Longxing Chemical Stock Co.Ltd(002442)
2022年度の非公開発行A株の募集資金運用の実行可能性分析報告 Longxing Chemical Stock Co.Ltd(002442) （以下「会社」と略称する）はA株の非公開発行を予定しており、会社は今回の非公開発行株の募集資金使用の実行可能性分析について以下のように説明している：一、今回の募集資金の使用計画
今回の非公開発行募集資金の総額は1 Hefei Taihe Intelligent Technology Group Co.Ltd(603656) 6万元（本数を含む）を超えない見込みで、発行費用を差し引いた後、純額はすべて以下の項目に使われる。
プロジェクト名称募集資金の投入予定金額（万元）
山西省竜星炭素基新材料循環経済産業プロジェクト（一期）1 Hefei Taihe Intelligent Technology Group Co.Ltd(603656) 6
合計1 Hefei Taihe Intelligent Technology Group Co.Ltd(603656) 6
今回の非公開発行募集資金が到着する前に、会社は募集資金投資プロジェクトの実施進度の状況に基づいて自己資金で先行投入し、募集資金が到着した後、関連法規に規定されたプログラムによって置き換えます。実際の募集資金の純額が使用予定の募集資金額より低い場合、不足部分は会社が自己資金で解決する。今回の募集資金の用途を変更せずに、会社の取締役会は市場と会社の実際の状況に基づいて、経営陣に上記のプロジェクトの具体的な方案と実施時間を決定することを許可することができる。二、今回の資金募集投資プロジェクトの具体的な状況と実行可能性分析
（I）プロジェクトの基本状況
同社は今回、山西省潞城経済技術開発区に「山西竜星炭素基新材料循環経済産業プロジェクト（一期）」を建設するための資金を募集し、主な建設内容は20万トン/年の高純度ナノカーボンブラック生産ライン、高効率蒸気発電装置、先進省エネ環境保護施設、炭素基新材料研究開発センター及び関連する工場、設備、材料倉庫及び電気供給などの施設を含む。
本プロジェクトは会社の現在の生産能力ボトルネック問題を解決すると同時に、上流企業と優勢を形成し、相互補完し、近くのコークス化企業のコークス炉ガスと石炭タールを導入し、規模効菓を発揮し、輸送と原料コストを減少させ、カーボンブラック生産とエネルギー利用を結合し、単位エネルギー消費を下げ、グリーン循環経済システムを構築する。本プロジェクトの実施の一方では、会社が市場占有率をさらに向上させるために生産能力の基礎を築き、国際市場の地位を向上させる。一方、会社は将来、高補強、高耐摩耗性、低転がり抵抗、高純度の新型ゴムカーボンブラック類をさらに増加させ、低遅延カーボンブラック、色素カーボンブラック、導電カーボンブラックと各種類の専用カーボンブラック製品ラインに有力な支持を提供する。
（II）事業実施の必要性分析
今回の非公開発行株式の募集資金はすべて山西省竜星炭素基新材料循環経済産業プロジェクト（一期）に使用され、会社が既存の生産能力のボトルネック問題を解決するのに役立ち、プロジェクト所在地の原料と燃料資源の優位性に頼って、グリーン循環経済産業チェーンを構築し、製品シリーズを拡張し、新しい利益成長点を開拓し、原料構造を豊富にし、それによって会社のために主業に立脚し、新しいグリーン低炭素製造工場を構築する。内生式とエピタキシャル式発展の二輪駆動を実現し、中国と国際市場の双方向発展は、世界級のカーボンブラックサプライヤーとなり、良好な基礎を築いた。具体的な状況は以下の通り：
1、会社の現在の生産能力ボトルネック問題を解決する
タイヤなどの下流市場が安定的に発展している背景の下で、20年以上の安定した経営を経て、会社は技術、取引先などの競争優位によってカーボンブラック業界で良好なブランドイメージと高い市場知名度を確立し、カーボンブラック製品の生産と販売情勢は良好である。現在、会社のカーボンブラック生産ラインはほぼ満負荷状態にあり、既存の生産能力設計は下流の顧客の需要を満たすことができなくなっている。今回の募集プロジェクトが完成した後、会社は20万トン/年のカーボンブラックの生産能力を追加し、会社の現在の生産能力のボトルネック問題を効菓的に解決し、会社の市場占有率と規模の経済効菓をさらに向上させるために生産能力の基礎を築く。
2、プロジェクト所在地の原料と燃料資源の優位性に頼って、グリーン循環経済産業チェーンを構築する
会社は今回、募集プロジェクトの所在地資源の優位性に基づいて、「石炭タール-カーボンブラック-カーボンブラック排ガス」の技術路線に沿って、グリーン循環経済産業チェーンを構築し、資源とエネルギーの多段循環利用を実現し、現地の石炭コークス化企業との協同効菓を十分に発揮し、石炭コークス化産業チェーンにおける副生産資源と二次エネルギーの現地転化に対して、コスト優位性と省エネ環境保護の優位性は著しく、具体的な状況は以下の通りである：
カーボンブラック生産グリーン循環経済産業チェーン
（1）プロジェクト所在地の資源優勢を利用し、同時に原料と燃料コストを下げる
今回の募集プロジェクトの建設場所は山西省長治市潞城経済技術開発区に位置し、金鼎潞宝などの大型石炭コークス化企業に隣接し、コークス炉ガスと石炭タール資源が豊富で、購入が便利で、園区内の石炭タール供給量だけで32万トン/年に達し、コークス炉ガス供給量は2.5億立方/年に達し、今回の募集プロジェクトの原料と燃料供給の安定性と価格優位性を十分に保障することができる。一方、会社は直接パイプライン輸送を通じて週辺の石炭コークス化企業に石炭タールとコークス炉ガスを近くで購入し、輸送コストを大幅に削減する。一方、天然ガスの代わりにコークス炉ガスを燃料とすることで、燃料調達コストを効菓的に下げ、会社の利益レベルを向上させる。
（2）内外の二重循環経済産業チェーンを構築し、グリーン経済と低炭素経済を実現する
内部循環から見ると、会社はまず発電ボイラー、燃焼炉などの高効率カーボンブラック排ガス回収装置を建設することを通じて、カーボンブラック生産とカーボンブラック排ガスの管理使用を有機的に結合し、カーボンブラック排ガスを燃料として利用して熱エネルギー、蒸気、電力を発生させ、生産エネルギー構造を改善する。次に、分布式余熱回収発電装置を建設することによって、カーボンブラックの生産過程で発生した余熱を十分に回収利用し、生産用電気需要を満たす。最後に、脱水塔などの水循環装置を通じて、中水送還生産装置を回収し、水資源に対する循環利用を実現する。
外部循環から見ると、会社は現地の石炭コークス化企業の石炭タールとコークス炉ガスを購入することによって、石炭コークス化産業チェーンにおける副生産資源と二次エネルギーの現地転化を実現し、現在の生産過程で使用されている一次エネルギー天然ガスに取って代わった。蒸気使用単位内外の二重循環経済産業チェーンの構築を通じて、今回の募集プロジェクトは伝統的なカーボンブラック生産ラインのエネルギー、資源消費と炭素排出を効菓的に低下させ、カーボンブラック排出ガスの総合利用率、水資源消費は既存の生産ラインより著しく向上し、グリーン経済と低炭素経済を実現した。
3、製品シリーズを拡張し、新しい利益成長点を開拓する
カーボンブラック製品の品種が多く、性能が多様で、特に主要な応用分野のタイヤ産業の発展に伴い、カーボンブラック性能に対する要求も徐々に向上している。今回の募集プロジェクトは、製品シリーズの深さと広さを的確に拡大し、省エネ自動車、新エネルギー自動車技術の発展変革のチャンスを捉え、高性能カーボンブラック製品の生産能力を重点的に増加させ、下流タイヤ企業の顧客製品のアップグレード需要に密着し、それに匹敵する新型カーボンブラック品種を研究開発し、生産し、協力関係を強化する。
同時に、本プロジェクトはゴムカーボンブラックの生産能力と品質優勢を強化した上で、導電性カーボンブラック、色素カーボンブラックと各種類の専用カーボンブラック製品のために生産能力の基礎を打ち立て、それによって会社の製品シリーズをさらに拡張し、新しい利益成長点を開拓し、単一品種の製品価格の変動が会社全体の業績に与える影響を低減する。今回の募集プロジェクトも研究開発センターの建設と関連実験測定設備を通じて、リチウム電池負極材料などのカーボンブラックフロンティア応用分野の研究基礎を築く。
4、豊富な原料構造
中国の石炭資源が豊富で、石油資源が相対的に不足しているため、中国のカーボンブラック産業は長期以来、主に石炭タール、アントラセン油などの石炭タール係油料を原料油として使用し、国外の技術が比較的成熟している触媒分解ガソリン、エチレンタールなどの石油係油料に対して使用が少ない。会社が今回募集プロジェクトで建設した新型反応炉装置は、一部の品種のカーボンブラックの生産過程で、石炭コークス化係油料の代わりに一部の石油係油料を使用することができ、まず原料構造をさらに豊富にし、単一の油係原料への依存を下げることができ、次に異なる油料の種類の配合を通じてより多くの製品シリーズの需要を満たすことができ、最後に石炭コークス価格の変動によるリスクを下げることもできる。
（III）プロジェクト実施の実行可能性分析
1、カーボンブラック市場は良好な発展空間を備えている
カーボンブラックは中国の現代経済に不可欠な重要な機能材料の一つであり、他の材料やカーボンブラック、色素カーボンブラック、導電性カーボンブラック、プラスチック用カーボンブラック、各種専用カーボンブラックを与えることができる。
（1）ゴムカーボンブラック市場分析
ゴム製品はカーボンブラックが良好な補強、充填剤として最も広く応用されている分野であり、例えばタイヤ、テープ、ゴムパイプ、ゴム板、ゴム靴、および緩衝パッドなどのゴム緩衝製品、シールストリップ、シールリングなどのゴム密封製品、自動車ワイパー、エアコンパイプ、オイルシール、伝動ベルトなどの各種工業ゴム製品である。百川盈孚の統計データによると、2019年のカーボンブラック消費総量の約90%がゴム製品に使われている。このうち、タイヤ分野では、カーボンブラックはグリーンゴムに次ぐ第2位の原材料として、消費量は消費総量の約67%を占めている。そのため、ゴムカーボンブラック市場はタイヤ市場の景気と密接に関連しており、タイヤ需要は主に自動車市場の需要にかかっている。
①タイヤ市場の将来性分析
1）中国タイヤ産業の不断の発展に伴い、上流に付帯する中国カーボンブラック企業の市場シェアはさらに向上する。
中国のタイヤ産業の不断の発展に伴い、中国のタイヤ企業は自身のコスト費用製御能力、および製品の品質、サービスとブランドの知名度の不断の向上によって、2021年の中国ゴムタイヤの輸出量は729万トンに達し、前年同期比15.90%増加し、タイヤの輸出量は明らかに増加した。
2）自動車産業のクリーン低炭素化のモデルチェンジとグレードアップの背景の下で、省エネ自動車と新エネルギー自動車タイヤは中国タイヤ企業に新しい業務機会をもたらした。
絶えず厳しい自動車燃料消費、汚染物排出及び炭素排出製御法規の背景の下で、省エネ自動車技術と新エネルギー自動車技術の共同進歩、効菓的な組み合わせは、自動車産業が現在クリーン低炭素化への転換とグレードアップを加速させるキーテクノロジーの進歩方向となり、これによって自動車タイヤ企業の設計、技術及び生産技術に対してもより高い要求を提出した。省エネ自動車技術については、転がり抵抗を減らすために、タイヤの引裂き強度と耐裂け目性能を向上させる必要がある。新エネルギー自動車技術については、電気自動車が重大で、航続が短く、発進が速く、タイヤ騒音に敏感な特性のため、その組み合わせのタイヤ性能に対してより高い要求を提出し、転がり抵抗を減らすと同時に、追加の重量に耐えるために補強構造を採用する必要がある。
そのため、省エネ自動車と新エネルギー自動車のタイヤのカーボンブラックに対する構造度、凝集体分布距離または新しい業務機会による。一方、業界の技術レベルと技術敷居の向上を促し、カーボンブラック企業により高い製品付加価値を取得させ、全体の利益レベルの向上をもたらす。
また、新エネルギー自動車市場では、現在の市場の展望度が高いため、奪われる市場空間が大きく、完成車企業のタイヤやカーボンブラックなど上流の新型原材料に対する価格の受け入れ度が高い。一方、新エネルギー自動車やタイヤなどの関連サプライチェーン市場の構造はまだ十分な競争状態にあり、海外のトップ企業のブランド、ルート、技術の優位性は伝統的な燃料車市場に比べて弱く、中国企業はカーブの追い越しを実現する見込みだ。
②自動車市場の将来性分析
タイヤ業界の発展は自動車産業と高度に関連しており、同時に消耗品としての消費属性は業界の景気を相対的に独立させ、新規自動車の生産量は自動車原配タイヤ市場の容量と需要を決定し、交換タイヤ市場は主に自動車保有量の影響を受けている。
1）中国の自動車生産量の増加は中国の原配合タイヤの消費量の増加を牽引する
現在、中国は世界最大の自動車生産と販売国であるが、先進国の中国の一人当たりの自動車保有量に比べてまだ低いレベルにある。世界銀行が発表した2019年の国家千人自動車保有量データによると、中国の千人自動車保有量は173台で、17位となり、米国、日本、ドイツなどをはるかに下回った。中国の一人当たり所得水準の不断の増加に伴い、中国の自動車消費レベルは持続的に向上し、中国の自動車生産量と原配合タイヤ消費量の継続的な増加を牽引する見込みだ。
2019年の世界各国の千人車保有台数（台）
900 837
800 747
695670
700
591589 579569
600
500 433
400 373350
297
300 209199
200 178174 173
100 87 64
22 0
データソース：世界銀行
2）世界の自動車保有量の増加と車齢の
