投資のポイント
事件：医療保険局はCOVID-19ウイルス核酸検査と抗原検査の価格をさらに下げた。
5月25日、医療保険局は「COVID-19ウイルスの核酸検出と抗原検出価格のさらなる引き下げに関する通知」（医療保険弁公室発［202210号）を発表し、各省が6月10日までに公立医療機関のCOVID-19核酸検出の一人当たり検査を一人当たり16元以下に下げ、複数人の混合検査を一人当たり5元以下に下げるよう求めた。抗原検出サービスの価格は1人当たり2元以下に下がり、サービス+試薬の料金は1人当たり6元以下に下がった。政府組織の大規模スクリーニング検査、常態化検査に対して、核酸多人数混合検査は1人当たり3.5元以下の基準で料金を計算した。核酸検出試薬セットのコストを、採集、競価ネットなどの方法で一人当たり検査価格の40%以内に下げるなど。
目的：COVID-19常態化検査と協力し、社会コストの製御に役立つ
2022年4月中下旬以来、各地の疫病予防とコントロール能力を強化し、未然に防止するため、全国の多くの場所で常態化核酸検査を続々と開始し、実施範囲は持続的に拡大している。大規模なスクリーニングと常態化検査に協力し、社会コストを下げるために、多くの場所で幅の異なる価格の引き下げが行われている。
今回の価格製限は下落幅から見ると、4月2日の前回の全国価格製限（医療保険弁公室発［2022］5号）に比べて、シングル検査と混合検査の価格はそれぞれ42.9%と37.5%（常態化混合検査は56.3%下落）下落し、値下げの力が十分にあると考えられている。カバー範囲を見ると、全国範囲の価格製限は一部の地方財政圧力地域に製限され、常態化検査の実行を加速させ、中国の疫病予防能力をさらに強化するのに役立つ。
影響：検出端または公共事業化、試薬端の頭部集中の加速が期待される
検査端：これまでの地方調整の結菓に比べて、今回の調整はすでに全国のシングル検査の最低価格を更新した。政府組織の大規模なスクリーニングと常態化した混検価格は北京などの3.4元/人分に近い（京医保発[202218）。広東省医保局が5月20日に引き下げた3元/人分の制限価格に次ぐ。つまり、今回は全国の制限価格をこれまでの全国の低さから最低のレベルに引き下げることに相当し、力が大きいと考えています。同時に、今回と前回の政策（医療保険弁公室発［2022］5号）では、社会検査機関が「保本の微利、質価が一緻し、疫病を借りて不義の財を生んではならないことを体現し、現地の公立医療機関のCOVID-19核酸検査価格を参照することを提唱する」ことを強調した。長期的には、核酸検出業務を常態化するか、徐々に公共事業化すると考えられています。
試薬端：今回の政策内容によると、核酸セットの価格上限は6.4元（16×40%)、抗原は1人当たり4元（6-2）である。限界の影響を見ると、私たちはこれまで広東省19省連盟のCOVID-19試薬/消耗品収集の中で選択した結菓を参照して、核酸の1セット当たりの価格の衆数は約5.8元/セット（武漢明徳、湖南聖湘、上海伯傑など）で、抗原の1人当たりの価格の衆数は3.95元（ Guangzhou Wondfo Biotech Co.Ltd(300482) Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) Shenzhen Yhlo Biotech Co.Ltd(688575) ）で、すべて今回の価格製限範囲内で、これにより、これまでの収集で落札されたほとんどの試薬メーカーにとって、今回の価格製限や幅には一定の予想があり、影響は主に収集範囲外で、限界の影響は限られていると考えられています。長期的には、試薬端価格の下落は、大規模な効菓によるコスト削減によるヘッド企業の比較優位性を強化し、業界やマタイ効菓を激化させ、ヘッド集中すると考えられています。
リスクのヒント
業界政策の変動リスク；疫病情勢の変動リスク；市場競争が激化するリスク。
