リマ精密（ Suzhou Cheersson Precision Metal Forming Co.Ltd(002976) ）
1、部品の良質なサプライヤー、顧客資源の賦能が急速に発展する
リマ精密は2012年に設立され、主に精密構造物と部品集積及び精密構造物製品に関する精密金型などを生産し、主なカバー分野は通信、自動車及び電子電気を含む。会社は設立当初から大顧客と結びつけており、近年、国際大顧客を突破し続けており、現在、顧客資源には多くの良質なグローバル多国籍企業が含まれており、大顧客資源は業務の急速な発展を支援している。会社は投資革新を堅持し、継続的にコードを追加して研究開発に投入し、5 G+自動車電子、知能コクピットシステム（座席、サスペンションシステム、自動車天窓）、新エネルギー電池パックの分野を積極的に配置し、未来の発展のチャンスを迎えている。
2021年の会社の営業収入は7億5500万元で、前年同期より29.22%増加し、疫病の影響が解消され、収入は再び増加軌道に戻ったが、帰母純利益は0.46億元で、前年同期より17.83%減少し、主に上流原材料の値上げの影響を受けた。22 Q 1は売上高+業績の二重成長を実現し、粗利益率と純金利は2021年より明らかに回復し、5 Gの発展と自動車電子、スマートキャビンシステム（座席、サスペンションシステム、自動車天窓）と新エネルギー電池パックの需要増加に伴い、上流の原材料価格は安定して下落する見込みで、会社は持続的に急速に増加し、会社は株式激励を発表し、その経営自信を明らかにした。
2、需要端：5 G新技術はフィルタ&アンテナ需要を高め、自動車部品の空間が広い
①移動通信部品：5 G基地局はチャネル数を著しく向上させ、基地局フィルタ及びアンテナ需要の向上を牽引し、フィルタは2017年80億ドルから2023年225億ドルに上昇する見込みで、5 Gアンテナの市場シェアも2024年に340億元に達する見込みである。
②自動車部品：自動車体験化の知能化需要は明らかで、知能化+ネットワーク化は自動車電子、知能コックピットシステム分野の部品需要の増加を牽引している。その中：コクピットの知能化の発展は車載中の製御スクリーン、計器の需要の向上を促進し、同時に自動車の表示はマルチスクリーン化の発展に向かって、さらに自動車のスクリーンと部品の需要量の増加を促進します。また、自動車シートは安全化、快適化、知能化などの方向に発展し、シート加熱クッション、シートモータなどの製品の需要を牽引する。ネットワーク化はT-Boxが車工場の標準装備になることを推進し、中国の自動車T-Boxの積載率は2020年50%から2025年85%に急速に上昇すると予想されている。
3、研究開発+買収による製品配置、大顧客資源賦能車工場の突破
まず、戦略的に会社は積極的に研究開発に投入します。会社の研究開発投資額は全体的に増加傾向にあり、2021年の研究開発投資が主要業務の収入に占める割合は5.68%に達し、増加傾向を続けている。会社は5 Gと自動車及び新エネルギー自動車安全システム、動力システム、自動車電子、知能コクピットシステム（座席、サスペンションシステム、自動車天窓）、新エネルギー電池包用金属プレス部品の研究開発を持続的に推進し、花が咲くのを待っている。
次に、資本運営上の会社は産業チェーンの良質な会社を買収します。2022年5月に瑞瑪は広州信征とその元株主と「株式買収協議」を締結し、取引が完了した後、広州信征は持株子会社となり、賦能会社の自動車電子と知能コックピットシステム業務の開拓を行った。瑞瑪は会社を買収することで産業製品の配置を絶えず改善し、同時に会社の顧客統合と日系車工場の顧客突破にも役立つ。
再び、市場では、国際トップのtier 1と長期的に協力し、顧客資源支援会社はフォルクスワーゲングループ、GM、BMW、吉利汽車、 Great Wall Motor Company Limited(601633) などの完成車工場を突破するとともに、上海延鋒などのメーカーを通じてテスラに間接的に供給し、メキシコの子会社の配置とメキシコの生産基地の建設を通じて北米の運営システムを整備し、北米の新エネルギー自動車業務と大顧客の深度開拓を強化し、業務の急速な発展を助けることが期待されている。また、会社は2021年に新しいお客様のティッセン・クトリバーの開発に成功し、自動車ステアリングシステム構造部品の注文を受けることで、国際的に有名な新エネルギー完成車工場に間接的に製品を供給しています。
最後に、製品の上で会社は空気サスペンションの応用優勢を洞察し、積極的に自動車空気サスペンションと新エネルギー電池包用金属部品を開発し、その中で空気サスペンションはすでに大陸グループの定点を獲得し、新エネルギー電池包用金属部品もメーカーのサプライチェーンシステムに入り、将来は応用の急速な普及と浸透に伴い増量収入に貢献することが期待されている。
利益予測と投資提案：
会社は精密構造部品の分野で持続的に深く耕し、下流の自動車業界を積極的に開拓し、顧客資源の強力な賦能業務は急速に成長し、自動車の知能化+ネットワーク化の波から持続的に利益を得ることが期待されている。会社の22~24年の純利益はそれぞれ0.90、1.35、1.80億元で、会社の推定値より22年30倍のPEを与えることができ、目標価格22.59元に対応し、初めて「増持」評価を与えることができる。
リスク提示：5 G普及リズムが予想に及ばないリスク、業界競争による価格低下リスク、上流原材料の値上げリスク、新製品の応用が予想に及ばないリスク、自動車チップの不足による業界全体の景気度が予想に及ばないなど
