市場の動き
5月24日の市場は大幅に調整され、上証指数は2.41%下落し、創業板指は3.82%下落した。業界レベルでは下落し、その中でコンピュータ、総合、建築装飾、医薬生物などの下落幅が上位にある。
バイデン氏の不適切な発言は台湾海峡情勢の安定を懸念し、最近の市場の反発が順調すぎることで市場の懸念を引き起こし、感情的に今日の市場が大幅に下落した市場の大幅な調整の原因は主に以下の通りである。5月23日の米日東京会談でバイデン氏は、台湾問題で米国側が中国側に対して軍事行動をとることを許さず、台湾に対して防衛協力すると表明した。同日、「印太経済枠組み」の始動を発表した。これに対して外交部は迅速に対応し、中国側は一つの中国原則と中米の三つの共同コミュニケの規定を厳しく警告し、再確認した。今回の米国の台湾問題に対する不適切な発言、アジア太平洋摩擦の増大を誘導する行為はあるいは中米関係の再起の波乱を引き起こし、これも直接に5月24日のアジア太平洋市場の次々と下落を招いて、その中で日経、韓国総合指数、恒生の下落幅はそれぞれ0.94%、1.57%と1.75%で、同様にA株市場の表現を抑製した。②COVID-19内服薬の上場申請が提出され、関連株のマイナス情報が増加し、投薬圧力が増大し、関連医薬生物プレートの下落幅が上位になった。5月23日夜、COVID-19経口薬の上場申請が提出されたと発表した。しかし、投資家は公告中の単盲検実験、入組患者数などに対する懸念が徐々に高まり、関連株のマイナス情報が増えている。前期ゲームが十分に行われた後の取引麺での放盤圧力の増大を重ね合わせると、 Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) -Uは20%、 Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) （香港株）は12.73%下落した。医薬生物関連プレートの下落幅が前を占めている。③最近の市場の持続的な反発はほぼ無調整で、市場の懸念は高まり、徐々に利空に敏感で、利好が鈍化している。4月末の安定成長目標が確認されてから、市場は反発を続け、上証指数全体の反発は10ポイント近くに達し、5月6日に米株の外部感情の影響で2.16%調整された以外、残りの下落幅は0.5%に及ばなかった。ここ1ヶ月の反発相場の下で、市場は調整を控え、徐々に政策の利益に鈍化することを懸念している。
情緒化下落後、市場の懸念は緩和され、内支持が強化され、外製約が弱まり、反発相場は今日の市場で大幅に調整された後も続く見込みで、投資家の最近の反発が順調すぎ、調整が目前に迫っていることに対する懸念は十分に緩和され、政策の利空に敏感で、利好鈍化の現象は効菓的に緩和され、情緒化下落は持続可能ではない。後続の内部では、全国の疫病情勢が絶えず好転し、疫病の予防とコントロールの初現効菓を急ぐと、4、5月に経済は段階的な底を迎える。政策は疫病の影響が終わった後、全麺的な発力期に入った。現在、上海地区の段階的な操業再開に伴い、各安定成長増分政策は徐々に登場し、着地している。通貨政策は「的を射た矢がある」が、短期流動性は合理的で豊かな支持は変わらない。財政プラスコードのリズムが加速する。一部の省・市の不動産安定政策は絶えず地に落ちている。政策のプラスアルファの加持の下で、経済は底を築くことができる。外部の米債利回りが徐々に低下し、米株も反発を始めており、A株の超下落反発の構造と空間をさらに開くのに役立ちます。私たちは、後続の米債金利が段階的な下落を迎えると考えています。第一に、前期、特にメーデー後の米債金利が一時的に急騰した取引行為は、米債金利の上昇の空間を借りていると考えています。第二に、市場は後続のFRBの金利上昇幅に対する予想が非常に極めて高く、金利に反応している。金利上昇幅が予想を超えない限り、米国経済の限界で下落した米債金利の影響は低下する傾向にある。また、最近の米債下落を背景に、米株はすでに反発を始め、5月23日の米株3大指数はいずれも1.5%を超え、A株に対してもう一つの支えとなる。市場調整の懸念が緩和され、中国の疫病ショックの漸減政策のプラスコード支持が変わらず、国外の通貨緊縮の予想がまださらに強化されていない下で、A株の情緒的な調整は持続せず、超下落の反発相場は持続する見込みだ。
リバウンドの継続、安定成長、成長超下落リバウンドの修復、必須消費財の3つの機会のメインラインを把握する
内部支持が強く、外部製約が弱まった下で、A株の反発は継続する見込みで、引き続き安定成長、成長スタイル及び必須消費財を配置する。
1）中国経済の基本麺が実質的によくなるまで、安定成長チェーンを配置し続けることができる。安定成長の重要な手がかり、第2四半期の業績を支える新旧のインフラ建設（水利建設、道路鉄道建設、特別高圧、都市管網など）に注目する。中期的に不動産販売が安定した後、業界の景気回復による不動産プレートの関連相場を見ると、短期的には政策の緩和予想による相場が演繹され、その後、一線の不動産政策に著しい変化がない限り。および量的な価格交換、ローン規模の向上、広い信用効菓が現れ、同時に低評価値、高配当属性の銀行を重畳する。
2）米債利回りの下落が続き、第2四半期の業績が期待でき、推定値が安全限界を備えているなどの多重要素に支えられ、成長スタイル全体の反発相場を引き続きよく見ている。高景気の継続が期待される電力設備、電子、軍需産業、政策の好駆動下での通信、コンピュータ、インターネットに注目しています。
3）疫病後の修復、必ず消費財の値上げと医薬プレートの推定修復機会を把握する。必須消費財（食品飲料、乳製品、食品加工）の値上げとリスク選好の回復が期待され、業績に支えられ、過小評価された医薬プレートの推定修復機会に重点を置いている。
リスクのヒント
オミクロンの変異毒株の発展は予想を超えている。中米関係には不確実性がある。FRBの金利引き上げ経路の不確実性が強化された。中国の政策は予想以上に力を入れていない。
