはそれぞれ54%と29%を占め、7車種は30万以上のMPVで約35%を占め、そのうち6車種は合弁ブランドで29%を占め、自主ブランドは伝祺M 8だけで6%を占め、現在のハイエンドMPV市場は合弁ブランドが主導している。
2022年4月、中国のMPV販売台数は5万6000台で、前の15車種の販売台数は80%に達し、その中で自主ブランドと合弁ブランドはそれぞれ43%と38%を占めている。上位15車種のうち8車種は30万以上のMPVで、約52%を占め、そのうち7車種は合弁ブランドで38%、自主ブランドの伝祺M 8は14%を占めている。2021年と比べて、ハイエンドMPV市場のシェアは明らかに向上し、自主ブランドと合弁ブランドのハイエンド市場の割合はやや縮小し、自主ブランドMPV車種は依然として大きな発展潜在力を持っている。
トヨタエルファは日本の価格比MPVで、販売台数は長期的にトップに位置している。
中国から輸入されたエール法とは異なり、日本本土のエール法は高性価格比MPVである。エルファの日本での販売価格は約352775万円（約21~46万元）。日本では本土的な価格比が際立っているため、エルファは次第に大衆化車種となり、MPVの販売台数のトップに長くなっている。2020年にエルファは日本で9万台を超え、初めて自動車販売台数のトップ10に入った。2022年のエルファの販売台数は2カ月連続で1万台を突破し、2月の販売台数は6位だった。エルファの日本での成功を振り返ると、供給側ではMPVモデルの競合品は少ないが、エルファはハイエンドの豪華さと高価格比の属性を兼ね備えており、競争力は他の車種をはるかに上回っている。需要側では、日本の人口高齢化の程度が高く、大空間多席のエルファは定年退職老人と子孫の3世代の外出需要を満たすことができ、高性価格比の位置づけも日本人の実務的な位置づけに合うことができる。また、日本の第三次産業は比較的発達しており、企業家や政界の要人のビジネス需要が大きく、エルファの販売台数の増加を牽引している。
中国MPV市場は開発が待たれており、中国版「エル法」が登場する見込みだ。現在、中国の自動車市場は依然として乗用車とSUVが主流で、販売量が最も高いハイエンドのMPV車種はすべての自動車車種の中で20名しか並んでいない。自主ブランドのMPV車種が力を入れるにつれて、中国の高齢化社会の到来と第三次産業の占有率が向上し、車種の販売台数のトップ10ランキングに入ることができる現象級のハイエンドMPVが現れたりする。2020年のトヨタエルファの日本での販売台数は9万台を超え、中国の自動車市場規模は日本の約4倍で、中国本土の爆型SUV車種がエルファの日本での成功をコピーできれば、30万台を超える販売台数が期待されている。
Byd Company Limited(002594) ブランド力は持続的に向上し、宋MAXの成功経験はハイエンドMPV市場への進出の基礎を築いた。
自転車の平均価格は実証 Byd Company Limited(002594) ブランドの認可度を高める。新エネルギー自動車のリーダー企業として、 Byd Company Limited(002594) は技術の反復に伴い製品力が持続的に進歩しているだけでなく、ブランド力も絶えず消費者の認可を得ている。 Byd Company Limited(002594) 自転車の平均価格は2012年の5万元前後から2021年の15万元以上に急速に上昇し、他の自主ブランドの先導車企業と比べてリードしている。 Byd Company Limited(002594) ブランドのさらなる向上に伴い、将来的にはハイエンド市場に進出する自信があります。
Byd Company Limited(002594) MPVモデルの成功経験を持っています。宋MAXは Byd Company Limited(002594) 傘下の唯一のMPV車種で、2018年の燃料版宋MAXの販売台数は14.1万台に達し、その年のMPV車種の販売台数の第3位となった。その後、新エネルギー車を大いに発展させ、宋MAXEVと宋MAXDMを発売したが、重心は主に乗用車とSUVの車種に置かれている。2022年1月、 Byd Company Limited(002594) 宋MAXDM-iを発売し、発売後、販売台数は急速に上昇し、2月と3月の販売台数は前月比512%と112%増加し、4月の販売台数は1372台に達した。 Byd Company Limited(002594) 宋MAXの成功経験は後続のハイエンドMPV市場への進出に基礎を築いた。
騰勢五大車係は期限付きで、初のD 9は衝撃的なMPVを爆発させる。
5月16日、 Byd Company Limited(002594) は「こんにちは、新勢界」騰勢ブランド発表会を開き、騰勢ブランドとその煥新後初の車種騰勢D 9について詳しく紹介した。騰勢ブランドは新しい豪華さを位置づけ、製品、ルート、サービスなどの麺で積極的に計画している。1）ブランドの位置づけについては、騰勢ブランドは新しい豪華知能化自動車の構築に力を入れており、2）製品計画においては、騰勢ブランドは将来5つの車種を計画し、各種類の車種をカバーし、D、E、N、Z、Aを命名し、英語のブランド名「Denza」と呼応している。3）ルート面では、騰勢ブランドはオンライン+オフラインのルートモデルを構築し、オンラインデジタル車購入サービスシステムは注文システムの可視化を実現し、注文から交付まで、価格は透明で、進度は調べることができる。オフラインルートには騰勢の家、騰勢体験店、騰勢センター、騰勢MINIセンターなどの4つの体験空間が含まれており、今年は200のオフライン店の配置を完成し、全国68の都市をカバーする。4）サービス面では、騰勢ブランドは間もなく騰勢星元計画をスタートさせ、ユーザーに豊富な会員の権益を提供するとともに、丹念に作られた騰勢ライブモールは、ハイエンドの品質で持続可能に週辺を設計し、精緻な生活を再定義する。また、騰勢ブランドは「杭を探して人を探す」という理念を採用し、全シーンの充電サービスを絶えず改善し、専属の家庭用充電杭、目的地の充電杖を配備し、さらに多くの公共充電杭と移動充電補能のサービスにアクセスする。
騰勢ブランドの知能化の特徴は鮮明で、知能化応用の創意は十分である。1）知能コックピットシステム――騰勢Link：全系車種は5 Gダウンロード速度を標準装備し、1 Gbpsに達し、家庭連絡やビジネスコミュニケーションなどの使用シーンに便利である。2）マルチスクリーン：将来的には17.3インチ2.5 kまでの解像度の中製御スクリーンを搭載し、HDRの高ダイナミックレンジ表示をサポートし、超高広色域で、高品質の大スクリーンの期待を満たす。異なる車種の位置決めによって助手席、後列娯楽スクリーン、手すりスクリーン、HUD台頭表示などの多種のスクリーンを配置し、車内のすべての運転者に専属体験を提供する。後列娯楽システムには、業界初の800万画素の昇降式撮影ヘッドも搭載される。3）千人千麺：全シーンデジタルキーとバイオキーのダブル認識に基づいて作られた千人千麺運転者の専属運転、異なる運転者や乗客が自動車をロック解除すると、座席、バックミラー、ハンドルなどが自動的に使用者の最も快適な角度に調節され、車の誘導は自発的に目的地に注意し、よく知っている音楽テーマを放送するなど、千人前に消費者にカスタマイズされた尊享体験を提供する。4）カスタムゲーム車：騰勢ブランドは世界初のカスタムゲーム車を発表する。ゲームハンドルはゲームハンドルのすべての機能を融合させ、ハンドルですべてのゲームハンドルを遊ぶことができ、運転手と乗客はゲームセンターに入り、ゲームモードに切り替えることができ、カスタマイズされたプログラム盤で没入感のあるレーシングゲームを行うことができ、ゲームモードではハンドルと車輪が外れ、タイヤを摩耗することはありません。5）知能運転支援システム：騰勢pilot知能運転支援システムは、将来業界をリードする高次知能運転支援を実現する。一部の高配合車種は複数の高性能ハードウェアを事前に埋め込み、システムの環境感知に対する正確性を確保し、行泊一体を実現し、システムの運行をより安定させる。さらにセンチ級の融合高精細測位と車道級経路計画は、高速道路、都市高速道路、都市部の渋滞状況など多くのシーンで、ポイント対ポイントの補助運転を実現し、運転体験を向上させる。また、場所探しが難しく、駐車が難しく、車を取るのが難しいなどの現象に対して、私たちも解決策を提供します。一線都市の主要な駐車場では、車両は週辺環境を識別して記憶することができ、それによって自主的な駐車スペースを完成し、駐車効率を根本的に向上させることができます。
騰勢D 9は騰勢ブランドファンの新後初の車種で、DM-iスーパーハイブリッドと純電気の2大バージョンの6つの細分化車種をカバーし、消費者に多元化の選択を提供している。騰勢D 9超混版はDM-i技術を搭載し、総合航続距離は9451040キロで、2駆と4駆の100キロの電力損失燃費はそれぞれ6.2 Lと6である。
