China Securities Co.Ltd(601066) 証券は27日、研究報告書を発表し、「現在、一部の投資家は白酒プレートに対して短期的な疫病発生の懸念から業界の景気度の予想が弱体化するまで伸びており、市場認識が分かれている。産業チェーンは依然として健康で、メーカーの自信は依然としてあると考えている。最近もQ 2の返金を徐々に開始し、ルートも協力しています。一部の龍頭酒企業の中性的な仮定の下で、すでに3年の1倍の空間を備えており、投資賠償率は明らかに向上しており、茅台が業界のアンカーとして成長を加速させることを考慮して、白酒プレート全体の推定システムに対して向上させ、低点選択機の追加を提案する。構造の優れたロバスト性の強い Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) 、および成長性が際立っている Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) などを重点的に推薦します。
全文は次の通りです：
疫病の影響は徐々に解消され、消費回復促進動ピン
白酒の販売予想は徐々に好転し、疫病の影響を理性的に見る
端午の節句が近づくと、動ピンの影響を理性的に見る。現在、北京、上海など十数の都市に疫病の影響があるが、中国市場の奥行きが十分に長く、影響を受ける地域の割合が依然として小さく、端午節の近年の販売比は10%程度で、疫病の影響は理性的に見るべきである。ルート調査研究の今週の主流製品のロット価格は依然として安定しており、茅台のロット価格は引き続き上昇し、市場の自信は回復している。龍頭酒企業の現在の在庫は依然として合理的な範囲内にあり、一部の市場ではディーラーと協力して端末の動販売を積極的に推進し、返金動作を徐々に展開し、市場の良性発展を推進している。
振動相場は配置機会を提供し、動販売景気は徐々に回復する見込みだ。 現在、一部の投資家は白酒プレートに対して短期疫病の懸念から業界の景気度の予想が弱くなり、市場認識が相違している。私たちは産業チェーンは依然として健康で、メーカーの自信は依然としてあり、Q 1期末の14社の酒企業の予収金は前年同期比で増加していると考えている。ルートも協力しています。一部の龍頭酒企業の中性的な仮定の下で、すでに3年の1倍の空間を備えており、投資賠償率は明らかに向上しており、茅台が業界のアンカーとして成長を加速させることを考慮して、白酒プレート全体の推定システムに対して向上させ、低点選択機の追加を提案する。構造の優れたロバスト性の強い Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) 、および成長性が際立っている Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) などを重点的に推薦します。
ビール：疫病の変曲点が加速して来て、ビールの最盛期の相場に注目しています
青ビールなどの頭部酒工場は5月以来、動販売が修復され、当月の販売量は前年同期比横ばいの見込みで、3/4月より明らかに改善された。上海は5月15日以来、新たに本土での確定診断を百人以下に抑え続け、操業再開、交通物流は急速に回復しており、6月には徐々に正常なレベルに回復する見込みだ。もし今回の疫病がシーズン前にコントロールされれば、年間販売量は依然として横ばいの可能性がある。主要ビール企業は第1四半期にすでに長単などの方法で大麦、アルミニウム材などの主要材料の価格をロックした。前回の値上げ（21 Q 4-22 Q 1）の幅は基本的に前期のコスト圧力をカバーすることができる。コストの高さとオフラインのマーケティング活動が阻害された背景の下で、各企業の販売費の投入が収縮し、利益率が修復された。基本麺角度は Tsingtao Brewery Company Limited(600600) Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) 、華潤ビールの並列第一判断を維持し、同時に Beijing Yanjing Brewery Co.Ltd(000729) 潜在改革機会に注目することを提案した。
調味料：消費は徐々に好転する見込みで、成長株は反発優勢を備えている
現在の市場の下で、一部の疫病の受益基準の予想はすでに十分で、5月に入ってから、上海地区の疫病の製御が比較的に良いことを考慮して、後期の疫病の消費に対する影響は次第に弱まり、消費は次第に好転する見込みがある。短期的に見ると、今年の調味料が最も衝撃を受けたのは飲食ルートで、量への影響が大きく、中報は依然として疫病受益品種の表現が比較的に良いと予想されている。また、コストから見ると、今年はエネルギー、物流、原料価格が依然として上昇しており、コストに与える影響が大きく、調味料の昨年の値上げは完全にカバーできず、一部の企業の利益は持続的に圧迫される可能性がある。しかし、中長期的な角度から、疫病後の飲食の回復は調味料の基本麺の修復を牽引し、調味料プレートの前期のコールバックの幅が大きく、長期成長性を備えた標的に注目することを提案し、穏健な成長が期待される Angel Yeast Co.Ltd(600298) 、今年のルート在庫問題が解決された Sichuan Teway Food Group Co.Ltd(603317) 、疫病後の回復に関する標的、例えば Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) などを推薦した。
乳製品：生産輸送は徐々に回復し、防疫による常温乳需要の発生
4月以来、疫病の影響を受けた一部の地域の生産、輸送の一環はすでに徐々に回復し、乳製品企業は団体購入方式を通じて住民の生活を積極的に保障している。重要な生活必需品として、消費者は日常補給需要を増やし、他の地域では常温乳の買いだめ現象が発生した。年初から現在までの原乳価格は前年同期比/前月比とも小幅に下落し、2022年の需給はタイトなバランスを呈し、乳価格のコストはわずかに上昇すると予想されている。市場が懸念する原乳コストの問題に対して、トップ企業は構造改善と費用製御の方式を通じて、経営利益の向上目標を実現し続ける。販売費の支出は前年同期より増加したが、比較的に良い動販売相場は利益端を奮い立たせ、第2四半期は第1四半期の安定した成長傾向を継続する見込みで、 Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) 、蒙牛乳業を重点的に見ている。
飲料：機能飲料&大包装水販売積極
気温の上昇に伴い、機能飲料の需要が増加し、4月の省外の全体的な達成率は不足し、主に上海の疫病状況が上海、蘇州などの週辺地区の工場と物流出荷に影響を与えた。全国的に見ると、ルート在庫は全体的に健康で、ディーラーの資金調達リズムは安定している。疫病の衝撃の下で、家庭人数は増加し、普通の飲料類の需要は下落し、ルート在庫は増加したが、疫病の状況は消費者の健康に対する重視度を増加させ、大包装水の販売は積極的で、引き続き高い伸び率を維持している。
冷凍食品：プレハブ&冷凍ベーカリー需要旺盛
疫病の影響を受けて、各地の冷凍食品の需要は比較的によく、関連企業は比較的に良い収入、利益表現を実現することができると予想されている。同時に、疫病の状況が徐々に製御され、飲食サプライチェーンが徐々に好転することを考慮し、 Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) Ligao Foods Co.Ltd(300973) Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215) Suzhou Weizhixiang Food Co.Ltd(605089) に注目することを提案した。
