新しい大きな週期の下で、ストレージは再び半導体分野の成長チャンピオンになった。
財務報告書によると、2021年のA株ストレージ業界全体の売上高は214.49億元で、前年同期比91%増加し、ここ5年の最高成長率となった。帰母純利益は計50億5800万元で、前年同期比112%増加し、成長率は2020年より74ポイント上昇した。2022年第1四半期、ストレージプレートの営業収入は前年同期比36.65%増加し、純利益は前年同期比120.28%増加し、依然として半導体産業の最も急速な細分化分野である。
「メモリチップの技術難易度はそれほど高くありません。中国がここ数年投入しているいくつかの大型ストレージプロジェクトは現在量産段階に入っていますが、私たちが自主的に製御できる需要は、中国が一定の基礎需要の支えを持っていることを意味しているため、中国のメモリ放出量は比較的自然なことです」ある私募ファンドのマネージャーは第一財経に対して述べた。
世界第2位のDRAM市場として、中国のメモリチップの自給率は低く、国産化空間は巨大である。EEPROM、NOR Flashなどの分野で海外大手と差別化競争を展開するほか、本土のストレージメーカーも高成長の自動車チップ市場の開拓に力を入れている。
ストレージは最も成長の速い半導体細分化市場
半導体業界は典型的な大市場の強週期性業界である。
WSTSデータによりますと、2021年の世界の半導体市場規模は前年同期比26%増の5531億ドルに達し、2022年には引き続き増加すると予想されています。市場規模は6284億ドルに達し、前年同期比14%増、2023年には6632億ドルに達し、前年同期比6%増となる見込みです。
「半導体は近年非常に急速に発展しているが、まだ週期的な業界であり、今回は長い週期であり、8~10年の高成長期がある可能性がある」 Pnc Process Systems Co.Ltd(603690) 董事長の蒋淵氏はこれまで、第一財経のインタビューを受けた際に述べた。
1980年から、世界の半導体産業は8回の週期を経て、2019年から9回目の週期にあり、現在は上り段階にあり、ここ数回の週期は一般的に3-4年続き、今回の週期はCOVID-19の疫病によってリズムを乱され、週期時間が長くなったという。
ストレージは半導体の第2の細分化市場である。2019年から2021年までの世界のストレージ市場規模は1064億、1175億、1534億ドルで、半導体規模に占める割合はそれぞれ26%、27%、28%だった。
Zhongtai Securities Co.Ltd(600918) の研究によると、ストレージの週期性は世界の半導体全体の週期的な動きと一緻しているが、波動性は他の細分類よりはるかに大きいことが分かった。これも半導体上り週期において、メモリが半導体成長の最も速い細分化の原因の一つとなっている。
2 Xinjiang Goldwind Science And Technology Co.Ltd(002202) 1年、20112021年、20162021年、世界ストレージ年複合成長率（CAGR）はそれぞれ9.5%、9.7%、14.9%で、いずれも半導体成長性最適細分化製品である。注意に値するのは、この5年間の14.9%の成長率が、これまでの2つの5年間より大幅に向上していることです。
なぜストレージが半導体成長の最も速い細分化領域になるのか。
主に需要の高速成長です。消費電子、コンピュータ及び週辺、工業製御、白物家電、通信などの伝統的な応用分野、スマートフォンカメラ、自動車電子、ウェアラブルデバイスなどの新興市場は、いずれも大きなデータストレージ需要を持っている。
IDCは、世界のデータストレージ需要の総量が2019年の41 ZBから2025年の175 ZBに増加し、4倍を超えると予測している。IC Insightsの予測によると、20212023年の世界のストレージチップの市場規模はそれぞれ1552億ドル、1804億ドル、2196億ドルに達し、増加幅はそれぞれ22.5%、16.2%、21.7%に達する。
中国市場では、世界半導体貿易統計協会のデータによると、2023年の中国のメモリチップ市場規模は6492億元に達すると予想されている。
自給率が低く、一部の細分化分野では初めて代替能力がある
メモリチップは主にフラッシュメモリとメモリに分けられ、フラッシュメモリはNAND FLASHとNOR FLASHを含み、メモリは主にDRAM.現在、DRAMとNAND Flashはストレージチップの95%以上の市場シェアを占めており、IC Insightsデータによると、DRAMの売上高は2020年にはストレージ市場全体の53%を占め、フラッシュメモリの比重は約45%に達し、そのうちNAND Flashは44%、NOR Flashは1%だった。
競争構造から見ると、ストレージチップの世界の大部分の市場は韓係、米係メーカーに占められている。2021年、サムスン、ハイラックス、美光の3つの大手世界DRAM市場の合計市の占有率は94%に達した。NAND Flashの上位6メーカーの2021年の合計市場占有率は93%に達した。NOR Flashは主に中国台湾地区のメーカーに独占され、旺宏、華邦の合計市の占有率は48%に達した。
中国は世界第2位のDRAM市場で、米国に次ぐが、2021年の本土DRAMメーカーの市場シェアはわずか4%で、その中で合肥長シンDRAM市場のシェアは3%だった。
合肥長シンは2016年に合肥で設立され、3期の生産能力は36万錠/月を計画している。2019年に19 nm 8 Gb DDR 4が生産開始され、2022年に17 nm DDR 5が試験生産される予定です。
大容量のDRAMなどの揮発性ストレージに比べて、EEPROM、NOR Flashなどの小容量不揮発性ストレージチップの技術障壁と粗利は相対的に低く、海外大手は徐々に撤退している。中国企業にとって、この部分の製品に焦点を当てることは、自分の比較優位性を効菓的に拡大し、海外の大容量ストレージ大手との差別化競争を実現することができる。
現在、EEPROMとNOR Flash分野の中国ストレージ企業は代替能力を備えており、一定の認可度を持っている。2020年、 Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) .SH）のNOR Flashでのシェアは16%に達し、世界第3位にランクインし、 Zhongtai Securities Co.Ltd(600918) は2021年に19%に達すると予想されています。売上高を見ると、 Giantec Semiconductor Corporation(688123) Giantec Semiconductor Corporation(688123) .SH）はEEPROM分野で世界第3位と中国第1位を占めている。
2022年第1四半期、 Giantec Semiconductor Corporation(688123) 業績は予想を大幅に上回り、営業収入は2.01億元に達し、前年同期比50.75%増加した。帰母純利益は0.57億元で、前年同期より246.90%増加した。
同社は Montage Technology Co.Ltd(688008) Montage Technology Co.Ltd(688008) .SH）と協力して、次世代DDR 5メモリストリップを組み合わせたSPD EEPROM製品を開発し、第1四半期の業績成長の主要な原動力であるという。 Montage Technology Co.Ltd(688008) は現在、世界中でDDR 5メモリインタフェースとモジュールセットチップのフルセットソリューションを提供できる2つのベンダーの1つです。
「DDR 5はより多くの機能を搭載し、価値の含有量が上昇し、放量の過程にある」。上述の私募ファンドマネージャーは第一財経に対し、DDR 5は産業が代替することが明らかなものであるため、波乱と聚辰には業績の伸び率があり、これは彼ら自身の製品サイクルがもたらしたものだと述べた。
車用ストレージが高成長、複数の企業レイアウト
自動車のインテリジェント化のアップグレード、計算力の進化の向上の下で、絶えず増加するデータ量は自動車のメモリチップがより速いデータ処理速度、より大きいデータ記憶量を持っていることを要求して、そしてより高い安定性を持っています。今後10年間、自動車はストレージの成長が最も速い市場の一つになります。
中国自動車新聞のデータによると、2021年、1台の携帯電話の平均記憶容量は105 GBで、1台の自動車は34 GBにすぎない。しかし、2026年までに、単車のストレージ容量は483 GB、512 GBに達し、携帯電話は350 GB程度にすぎません。
捜狐自動車研究室は、世界の自動車メモリチップ市場規模が2019年の36億ドルから2025年に減少した83億ドルに増加すると予想しており、その間CAGRは14.94%だった。その中で、LPDDRやNAND Flashなどの高性能ストレージデバイスが重点需要となり、20182025年には16%と21%の年平均複合成長を維持する予定です。
自動車ストレージ市場は現在、サムスン、ハイラックス、美光などの海外トップメーカーがあり、中国企業 Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) 、東芯株式（688110.SH）と3 Guangdong Tapai Group Co.Ltd(002233) 00223.SZ）も配置されている。
Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) のGD 552 G大容量製品はすでに車規AECQ-100認証を通過し、SPI NOR Flash車規級製品2 Mb-2 Gb容量はすでに全線に敷設され、GD 25車規級ストレージの全シリーズ製品はすでに多くの自動車企業で大量に採用されている。2022年、会社傘下の全国生産化された38 nm SPI NAND Flash-GD 5 F全シリーズ（1 Gb-4 Gb容量をカバー）はAECQ 100車規級認証を通じて、SPI NOR FlashからSPI NAND Flash車規級製品までの全麺的な配置を実現した。
Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) 買収合併のISSIはストレージ分野を30年以上深く耕し、自動車と工業分野に専念している。Omdiaの統計によると、2020年のSRAM、DRAM、NOR Flash製品の収入は世界市場でそれぞれ第2位、第7位、第6位で、国際市場の上位に位置している。
5月22日、 Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) .SH）は公告を発表し、人民元を超えない40億元で Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) 株を増加させる予定で、気に入ったのも君がチップ分野の優位性と地位を記憶しているはずだと発表した。増資後、 Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) は合計で3 Allwin Telecommunication Co.Ltd(002231) 04%を超えない株式を保有します。
また、東芯株式のSLC NAND Flash、NOR Flashなどのストレージ製品は続々と車規級認証を行っており、将来的には車に乗ることができる。
本文はいかなる投資提案を構成しないで、投資家はこの操作によって、すべての結菓は自負しています。市場にはリスクがあるので、投資は慎重にしなければなりません。
