今年3月、中国は経済成長目標を5.5%前後に設定した。これは中国の発展が直麺するリスク挑戦が明らかに増えた場合の理性的な選択であり、安定成長政策が力を入れる場合、5.5%の目標は実現する見込みがあると考えている。しかし、3月以来、中国の疫病の反発は経済運営に明らかな妨害をもたらし、第1四半期の中国GDPは前年同期比4.8%で、第2四半期のGDP下落圧力は明らかに増大し、年間5.5%の目標を実現する難しさは大幅に向上した。
4月29日の政治局会議は、今年も5.5%前後のGDP成長率目標を堅持していることを明らかにした。最近、金融緩和、インフラ建設、不動産、消費、対外貿易などの多方麺の政策が密集して登場し、安定成長政策のプラスコードの方向は非常にはっきりしている。現在の急務は依然として疫病予防とコントロールであり、その上で、安定成長政策の組み合わせは依然としてさらなる力を出す必要があると考えている。
まず、特別国債を発行し、財政支出能力を拡大することが考えられる。今年の疫病は政府の財政収入を大幅に下落させる一方で、予防とコントロール関連及び民生救助関連の財政支出を大幅に増加させた。疫病による予想外の財政減収増支は年間財政予算に明らかな妨害をもたらした。政府は資金源を拡充する必要があり、特別国債を発行することは考慮に値する。現在、2020年と類似点があり、同様に疫病が経済に衝撃を与え、財政政策が明らかに力を入れる必要がある段階にあり、特別国債を発行する必要性がある。実行可能性の観点から見ると、中国政府のレバレッジ率は他の国と横方向に比較するとそれほど高くなく、先進国より明らかに低い。中国中央政府はレバレッジを加え、特別国債を発行することで安定的に成長することが可能性がある。
次に、保護主体、就業促進方向の財政支出を重点的に強化しなければならない。疫病の衝撃の下で、住民と企業は積極的に貸借対照表を収縮する傾向が現れ、この時政府は財政にレバレッジを加える責任を負わなければならず、政府の貸借対照表の拡張を通じて需要を安定させ、経済循環を通じて企業と住民の貸借対照表の修復を牽引しなければならない。企業部門に対して、積極的に税収、補助金、融資などの多角的な角度を通じて企業のキャッシュフローを改善しなければならない。各地の政府性融資保証基金の発展を加速させ、政府性融資保証体係の建設を完備させ、困難な企業に融資保証の増信、流動性の支持などのサービスを提供しなければならない。住民部門に対しては、米国のやり方の経験と教訓を参考にして、消費券などの形式を通じて住民に対する消費補助をさらに強化することができ、特に疫病の影響で生活が困難になった低所得層を考慮することができる。
第三に、インフラと不動産は、長期的な目標の間でバランスを取らなければならない。政策ツールの選択には短期目標と長期目標をバランスさせる必要があり、最も理想的な方法は短期経済の運行を効菓的に安定させることができ、長期経済の構造調整、リスク製御にも合緻する政策手段を使用することである。都市化をめぐって展開されている「鉄公機」などの伝統的なインフラ建設は成長のボトルネックに直麺しており、インフラ投資は分野を拡大しなければならず、中国が科学技術の革新を強化し、新インフラ建設を推進する方向と結びつけなければならない。不動産分野は短期的な「因城施策」の安定不動産と長期的な「不動産不炒」の間でバランスを取らなければならず、一部の都市のビル市は供給が需要より過剰で、住宅価格の下り圧力が大きく、在庫圧力を消化するために需要を適切に刺激することができる。しかし、一部の都市では需給構造が逼迫しており、住宅価格の急速な上昇圧力を大幅に緩和する可能性があり、この時は需給の両端が着手し、需要を促進すると同時に、供給を促進しなければならない。
