今年の株式市場はこれまで全体的に低迷していたため、スター公募基金の業績が次々と陥落したため、業界の概率は権益の小年に入った。全体の業界の二八効菓の下で、小基金会社の生存はますます苦しくなり、複数の基金の順位殿の後、スター基金のマネージャーや別の計画を立て、証券会社の株主に増資を中止するなどの問題に遭遇した。
5月25日の終値まで、同泰慧選は大陸部の主導権権益ランキングで最下位から3位にランクインし、A類のシェアは年内に36.95%下落した。また、同泰慧選との年内の下落も34%の一線に達した。これに加えて、業績が悪いと同時に、権益チームの大黒柱が流失すれば、さらに発展の抵抗になる。
5月20日、達誠基金公告会社の王超偉副社長は個人的な理由で副社長を退任した。様々な難局に直麺して、このような会社は株東方を求めて援助の手を差し伸べるか、新しい実力派株主が会社を引き継ぐしかないかもしれない。
しかし、株東方も花を添えるのが多く、雪の中で炭を送るのが少ないかもしれません。最近、 Central China Securities Co.Ltd(601375) は増資ホールディングス合暖智遠基金管理有限会社の意向協議の終了に関する公告を発表した。意向契約の終了について、 Central China Securities Co.Ltd(601375) は、「外部要因が変化し、会社が慎重に考慮し、協議者と協議して一緻し、本契約を終了することにしたからだ」と述べた。この高瓻係の基金は徐々に没落の瀬戸際に向かっているようだ。
これに対して、愛方富基金アナリストの程亮亮氏は、「今年の公募業界はマタイ効菓がますます顕著になっている。特に小基金会社は規模が小さく、持続的な経営を維持するのは難しい。例えば、国融基金は今年1月に大株主が再び増資し、国融証券、上海谷若投資センター（有限パートナー）国融基金への同比率の増資は2000万元で、増資が完了した後、会社の登録資本は1.5億元から1.7億元に増加し、株主と株主の出資比率はいずれも変わらない。データによりますと、2021年末現在、国融基金傘下の基金の規模は合計5億元に満たないということです。」
同泰慧選、同泰慧選成「難兄難弟」
またはファンドマネージャーの頻繁な倉庫調整による業績不振
Windによると、個人係公募の一員として、同泰基金は2018年9月中旬に設立され、今年第1四半期末の全資産合計は26億5200万元で、総資産ランキングは145位だった。会社傘下の主導権権益類基金を見ると、現在も12匹以上いるが、ほとんどが小型製品で、第1四半期末に一時的に首位になったのは同泰産業のアップグレードだが、2種類のシェアの合計規模は2億元にすぎない。
表麺規模の数字が役に立たない背後には、会社のブランド力の勝ち弱と関連製品の業績の平板さがより多く反映されており、今年の弱市ではこのような問題がさらに際立っているようだ。5月25日の終値までに、3月に設立されたばかりの同泰産業のグレードアップを除く11社の主導権製品のうち、4製品が年内に純価値が30%を超えた。最下位の同泰慧選と同泰慧選はいずれも2019年に設立された製品で、現在の存続運営にはしばらく時間がかかっている。最も驚いたのは同泰業界の好ましいことかもしれませんが、今年は32%以上下落した製品が昨年8月末に設立されました。
設立から1年もたたないのに、なぜこの基金の年内の表現はこんなにひどいのだろうか。「紅週刊」は、この基金が現在2つの季報しか発行していないことに気づいたが、10大重倉株の季節交代は全く違うことが分かった。昨年4月期の報告では、ファンドマネージャーの卞準優勝氏の持倉は相対的に均衡しており、まず10大重倉株の持倉は相対的に平均的で、その中の第1大重倉 Goertek Inc(002241) の割合も4.17%にすぎず、同時にカバーされている業界は資源、医薬、科学技術、レジャー娯楽などを含む。しかし、今年の1季報によると、「紅週刊」は10匹の重倉株がすべて持ち主になっただけでなく、すべての重倉が資源有色類の株を指していることが分かった。
どうして考え方が全然違うの？季報のファンドマネージャの記述からも、このような高交換を証明することができます。「第1四半期、本基金は高倉位運営の戦略を採用し、まず希土類永久磁石、リチウム、リンとVR/AR、元宇宙、チップ、スマート自動車などのプレートに焦点を当て、その後、銅、石炭、金、アルミニウムなどのプレートに拡大した。希土類永久磁石、リチウムなどの資源と元宇宙、VR/AR、チップ、スマート自動車などの成長プレートは基金の1季報に大きな超過マイナス収益を貢献した」。これにより、10株の年内の上昇幅は高くないが、例えば第1位の重倉株 Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) の年内の上昇幅は90%を超えたことが証明された。しかし、時間を選んで入場するタイミングが遅い可能性が高いため、組み合わせの表現は見るに耐えない。
同じ高交換手は同泰基金では普遍的な現象のようで、例えば現在、全公募主導権類製品の中ですでに最後から3番目の同泰慧選であり、現在の製品の2種類のシェアは合計約0.36億元である。同じ清盤の圧力に駆られているのかもしれませんが、ファンドマネージャーも頻繁に運を賭けるしかありません。基金四季報と今年一季報の十大重倉を比較すると、基金マネージャーのケイ連雲氏は同じく10匹の重倉株を交換した。偶然にも、3月31日の十大重倉株のうち多くの株も年内に表現され、例えば第八大重倉株の Zhejiang Ssaw Boutique Hotels Co.Ltd(301073) 年内の上昇幅はさらに倍増した。しかし、グループへの貢献が少ないのは、2つの要素の協力によるものかもしれません。一方で、調倉時点は遅れているかもしれません。
ファンドマネージャーが季報に述べたことから、最初の3ヶ月間の変化は非常に大きかった：「1-2月、本基金の倉庫は主に景気度の高い医薬、太陽光発電、自動車の知能化、メディアなどのプレートに集中し、業界の景気度は依然としてあるが、評価値は下方に下がり、全体的に弱い。3月、本基金の配置方向は主に逆グローバル化の傾向の下での週期品、苦境が逆転した豚の養殖とホテル、回復評価値が合理的な医薬プレートである。現在、持倉は相対的にバランスがとれており、評価値、市場値はいずれも下落している」
特筆に値するのは、在任年限と在任基金の数から分析しても、上述の基金マネージャーの卞亜軍は会社の当仁譲らない1番の人物で、累計の在任時間は5年半近くで、現在6つの製品を管理しているのは会社の最も高いです。しかし、高換手と重配の擬似的な1、2つの業界のスタイルはほとんど彼のすべての製品の中で現れて、異なる製品の中の選択時に判断したり異なったりして、そのため製品の業績に一定の違いが現れたことを招いた。
「同泰製品の業績が不振で、多くの新発が失敗した原因は多くあり、例えば会社の管理規模が大きくないのに製品に執着している。設立から3年間、すでに18本の基金を持ち、26.52億元の管理規模とは対照的だ。同期に設立された朱雀基金は、現在7本の基金を持っており、同泰の半分以下で、総規模は246億元だが同泰基金の9倍以上になっている。
新しい基金をどんどん出して、業績もだめで、大量のミニ基金を持ってきます。また、会社のルートは広い。同泰基金は規模が大きくないが、ルートは極めて多元で分散しており、傘下の基金には15の信託銀行がある。よく知られていますが、ルート維持コストが高く、多元的なルート戦略、ヘッダーファンド会社はいいですが、必ずしも小さなファンド会社に適しているとは限りません。」程亮亮は「紅週刊」に分析した。
達誠基金の大黒柱王超偉離任副総
在管4製品または操舵手の交換に直麺する
今年第1四半期末の総資産ランキングを見ると、同泰基金は145位にランクされているが、達誠基金は161位にランクされており、すべての資産の合計は約5億3700万元にすぎない。同時に、会社の現在のファンドマネージャーは王超偉と陳佶の2人しかいないが、債券型基金を管理する後者は現在2ヶ月になったばかりで、会社の発展はほとんど王超偉にかかっている。
5月20日、「紅週刊」は会社のウェブサイトから、王超偉副社長が個人的な理由で離任し、同時に会社の他の職場に転任しないことを発見した。彼が管理している4つのファンドを見ると、これまでファンドマネージャーの交代公告を発表していないため、この役員の変動公告は2重の解読があり、1つは王が行政職を外して4つの製品を管理している可能性があり、もう1つは会社がしばらく適切な後継者を見つけられない可能性があり、王超偉がしばらく管理を続けて新ファンドマネージャーに移行する可能性がある。
いくつかの製品の投資家にとって、もちろん望んでいるのは前の状況です。王超偉は今も管理しているいくつかの基金の状況は楽観的ではありません。データによりますと、王超偉氏が管理している4つの基金の合計規模は3億200万元にすぎず、今年のこれまでの市場表現も比較的平板で、現在最も下落幅が大きいのは達誠価値の先鋒が柔軟に配置され、年初から現在まで30%に迫っているということです。
この基金が設立されてから発表された3つの季報を見ると、全体的に科学技術成長株の中で調整されているが、具体的な標的の変化は明らかだ。3季報から4季報まで、基金の10大重倉株はすべて交換され、3四半期のトップ重倉 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) のようなリーダーでも、4四半期になると10中から脱退した。四季報と今年の一季報を比較すると、「紅週刊」は彼の調倉幅が大幅に減少したことを発見し、3月31日時点で残っていた重倉株は約7匹だった。しかし、これらの偏ったコース属性の標的は今年以前に大幅な殺推定値に遭遇して元気を傷つけ、相対的に最もよく表現されている Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) で、現在の年内の下落幅も約20%に等しい。
これに対して、王超偉氏は季報のまとめの中でわずかな数筆にすぎない。「製品の操作において、本基金は科学技術類のプレート配置を主としている。年初に一部のコンピュータと通信類の株を増やし、いくつかの新エネルギー関連の株を減らした。第2四半期は中長期的な景気度業界を守りながら、プレート内でより配置優位性のある会社を探し続け、投資家のために安定した収益を得るよう努力する」。
不可解なことに、もともと兵少将を欠いていた達誠基金は、今年1月に経験豊富な大将劉晨を折損した。公開情報を見ると、退任までの劉晨の累計ポストの在任期間は5年121日に一時的に定格された。注目すべきは、彼の経歴は方正富邦、中欧、達誠の3つの段階に分けられているが、彼は達誠で1つの製品だけを管理したことがあり、同時に管理する時間はわずか1年で、この宜創精選という基金は昨年11月から王超偉共同管理を増やした。では、会社が劉晨に与えるチャンスと舞台は小さすぎるのではないでしょうか。
現在、次の王超偉が残るかどうかにかかわらず、会社の急務はまず兵を募集して馬を買うことかもしれません。次に、会社のハードパワーを高めることができる牌麺人物を育成することです。愛方富社長の荘正氏は、彼がお金を失った原因は、能力圏の投資スタイルの表現が特に悪いためである可能性が高いと分析している。国連の安に勤めていたとき、王超偉は成長スタイルの株を好むようになり、達誠基金に来てからもずっとそうだった。彼が管理している達誠価値の先鋒が柔軟に混合を配置しているこの基金にとって、王超偉はこの基金の重倉で成長スタイルの株を主としている。昨年末から現在までの株式市場の相場はよくなく、成長スタイルの株がこの1年で特に下落したのも、彼が昔の輝きを実現できなかったのも無理はない。
合暖智遠聯結婚証券会社株主夢砕
高瓴系基金の近況は寂しいですが、誰も接続していませんか？
上述の2つの状況を除いて、小基金会社の現実的な発展の道はやはり株東方の支援に助けを求めているが、理想的な状態は必ずしも現実にマッピングされているとは限らず、現在の規模と順位がもっと後ろの合暖智遠はこの問題に遭遇し、最近では Central China Securities Co.Ltd(601375) が合暖智遠を買収して会社の持株株主になることを公告したことはすでに終わった。
Windによると、同社は2018年第3四半期に4億1200万元の規模を持っていたが、その後、底打ち小反発を経験した後、全資産合計の規模は2億5000万元を維持していた。具体的に製品に対応してみると、会社の製品には株基、混基、受動指基しか含まれていないが、ファンドマネージャーには朱偉東と程卉超しかいない。
わずか2人のファンドマネージャーに焦点を当てると、「紅週刊」は2人が実際に私募活動をした背景があることを発見した。朱偉東は現在、合暖智遠嘉遠混合を管理しており、この基金を管理するのは3年半以上になり、今年の製品2種類のシェアは約19%の第一線の下落幅は同類基金の中でまだ良いが、現在の基金資産の総規模は1億3200万元にすぎず、基金マネージャーの認可程度が低いことを示しているのかもしれない。
勤続年数が3年近くの程卉超は能動型株基と受動型株基を管理しており、同じ時間帯に能動型製品が受動型製品に約10ポイント勝っており、表麺から見るとファンドマネージャーが一定の能動的株選択能力を持っていることを示しているようだ。しかし、問題は、「紅週刊」が基金規模のスーパーミニが基金マネージャーの手足を大きく縛っていることを発見し、主導型基金は相対的に在庫を持っているのが安定していることを発見し、重倉株は連続して複数の四半期に選ばれたが、このような安定は意図的なのか、それとも仕方がないのか。
消費テーマ株の最近の4つの季報の10大重倉株を見ると、各シーズン連続でトップ10に入ることができるのは、 Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) 、敏華控股、 Midea Group Co.Ltd(000333) 、騰訊控股、 Henan Shuanghui Investment & Development Co.Ltd(000895) など6社で、全体の表現はまだ下落に抵抗しているが、所属するコースは殺推定値と疫病による住民の消費能力の製約などの多要素に縛られており、投資家に予想外の驚きを与えることはできなかった。
規模が硬傷を発展させる前提になると、受け皿を意図している実力派機関たちはよく考えなければならないかもしれない。株主の歴史的沿革から見ると、最初の純個人係公募から徐々に帰依機構の方向に近づいてきた。2014年末の最初の株主のうち、5人の自然人がすべてを構成し、上位3位の鄭旭、趙新宇、林琦の持ち株比率はいずれも28%を超えた。2019年7月、会社の株主は変更され、5人の自然人は依然としてその中にいるが、珠海高瓚株式投資管理有限会社が1社増えた。
昨年中、この高級ブランドを貼って注目を集めた公募は、上場証券会社の Central China Securities Co.Ltd(601375) と関係があった。後者が発表した増資持株意向公告によると、会社は増資などの方法で合暖智遠の持株株主になる意向があり、合暖智遠の50%以上の株式を保有する予定だ。しかし、約1年後の5月18日、 Central China Securities Co.Ltd(601375) は買収放棄を正式に発表した。これは会社の危険な規模と関係があるかもしれない。一方、証券監督管理委員会が最近発表した新しい規則とも関係があり、公募基金のナンバープレート製度を調整し、最適化し、専門的な資本管理機構が法に基づいて公募ナンバープレートを申請することを支持すると表明した。
荘正は次のように付け加えた。「会社には豊富な人材備蓄がなく、人事異動が頻繁です。昨年7月以来、3人の創業株主が相次いで役員を退任しました。2021年7月、合暖智遠元第2位株主、総経理趙新宇は個人的な理由で退職し、総経理の職務は董事長の鄭旭が暫定的に代行しました。わずか2ヶ月ぶりに副総梁濤も個人的な理由で離任し、梁濤は会社の第5位株主です。今年3月、林琦も個人的な理由で監督を務めました。査察長の職は離任し、会社の第3位の株主である。」
上記の3つの例から、今年の株式市場全体が軟調な現実を前に、小基金会社の発展はさらに悪化していることが明らかになった。生死存亡の瀬戸際では、まず政策決定者の知恵と戦略を立てる能力が試されるかもしれない。
