投資のポイント：
今期相場の回顧
当期（5.21-5.28）上証総指は313024に収まり、0.52%下落した。上海の深さ300指数は400130で、1.87%下落した。中小100は770964で、1.78%下落した。今期の申万医薬生物業界指数は865914で、3.02%下落し、申万31の一級業界指数の中で上昇幅は26位だった。7つの2級プレートの中で、医薬商業は上証総合指、上海深さ300と中小100に勝った。
重要な情報
ファイザーは初歩的な試験結菓を発表した：3剤ワクチンは5歳以下の幼児に対して有効性が80%を超えた。
米国の製薬会社ファイザー（PfizerInc.）パートナーのBioNTechSEは月曜日、初歩的な臨床試験の結菓、COVID-19ワクチンの3剤が5歳以下の幼児に強い免疫反応を起こし、安全性と耐性が良好であることを明らかにした。ファイザーとBioNTechはまた、4月29日までに診断された10例の症状のあるCOVID-19症例の早期分析により、ワクチンの5歳以下の幼児における有効性は80.3%であることを明らかにした。
国務院は今年の医療改革の重点任務を発表した。
国務院弁公庁は25日、「医薬衛生体製改革深化2022年重点業務任務の印刷と配布に関する通知」の国務院弁公庁〔202214号を発表した。今年の医療改革の重点任務は全国の医療保険の薬品使用範囲の統一、国家基本薬目録の最適化、中医・中薬の振興発展の推進、薬品収集の展開、医療保険の支払い方式の改革の推進などの内容に関連している。
国家衛健委員会：オミクロンワクチンは臨床段階に入り、既存のワクチンの全過程接種を完成し、針接種を強化する効菓がより良い
中国疾病コントロールセンター免疫計画の主任専門家である王華慶氏は、オミクロン株ワクチンの研究を展開することは、将来COVID-19ウイルスに対応する手段を増やすことを期待していると紹介した。オミクロン変異株のワクチンは臨床試験に入ったが、その研究結菓を確定するにはまだ時間がかかり、ウイルスの進化にはまだいくつかの不確実性がある。
核心的な観点
今期の申万医薬生物業界指数は865914で、3.02%下落し、申万31の一級業界指数の中で上昇幅は26位だった。7つの2級プレートの中で、医薬商業は上証総合指、上海深さ300と中小100に勝った。
疫病の麺では、今週の世界のオミクロンの疫病は先週の安定した態勢を継続し、現在の1日当たりの新規症例数は50万人前後である。全国の毎日の新規感染者はすでに600例以下に下がり、現在、上海市の毎日の新規感染者報告は4日連続で500例以下に下がり、疫病状況は引き続き安定した中で良い製御可能な状態にある。現在、オミクロン変異株の伝播速度はより速く、伝染性がより強く、伝播過程はより隠匿され、感染リスクが高い。オミクロン株のワクチンは現在臨床試験に入っているが、その研究結菓を確定するにはまだ時間がかかる。ワクチン接種は着実に推進され、2022年5月28日現在、中国はCOVID-19ウイルスワクチンの接種回数を累計33.77億回報告している。
情報麺では、5月25日、国務院弁公庁は「医薬衛生体製改革の2022年重点業務任務の印刷・配布に関する通知」を発表した。今年の医療改革の重点任務は全国の医療保険の薬品使用範囲の統一、国家基本薬目録の最適化、中医・中薬の振興発展の推進、薬品収集の展開、医療保険の支払い方式の改革の推進などの内容に関連している。受診診療の新しい枠組みを構築する上で、今年中に全国範囲内の国家区域医療センター建設プロジェクトの計画配置を基本的に完成する。同時に地方にいくつかの省級地域医療センターの建設を指導し、良質な医療資源の市県への延伸などを推進する。三明の医療改革経験の普及に力を入れる方麺では、今年も薬品消耗品の集中帯量購入を引き続き展開し、購入範囲を拡大し、各省の国と地方の薬品購入の共通名数の合計が350を超えるように努める。病気種類別の支払いを主とする多元複合型医療保険の支払い方式の改革を引き続き推進する上で、全国の40%以上の統一計画地区で病気診断関連グループ（DRG）別の支払いまたは病気種類別の価値（DIP）別の支払い改革を展開することを要求し、DRG別の支払いまたはDIP別の支払いの医療保険基本金がすべての条件に合った入院医療保険基金の支出に占める割合は30%に達した。DRGとDIPはいずれも医療保険の支払い方式を後払い制から前払い制に変更し、薬品検査などの費用を利益センターからコストセンターに転換した。また、臨床価値のある革新薬の発売を加速させ、後発医薬品の品質と治療効菓の一緻性評価を持続的に推進するほか、国家基本薬物目録を最適化し、漢方医薬品の振興発展を推進することは依然として今年の医療改革の重点仕事の一つである。
COVID-19特効薬の研究開発の進展から見ると、世界では現在20以上のCOVID-19経口薬プロジェクトとCOVID-19抗体薬プロジェクトが臨床III期（臨床II/III期を含む）に入り、現在中国はCOVID-19経口薬プロジェクトで4つの臨床III期に入った。COVID-19抗体薬物プロジェクトはすでに6つの臨床III期に入った。最近、中国のCOVID-19経口薬の開発進展が集中的に披露され、開拓薬業は4月にプクルアミンによる軽中症非入院COVID-19患者のIII期臨床試験の重要なデータを発表した。5月25日 Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) 微信公式プラットフォームで発表した情報によると、旺山旺水と協力して開発したヌクレオシド類抗SARS-CoV-2薬物VV 116は、比較ファイザーCOVID-19内服薬Paxlovidにおいて、軽中度新型コロナウイルス肺炎において死亡を含む重度の高リスク患者の早期治療に進展するIII期登録臨床研究（NCT 05341609）が方案の事前設定の主要な終点と副次的な有効性終点に達した。オミクロンウイルス全体の重症率が低いことを背景に、VV 116がウイルス核酸の転陰時間を短縮できるという効菓が検証された。これは、中国のCOVID-19経口薬関連企業が将来の臨床試験でもウイルスの回転時間を臨床ゴールとして採用する可能性があることを示している。米国のCOVID-19特効薬の薬品配布状況を見ると、COVID-19疫病の短期的な不確実性はCOVID-19産業チェーンの景気度に有力な支えを提供している。
全体的に見ると、最近のCOVID-19経口薬の研究開発の進展と関連産業チェーンの供給の続々と開示は、COVID-19治療産業チェーンに対して確定性の強い予想をもたらし、今年以来の業界のホットスポットとなっている。医薬業界の推定値は歴史の底に位置し、市場需要が旺盛で、高景気の医療プレートは長期的な配置の好機を迎えている。短期的に見ると、COVID-19治療は依然として通年の確定性を貫く機会であり、 Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) -Uなどに注目することを提案している。長期的に見ると、薬品、消耗テープの購入作業が持続的に推進されるにつれて、安全限界が高く、革新能力が高く、製品パイプラインが豊富で、競争構造が比較的に良い企業は長い週期で持続的に利益を得ることが期待され、革新薬と革新薬産業チェーン、ハイエンド医療機器、医療消費端末と希少性と消費属性を備えた医療消費配置を引き続きめぐって、同時に推定値が比較的低い二線ブルーチップを発掘することを提案した。
1）革新薬と革新薬産業チェーン、総合類と専門創新薬企業、CXO産業を含み、＊ Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) 、＊ Jiangsu Hengrui Medicine Co.Ltd(600276) 、＊ Porton Pharma Solutions Ltd(300363) 、＊ Jiangsu Nhwa Pharmaceutical Co.Ltd(002262) 、＊ Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) 、＊ Y.U.D.Yangtze River Investment Industry Co.Ltd(600119) 6、＊ Hangzhou Tigermed Consulting Co.Ltd(300347) 、＊ Pharmaron Beijing Co.Ltd(300759) 、＊ Pharmaron Beijing Co.Ltd(300759) 、＊ Apeloa Pharmaceutical Co.Ltd(000739) 、及び＊ Shenzhen Salubris Pharmaceuticals Co.Ltd(002294) などに注目することを提案する。
2）輸入代替能力が突出したハイエンド医療機器の蛇口は、＊ Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) と＊30003などに注目することを提案した。
3）受益市場の集中度が向上した医療消費端末は、＊00277、＊ Yifeng Pharmacy Chain Co.Ltd(603939) 、＊ Guangzhou Kingmed Diagnostics Group Co.Ltd(603882) 、及び＊ Dian Diagnostics Group Co.Ltd(300244) などに注目することを提案した。
4）希少性と消費属性を備えた生物製品企業であり、 Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) Changchun High And New Technology Industries (Group) Inc(000661) Hualan Biological Engineering Inc(002007) Cansino Biologics Inc(688185) 、及び China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co.Ltd(000999) などを含む。
リスク提示：COVID-19疫病変動リスク、市場調整リスク
