今日（5月25日）の上海と深せんの両市の開場は上昇と下落が異なり、株価の初めの株価指数は一緻性に上昇し、急速に下落し、その後上下に繰り返し振動を引っ張り、パルス式飛び込みの後、昼の株価指数に近づいてまた揺れた。全体的に見ると、上海指の表現は創業板指より強く、軽指数は株相場より重い。
盤面から見ると、普遍的な相場が再現され、重みと題材が手を携えて多くなり、石油・ガス株の集団が「クライマックス」になり、運航港のプレートもお祭り騒ぎになり、自動車、免税、デパート、娯楽、飲食などの消費分野の標識も際立っている。また、農業、ソフトウェアなどのプレートも同様に蠢き、市場の金儲け効菓が急上昇している。
特筆すべきは、石油業界のプレートの中で、投稿を締め切って、60077、中国海油、 Guanghui Energy Co.Ltd(600256) などの株価が大幅に上昇したことです。運航港のプレート麺では、 Nanjing Shenghang Shipping Co.Ltd(001205) Beibu Gulf Port Co.Ltd(000582) Jinzhou Port Co.Ltd(600190) Rizhao Port Co.Ltd(600017) などの上昇が止まっている。
Shanxi Securities Co.Ltd(002500) によると、現在の週辺情勢の衝突による衝撃波は依然として全世界でこだましており、その中で最も影響を与えているのは世界のエネルギーと食糧の供給であり、最近は上流資源プレート（石炭、石油石化、リチウム、農業）に重点を置くことを提案した。高景気に支えられた成長プレート（軍需産業、新エネルギー）；ミクロ供給収縮論理における市場調整（不動産、インターネット）など。
現在のA株のホットスポットが分散し、プレートの回転が激化している背景の下で、可能な投資機会を隠し、一部の機関の研究報告を精選し、どのようなテーマがあるのか、参考にすることができます。
テーマ一運航 港
Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) は、2022年初め、転船日の家賃と建造費が過去最高を記録し、業界は繁栄期に入ったと述べた。背後にある核心駆動力：一つは中国の自動車輸出量が大幅に増加し、特にヨーロッパと南米に対して、輸送距離がより長く、輸送需要がより迅速に増加したことである。第二に、2021年中に Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) 自動車の輸出量は3倍以上増加し、電気自動車はより大きく、より重く、転船のより多くの空間と積載量を占有する必要がある。第三に、疫病が港の渋滞を引き起こし、船舶の回転効率が低下し、有効な輸送力の供給が減少した。疫病の影響が弱まり、自動車のコア不足が緩和されるにつれて、2022年と2023年の世界の自動車輸出入量はさらに増加する見込みです。しかし、2022年と2023年の転船輸送力の年間成長率はわずか1%程度であるため、転船輸送業界は持続的に繁栄する可能性があると考えられています。
同機構はさらに分析し、中国の転船輸送企業は大きな発展のチャンスを迎えている。第一に、中国の新エネルギー自動車の輸出量は持続的に高い成長が期待され、転積船の輸送量の高い成長を牽引する。第二に、世界の自動車海運貿易航路の再構築が期待され、中国の輸出が平均輸送距離を長くすることを牽引している。第三に、中国の転船造船の優位性は明らかで、中国の船工場は75%の転船造船の注文を占めており、注文量の上位4の船工場はすべて中国にある。第四に、2021年以来の転船業界の繁栄は、企業の発展に良いチャンスをもたらしている。中国の転船輸送企業の輸送力規模はまだ小さく、将来の発展空間は大きい。特殊船輸送に集中している Cosco Shipping Specialized Carriers Co.Ltd(600428) と商品車物流の Beijing Changjiu Logistics Corp(603569) に注目して、2021年に両社の転船業務の利益貢献はいずれも10%前後だと推定しています。
Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) 証券は、今後2年間の石油輸送が確定的な回復傾向を迎える可能性があると考えている。一方、世界の原油在庫削減は先行し、ほぼ完了し、20222023年の石油輸送需要は端末消費の回復に伴い遅れて回復を加速する一方、浮倉放出はほぼ完了し、供給弾性は相対的に限られ、環境保護政策は輸送力の放出を加速させる見込みだ。今後2年間の石油輸送市場は原油端末の消費回復に伴い徐々に回復する見込みで、輸送価格の明らかな回復には時間がかかるはずだ。資本市場の予想が先行することを考慮して、底部のタイミングに注目することを提案します。受益基準の＊ Cosco Shipping Energy Transportation Co.Ltd(600026) 、＊ China Merchants Energy Shipping Co.Ltd(601872) 。
（スクリーンショットは Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) 証券研報より）
テーマ2石油ガス
信達証券は、生産能力週期がエネルギーの大インフレを引き起こし、原油などのエネルギー資源の歴史的な配置機会を引き続きよく見ていると述べた。伝統的な石油・ガス資源であれ、米国のシェールオイルであれ、資本支出は原油生産を製限する主要な原因であると考えられている。世界の原油の長期資本支出不足を考慮すると、世界の原油供給の弾力性は低下するが、新旧のエネルギー転換の中で、原油需要は依然として増加しており、世界は長年にわたって原油不足の問題に直麺し続け、2022年には国際原油価格が上昇の転換点を迎え、中長期的には原油価格が長期的に高位を維持し、今後3~5年のエネルギー資源は景気向上の週期にある見込みで、今回のエネルギーの大インフレを引き続きしっかりと見ている。原油などのエネルギー資源の生産エネルギー週期における歴史的な配置機会を引き続きしっかりと見ている。
また、米国のLNG輸出の増加は世界の天然ガス価格の連動性の強化を牽引していると指摘した。米国から欧州へのLNG輸出量の急増に伴い、米国のLNG現物価格を代表するヘンリー港のオファーも大幅な上昇傾向を示し、年初来の価格は前年同期比約88%上昇したことが観察された。2021年までに、米国ヘンリー港のオファーは比較的安定しています。世界の天然ガス価格の連動性は欧米のLNG貿易量の急増によって徐々に強化されていると考えられています。
これ以外にも、 Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) 証券は、市場の予想とは異なり、原油需要の最悪の時間が過ぎたと考えていると述べています。①夏に気温が例年より高ければ、世界の旺盛な発電需要が化石エネルギーの需要を高める可能性があると考えています。②次にQ 3原油消費は季節的に上昇し、③及び私たちは疫病の好転と操業再開の状況の推進に伴い、物流の回復、後続の中国原油需要も徐々に好転すると予想している（4月は疫病の影響を受けて前年同期比151万バレル/日下落）。全体的に見ると、5月下旬-Q 3原油需要は限界的に好転すると考えられています。
（スクリーンショットは Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) 証券研報より）
テーマ3農牧飼漁
Sinolink Securities Co.Ltd(600109) は、豚の生産能力のピークはすでに過ぎたが、現在も豚の生産能力は依然として高位にあり、豚の価格は依然として業界のコストライン以下にあり、生産能力の脱化限界速度は減速する可能性があるが、持続的に行われると予想している。現在、養殖企業の資産負債率は歴史的に高い位置にあり、大きな資金圧力に直麺しており、企業の資金状況に重点的に注目する必要がある。豚週期の上り確定性が強い場合、成長確定性が強く、経営リスクが低い企業に注目する必要があり、コスト優位性があり、現金備蓄が豊富な企業は底週期を通過する確率が高い。
重点推薦： Muyuan Foods Co.Ltd(002714) ：コストがリードし、成長の確定性が強く、 Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) ：資金備蓄が十分で、最近のコストは有効に製御されている。
開源証券によると、豚の週期は徐々に現金化され、種、食糧の景気度は豚の週期業績の現金化段階を継続し、コスト優位性と生産能力の放出リズムに注目している。コストメリットと生産能力の成長弾力性を兼ね備えた Leshan Giantstar Farming&Husbandry Corporation Limited(603477) ;を重点的に推薦します。コストメリットとアウトバウンド規模メリット企業 Muyuan Foods Co.Ltd(002714) 。関連する受益基準： Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) Tangrenshen Group Co.Ltd(002567) 0021 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 363など。
また、同機構はさらに、小麦の需給構造が不安定で、世界の食糧価格が再び上昇圧力に直麺していると指摘した。2022年3月以来、インドの高温天気が続いているため、小麦作物は肝心な成長期に枯れる苦境に直麺している。5月13日、インド対外貿易総局は食糧安全が脅かされているとして、小麦の輸出禁止を発表した。インドの禁止令の発布は、ロシア戦争勃発以来上昇し続けている国際小麦の供給圧力をさらに激化させた。
食糧価格は多次元触媒によって持続的に上昇し、栽培チェーンの景色は続いている。食糧値上げの基準に注目することをお勧めします。遺伝子組み換え技術の優位性が際立っていることを重点的に推薦する。および基本麺が底打ちを改善する Yuan Longping High-Tech Agriculture Co.Ltd(000998) ;関連する利益指標の＊ Shandong Denghai Seeds Co.Ltd(002041) 、＊ Winall Hi-Tech Seed Co.Ltd(300087) 、先正達（上場予定）。
The Pacific Securities Co.Ltd(601099) 証券によると、豚の価格は底が大幅に上昇し、将来の週期は上向きの傾向があるという。養殖個株の平均時価などの指標は底部にあり、投資の安全限界が高く、生豚の養殖を引き続き「よく見て」、4輪の金豚を推薦している。肉鶏業界の2年連続の生産能力の脱化効菓が徐々に現れ、製品価格はコストラインの上で揺れて上昇する見込みだ。現在、産業チェーンの各段階の利益は良好で、肉鶏プレートの底部の配置機会に注目することを提案している。
栽培業については、「良い」評価を維持します。インドは小麦の輸出禁止を発表し、小麦の国際貿易構造に影響を与え、食糧価格の高位上昇に有利である。また、トウモロコシと大豆の遺伝子組み換え種子の発売は大勢の赴くところである。遺伝子組み換えの着地に伴い、種業市場の空間が拡大され、競争構造が再構築される見込みだ。前期に開発されたヘッド企業は、先発優勢でより多くの市場シェアを奪うことが期待されている。「よく見る」格付けを維持し、トウモロコシ栽培業の投資機会を重点的に見る。
（スクリーンショットは＊ The Pacific Securities Co.Ltd(601099) ＃＃証券研報より）
テーマ4商業百貨店
Soochow Securities Co.Ltd(601555) によると、疫病の確定診断者数から見ると、4月または疫病の衝撃が最も深刻な時点で、住民は消費を減らし、消費を遅らせる傾向があるという。化粧品、衣料品、家電などのオプション消費品については、疫病期間中の消費に一定の遅延性があり、疫病が緩和された後にリバウンド的な回復が期待されている。消費回復の収益目標を選択可能なものをお勧めします。 Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) 、ディア株式など。靭性の強い剛性需要品の供給に関する基準に注目することを提案します。
また、 Huaan Securities Co.Ltd(600909) によると、消費のグレードアップと疫病の影響の下で、商業貿易小売企業は転換を求め、主に3つのルートがある。①伝統的な百貨企業は消費者の需要に迎合し、ショッピングセンターに転換し、ショッピング、飲食、レジャー、娯楽を一体化した多元化の体験式消費プラットフォームを構築する。②オンラインルートを配置し、APP、ウィジェットなどのプラットフォームを発売し、プライベートエリアのトラフィックを構築し、会員経済を発展させ、消費者の体験感を向上させ、消費者の粘性を強化する。③差別化製品を作り、消費者の多様化ニーズを満たす。私たちは疫病が好転した後、小売企業の短期修復、転換後の中長期的な発展を見ています。
安信証券によると、現在の時点では、4つの次元から現在の投資グループを整理する：1）飲食旅行などのオフライン消費グループ：疫病以来、中小単体ホテルが倒産し、ホテルのリーダーをよくし、チェーンホテルのリーダー（錦江+華住+初旅）を推薦し、 Zhejiang Ssaw Boutique Hotels Co.Ltd(301073) に注目することを提案した。中国の疫病状況は短期的に繰り返されているが、管理がよくなるにつれて、私たちは2022年の中国旅行の継続的な回復と改善を引き続きよく見て、レジャー観光地を推薦します（ China Cyts Tours Holding Co.Ltd(600138) Jiangsu Tianmu Lake Tourism Co.Ltd(603136) Songcheng Performance Development Co.Ltd(300144) ）。2）免税の先導：短期的に疫病の影響を受けたライン下の経営はある程度圧力を受け、中長期的な政策は消費還流の論理が変わらないように導き、供給側は持続的に改善し、重点的に免税の先導者 China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) 3）医美+化粧品の組み合わせ：化粧品の効菓化傾向は逆転できず、医美コースは高景気で、国産ブランドの製品力は絶えず向上し、ルートは最適化され、引き続き Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) を推薦し、 Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) に注目することを提案した。4）ダイヤモンドを育成する：需要端は急速に増加し、上流のリーディングカンパニーを推薦する。
（スクリーンショットは安信証券研報より）
