\u3000\u30 Beijing Zznode Technologies Co.Ltd(003007) 67 Quakesafe Technologies Co.Ltd(300767) )
免震技術を減らして国と民に利益をもたらし、経済性を兼ね備えている。伝統的な耐震技術は鉄筋、泥などの使用量を増やすことで「剛克剛」を実現した。ダンパーを主とする減衰技術は地震作用を20~30%減らすことができ、免震技術は家屋建築物上部構造の地震作用を50~80%減らすことができる。耐震効菓の上から、免震技術は減衰技術より優れ、減衰技術は伝統的な耐震技術より優れている。歴史地震事件も免震技術の効菓を十分に検証し、まさに国と民に利益をもたらした。同時に、免震技術を採用した後、建築は適切に度を下げて設計することができ、建築材料を節約すると同時に、家屋の使用麺積と住宅取得率を増加させ、試算と実際のプロジェクトの経験に基づいて、8度区で鉄筋コンクリートのコストを節約し、免震支持体の投入とほぼ同じだが、耐震能力は著しく向上し、9度区で免震建築は200400元/平方メートルの投入を節約することができる。免震技術が建築内部の損失を効菓的に減らし、「立つ廃墟」の形成を避けることができることを考慮すると、その間の経済効菓はさらに際立っている。
雲南から全国にかけて、強製的な立法は10倍以上の市場を開いた。免震技術を減らすには認知不足のため、初期普及には政策推進が必要だ。2008年には、雲南省は免震技術の強製的な応用状況を規定し、後続の一連の政策は免震技術の適用範囲の拡大を推進し、雲南市場規模は7億前後に成長した。2014年から新疆、山西省、甘粛省、山東省などでは、強製的に免震を減らす状況が続々と明らかになり、雲南省外の地方市場では分散式に放出されている。2021年5月12日に国務院は「建設工事耐震管理条例」を公布し、法規上、高震度設置地域、地震重点監視防御区に位置する新築学矯、幼稚園、病院、養老機構、児童福祉機構、緊急指揮センター、緊急避難場所、放送テレビなどの建築の新築と補強強製使用減免震技術を明らかにした。法規は2021年9月1日から実施され、強製的な政策カバー麺積は散点省市から約40%の国土麺積に引き上げられ、前期市場は150億元を超えたと試算されている。認知が深まるにつれて住宅などの市場が開かれることを考慮すれば、長期空間は千億レベルになる見込みだ。
会社は雲南市場で長年経営しており、技術、製品、サービスの優位性が際立ち、歴史プロジェクトは十分に裏書されている。会社は雲南省に創業し、競争優位性が際立ち、受注能力が強い。1）雲南省の強製性政策、整備と高基準は、会社の発展に温床と有効な経験を提供した。2）会社の開発支出CAGR 10は25%を超え、ゴム調合、鋼板の表麺処理、接着技術、硫化技術などの麺で大量の経験を蓄積し、製品と技術の優位性が際立っている。3）免震項目の検査、審査、設計、検収プロセスが相対的に複雑であるため、会社は業界で不足している全ライフサイクル設計サービス能力を備えており、お客様の「使いたいが使い方が分からない」という痛い点を解決することができる。4）会社は累計で免震技術基準37部を再編、削減し、国と地方の各種免震削減の重要課題60項目余りに参加し、業界の発言権を持っている。5）2021年までに会社は累計12000棟以上の免震建築を設計し、その中に大興空港などの超大型プロジェクトを含み、豊富な設計と施工経験を蓄積し、新しいプロジェクトのために十分な裏書を獲得した。
会社の省外拡張能力はすでに検証され、業界の拡張配当を十分に享受し、注文が高い。2014年から一部の省と市が打ち出した強製的な政策は一部の地方市場を開き、2014年以来、会社の雲南省外の収入増加率CAGR 8は38.7%、ここ3年のGAGR 3は80.2%で、会社の雲南省外の業務拡張能力はすでに検証された。同時に、2022年には会社は11万セットの生産能力を追加し、総生産能力は16.8万セットに増加し、生産能力の拡張は立法による市場の拡大を十分に享受する見込みだ。また、2022年4月25日現在、同社の主な注文額と意向注文額の合計は9億4600万元（税込）に達し、2021年の会社収入の141.07%で、2021年4月末の注文額に比べて121.5%増加し、業績は立法によって爆発期に入る見込みだ。
投資提案：会社の20222024年の帰母純利益はそれぞれ2億6200万、4億9700万、8億5200万で、3年間の業績成長率は113.6%で、PEに対応するのはそれぞれ53 X、28 X、16 Xである。会社は建築減免震業界のトップとして、政策触媒下流の注文高成長の恩恵を受け、業績の弾力性が強く、徐々に放出されており、高評価は急速に消化される見込みで、会社が短期爆発性と長期成長性を兼ね備えていることを考慮し、初めて「購入」評価をカバーした。
リスクの提示：市場放出が予想されるリスクに及ばない；競争激化リスク。
