株式略称： Beijing Relpow Technology Co.Ltd(300593) 株式コード： Beijing Relpow Technology Co.Ltd(300593) Beijing Relpow Technology Co.Ltd(300593) について
特定の対象に株式を発行することを申請する審査質問状の回答報告
推薦機関（主引受業者）
（広東省深セン市福田区中心三路8号卓越時代広場（二期）北座）二〇二年五月
深セン証券取引所：
貴所が2022年5月20日に発行した「＊ Beijing Relpow Technology Co.Ltd(300593) 特定の対象に株式を発行することを申請する審査質問状」（審査書［2022020106号）（以下「審査質問状」と略称する）はすでに受領しており、＊ Beijing Relpow Technology Co.Ltd(300593) （以下「＊ Beijing Relpow Technology Co.Ltd(300593) 」、「会社」、「上場会社」、「発行人」と略称する）は＊ Citic Securities Company Limited(600030) （以下「＊ Citic Securities Company Limited(600030) 」または「推薦機構」と略称する）、北京市康達弁護士事務所（以下「発行人弁護士」と略称する）、中匯会計士事務所（特殊普通パートナー）（以下「会計士」と略称する）などの仲介機関は審査質問状に提出された問題に対して真剣に討論と審査を行い、発行人と各関連仲介機関が書面説明と審査を行う必要がある関連問題について一つ一つ実行し、勤勉に責任を菓たす。誠実で信用を守る原則は審査質問に提出された問題について一つ一つ返事をしました。具体的な内容は以下の通りです。貴所で審査してください。
説明：
一、特に説明がない場合、本審査質問状回答報告に使用される略称または専有名詞は「 Beijing Relpow Technology Co.Ltd(300593) 2022年特定対象にA株募集説明書（改訂稿）を発行する」の意味と同じである。本審査質問状回答報告書において、合計数と各セクションの数値を加算した和は端数に差があり、四捨五入によるものである。
二、本審査質問状回答報告書のフォントは以下の意味を表しています。
黒体（太字ではありません）：質問状に記載されている問題を確認します。
宋体（太字、太字ではない）：審査質問状に記載された問題に対する回答
楷書体（太字）：募集明細書などの申請書類の修正更新に関するもの
ディレクトリ
問題1：営業収入について……4問題2：在庫とのれんについて……24問題三：募集プロジェクトについて……41問題4：財務的投資と不動産開発業務について……79問題五：重要なリスク要因について……103問題六：重大な世論について……105
問題1
2019年度、2020年度、2021年度及び2022年1-3月の営業収入はそれぞれ7723461万元、8426243万元、14777214万元及び4711282万元で、その中で2020年度及び2021年度はそれぞれ前年度より9.10%と75.37%増加した。総合粗利益率はそれぞれ41.28%、48.27%、47.28%と45.03%で、その中の大電力電源と配電電源システムの粗利益率はそれぞれ32.87%、33.09%、34.78%と18.94%である。最近の3年間と1期で、会社の海外収入が営業収入に占める割合はそれぞれ21.20%、8.29%、25.74%と31.88%だった。Baytec Limitedは2020年2月21日に設立され、2021年から会社のトップ5の顧客となり、2021年と2022年1-3月の販売金額はそれぞれ1530499万元と1074487万元で、10.36%と22.81%を占めています。
発行者に補足説明してください：（1）会社の2021年の営業収入が大幅に増加した具体的な原因と合理性は、同業界と会社を比較することができるかどうか；（2）最近の大電力電源及び配電電源システムの粗利益率が大幅に低下した原因と合理性は、持続的に下落するリスクがあるか。（3）BaytecLimitedの設立時間、株主または核心チームの状況人員状況、会社と協力を展開する背景と過程、購入した会社の製品の具体的な内容、最終販売地域と顧客状況、粗金利と決済条項などが他の主要顧客と重大な違いがあるかどうか、報告期間の各年の売掛金金額と期限後の返金状況などの要素を結びつけて、この顧客が設立後2年目に会社の第一の顧客になることができる原因と合理性を説明し、会社との協力が安定して持続可能性があるかどうか、ビジネスの実質があるかどうか、Baytec Limitedの実際の支配者と核心人員が上場会社の取締役、監事、高級管理者と関連者と関連関係があるかどうか、特殊な関係があるかどうかを説明する。（4）最近一年間及び一期の会社の海外収入及び占有率が大幅に増加した具体的な原因、合理性及び持続可能性を結合し、報告期間内の海外販売の地域分布、海外の主要顧客名、販売方式などと結びつけて、海外の主要顧客が所在する国の貿易政策に大きな変化が発生したかどうか及びその具体的な影響を説明し、国際貿易摩擦、COVID-19疫病が会社の生産経営、海外販売注文、主要顧客の返金が継続的に不利な影響を与えるかどうか。
発行者は以上の事項に関するリスクを補充して開示してください。
推薦人と会計士に審査して明確な意見を発表してもらい、発行人の弁護士に審査してもらい（3）、明確な意見を発表してもらい、推薦人と会計士に発行人の海外販売状況に対する審査プログラム、審査手段、審査範囲（各審査方式に関する具体的な金額の割合）と審査結論を説明してもらい、明確な審査意見を発表した。
一、発行者の説明
（I）会社の2021年の営業収入が大幅に増加した具体的な原因と合理性は、同業比会社と一緻するかどうか
会社は主に航空、宇宙、船舶などの特殊分野と通信とネットワーク分野の2種類の電源製品を生産販売し、それぞれ相応の分野に応用している。報告期の各期、会社の主な業務収入が営業収入に占める割合はいずれも99%を超えた。2021年の会社の営業収入は2020年度より75.37%大幅に増加し、主に前述の2分野の電源製品の主要業務収入額が大幅に増加したため、詳しくは下表を参照してください。
単位：万元、%
主要業務収入構成2021年度2020年度成長率金額の割合
航空、宇宙、船舶などの特殊分野8795788 59.815419178 64.60 62.31
通信およびネットワーク分野5434693 36.962331301 27.79 133.12
その他の業界分野474712 3.23638373 7.61-25.64
合計14705193 100.008388853 100.00 75.29
以下、会社の営業収入の増加背景、成長基礎及び直接成長原因から会社の2021年の営業収入の大幅な増加の原因と合理性を分析する。
1、成長背景：業界の急速な発展、市場需要の増加
（1）中国電源業界の急速な発展
「中国電源業界年鑑2021」によると、航空宇宙、クラウドコンピューティング、モノのインターネット、ビッグデータ、産業インターネット、工業インターネットなどの業界の高速発展に伴い、電源に対する需要も徐々に高まっている。20152020年の中国電源とスイッチング電源産業規模の状況を下図に示す：
3,500 3,288 25 3,000 2,697 21.91
2,459 21.89 20 2,500 2,321
1,924 2,056
2,000 1,832 15 12.9 1,430 1,503
1,500 1,150 1,215 1,323 10 8.89 9.68
1,000 6.9 8.03
6.1 5.7 5.95 5.14
5.1 5
500
0 0
2015 2016 2017 2018 2019 2020
中国電源産業生産額（億元）中国スイッチ電源生産額（億元）
中国の電源産業生産額の前年比増加率（%）（右軸）中国のスイッチング電源生産額の前年比増加率（%）（右軸）
（2）会社製品市場の需要が明らかに増加した
①航空、宇宙、船舶などの特殊分野
国の持続的な投入は電源業界の航空宇宙分野での着実な発展を牽引している。回路性能に対する要求が高いため、中国航空宇宙分野では長期的にハイエンド電源製品を大量に使用して輸入しているが、近年、中国電源業界の技術と技術レベルの絶えずの進歩に伴い、格差は年々縮小し、国産化代替空間は徐々に開かれている。国際情勢の変化、国際貿易摩擦などの要素の影響に伴い、国の航空、宇宙分野に対する自主製御可能な要求が高まり、航空宇宙関連産業の国産代替化需要が拡大する。
会社の特殊電源は主に航空、宇宙などの特殊分野に応用され、近年、中国航空宇宙下流市場の全体規模は急速に拡大し、一部の航空宇宙部品分野の上場会社の営業収入規模は急速に増加した：単位：万元、%
会社略称製品タイプ2021年収入2020年収入成長率
Chengdu Ald Aviation Manufacturing Corporation(300696) 航空部品61400943037897 102.12
Xi’An Triangle Defense Co.Ltd(300775) 航空宇宙鍛造品117233756148463 90.67
Beijing Beimo High-Tech Frictional Material Co.Ltd(002985) 航空機着陸機113237276866800 64.91
Guizhou Aviation Technical Development Co.Ltd(688239) 航空エンジンリング鍛造95978116706696 43.11
Jiangxi Hongdu Aviation Industry Co.Ltd(600316) 航空機製造、航空部品72142813
