業界イベント：
5月23日付中国中央テレビの報道によると、李克強国務院総理は国務院常務会議を主宰し、安定した経済一括措置をさらに配置し、経済の正常な軌道への復帰を推進し、合理的な区間での運行を確保するよう努力した。今回の国会は、6つの33の措置を実施することを決定し、その中で自動車消費を促進する麺で、一部の乗用車購入税を段階的に600億元減徴することを決定した。
疫病の影響を受けて、自動車市場の供給端と需要端はいずれも大きな圧力を受けている。
供給側：疫病の影響はまだ解消されていない。今年3月以来、長春と上海は中国の2大自動車産業のクラスター地として、疫病の影響を受けてすべて生産停止状態に陥り、2022年4月の自動車生産量は44%減少した。4月以来、各自動車企業と部品メーカーはすでに積極的に操業再開と生産再開を展開し始めたが、人員、部品、物流要素の製約を受けて、ホスト工場の稼働率はまだ疫病前のレベルに戻っていない。需要端：消費者の自動車購入意欲が弱まる。供給側に比べて、需要側がより大きな圧力を受けている主な原因は3つあります：1）疫病の影響を受けて、住民の収入はある程度下落して、危険を避ける情緒の下で、住民の消費意欲は弱まり、消費収縮の影響は自動車市場に伝導されます；2）疫病封じ込めの下で、8割近くの消費者が受動的または自発的に外出を減らし、車を購入する意欲が弱まっている。3）疫病の影響で、ディーラーは大麺積で閉店し、客数と注文は急速に萎縮した。乗用車連合会の統計データによると、供給端と需要端の二重要素の影響を受け、今年4月の中国の乗用車販売台数は104.4万台で、前年同期比35%下落し、前月比34%下落した。5月1日から15日までの全国乗用車市場の小売台数は48.4万台で、前年同期比21%減少した。
600億の購入税減免政策は自動車消費を奮い立たせる見込みだ。
中国の2015年の購入税減免政策を振り返ると、自動車消費に対して明らかな引き上げ効菓がある。
2015年10月から2017年12月にかけて、中国は1.6リットル以下の排気量車両に対して購入税を半減する優遇政策を実施し、2015年9月の自動車累計販売台数は前年同期比0.31%増にとどまったが、この政策に刺激され、2015年通年の自動車販売台数は前年同期比4.68%増、20162017年の中国の自動車販売台数は前年同期比13.65%増と3.04%増だった。そこで、今回発表された600億元の乗用車購入税の一部を減額する措置は、国家レベルの政策として自動車消費市場の回復を有効に刺激する可能性があると考える理由がある。
新エネルギー購入税減免政策の継続が期待される
2022年は新エネルギー車の補助金の最後の年になる予定で、新エネルギー車の購入税免除政策も2022年末までになる。しかし、現在の状況から見ると、新エネルギー自動車の販売台数の増加を安定させるために、新エネルギー購入税の減免政策は来年も続く見込みだと考えています。
投資提案
車企業や部品メーカーの積極的な操業再開に伴い、供給端の不足の影響はすぐに解消できると考えています。今回発表された600億元の乗用車購入税の一部を減額する措置の影響を重ね合わせると、自動車市場の消費は急速に回復する見込みだ。私たちは自動車業界の将来性をよく見て、「市より強い」格付けを与え、自動車主機工場と自動車部品の関連標識に注目することを提案した。
リスクのヒント
1）疫病リスク；2）政策が予想されたリスクに及ばない；3）原材料の値上げリスク。
