不動産は経済発展の重要な柱であり、安定経済のかじ取り石でもある。
不動産は経済発展の重要な支柱として、多部門、産業に対して強い推進作用を持っており、同時に不動産は経済下り時期の重要なコントロール手段である。21世紀以来、中国はほぼ四輪の不動産週期を経て、2020年以来「三つの赤い線」と「二つの集中」政策が不動産の健全な発展を導いてきた。次に見ると、不動産の長期効菓メカニズムの下で供給端、金融端と財税端の製御政策は徐々に改善されている。
疫病などの要素が今回の不動産週期を妨害し、家具や家電の週期性が弱まったり、構造的な成長を実現したりしている。
不動産週期は5つの大きな段階に分けることができ、全体的に産業チェーンの上下流に対する牽引が明らかである。不動産週期における経済と政策の共振は業界の推定値に影響し、利益の回復は週期後端に現れることが多い。政策や疫病などの要素に邪魔され、2016年以来の今回の「新着工-施工-竣工」の週期は長い。ミクロデータによると、現在も竣工週期の末端にあるほか、中国の各線都市の販売速度の不一緻性も今回の竣工週期を延長するかもしれない。家具や家電の週期的な限界が弱まり、消費属性が徐々に強くなったり、構造的な成長を実現したりします。
都市化水の平等はまだ向上空間があり、後週期政策が潜在能力を刺激したり、放出したりする。
都市化レベル：都市化率は依然として向上の余地があり、置業需要はさらに解放される見込みだ。ローン金利と貯蓄率：ローン金利と貯蓄率はまだ下落余地がある。需要者層：新青年は徐々に住宅購入の主力軍となり、関連人口の比重が前月比で上昇し、不動産需要端の拡大につながっている。需要選好：自己所有住宅の帰属感が強く、小戸型の傾向が明らかで、個性化需要が増加している。賃貸販売比：都市賃貸市場はさらに改善される必要がある。また、一二線核心都市群長賃貸住宅、保障性賃貸住宅政策製度の完備は新しい原動力をもたらし、改善性住宅需要も絶えず放出される。三四線都市の新型都市化は不動産発展の大きな推進力になるかもしれない。
需給の角度から既存の環境が不動産後週期に与える影響を検討する。
需要端：疫病による消費不振、不動産または少数の有効な底打ち経済手段。消費は経済成長の主要な牽引力であり、中国の収入、貯蓄率、住宅価格の3つの要素の角度から見ると、消費は依然として疫病の影響を受けて回復し、圧力を受けている。中米の利益が下落した背景には、不動産が少数の有効な底打ち経済手段になっている。供給側：融資の漸広と製度の改善は不動産供給を持続的に促進することが期待されている。22年の不動産投資と販売は政策製限が緩和されるか、安定して回復する。
投資提案
家庭：プレートは修復、ルートと品種行列の蛇口、または強者を恒強にすることが期待されています。全体的に不動産政策の限界が改善され、業界は徐々に景気の底を現している。推定値から安全限界をフィルタリングし、チャネルと品目行列からアルファを探すことにより、 Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) 、および Zbom Home Collection Co.Ltd(603801) に注目することをお勧めします。家電：業界を細分化することで逆成長を実現する。集積かまどは強い需要に牽引されても急速な成長を実現できると予想されており、 Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) 、および Zhejiang Meida Industrial Co.Ltd(002677) に注目することをお勧めします。個性化需要が旺盛で、小家電の消費シーンはますます多元化しており、 Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) に注目することをお勧めします。ハードカバー市場は徐々に暖かくなると予想されており、 Jiangshan Oupai Door Industry Co.Ltd(603208) D&O Home Collection Co.Ltd(002798) 、および Monalisa Group Co.Ltd(002918) に注目することをお勧めします。
リスクのヒント
不動産政策の緩和は予想に及ばず、疫病は予想を超えて繰り返し、不動産需要は予想に及ばず、不動産供給は予想に及ばず、通貨政策は予想に及ばない。
