投資のポイント：
工業企業の利益成長率は減速している。前4ヶ月の規模以上の工業企業の利益は前年同期比3.5%増加し、成長率は第1四半期より5.0ポイント下落した。4月、工業企業の利益は前年同期比8.5%減少した。部門別に見ると、採鉱業の利益は前年同期比1.42倍増加し、製造業の利益は22.4%減少し、電力、熱、ガス及び水生産と供給業の利益は26.8%減少した。疫病の影響を受けて、一部の地域の工場の生産、輸送物流、販売に短期的な困難が現れた。前の4ヶ月、東部地区、東北地区の工業企業の利益は前年同期比それぞれ16.7%、8.1%減少した。主要業界では、自動車製造業の衝撃が明らかになり、製造業の4月の当期利益は6.7ポイント低下した。基本消費財業界の利益は増加の勢いを維持し、前の4ヶ月、酒飲料茶、食品製造、タバコ業界の利益は前年同期比それぞれ20.9%、10.8%、7.9%増加し、家具、紡績服装、皮革製靴、紡績、文教工美などの業界はすべて増加を維持した。全体的に言えば、4月の利益の短期的な圧力は明らかだが、全国の疫病状況が全体的に安定しているにつれて、工業企業の利益は徐々に回復するだろう。
政策が密集して登場し、市場の予想を安定させる。5月25日、国務院は全国経済安定大盤テレビ電話会議を開催した。会議では、第2四半期の経済が合理的な成長と失業率ができるだけ早く低下することを確保し、経済の合理的な区間での運行を維持するよう努力しなければならないと述べました。市場主体の救済、安定した職場開拓などの政策を支援することができる。物流と産業チェーンの上下流の接続ブロックをさらに開通させ、操業再開と生産達成を推進する。実際、4月以来、各方面は政策の安定市場予想を積極的に打ち出している。中央と部委員会のレベルでは、国務院は6つの33の措置を打ち出して経済を安定させ、中央銀行は準備率、初の住宅ローン金利、5年期のLPR金利を引き下げ、信用成長を推進するなど、証券監督管理委員会は33の救済措置を発表した。地方麺では、ハルビン、武漢、西安などの都市が不動産規製政策を開放し、深セン、広州、済南、鄭州などで消費券を発行して消費を奮い立たせる。疫病が基本的に消滅するにつれて、中央と地方の政策が合理的な下で、経済は回復を迎える。
外部環境や段階的な緩和。最近、米国のブリンケン国務長官は対中政策演説を発表し、重要な戦略表現を本来の「競争、協力、対抗」から「投資、連盟、競争」に変更し、基調をより温和で実務的であることを明らかにした。ブリンケン氏は米国務省内に「中国特別室」を設立すると発表し、各部門の対中政策を協調させたり、米中国省の異なる声を協調させたりするのに役立ち、全体的に関税を徐々に削減する方向に向かって推進したりすることを望んでいる。FRBの政策については、最新の議事録によると、政策立案者は、通貨の立場が中性に転換したと考えている。アトランタFRB議長は、FRB政策立案者が次の2回の会議で、毎回50ベーシスポイントを利上げした後、9月に利上げ動作を一時停止する可能性があると述べた。投資家はこれに対して積極的に反応し、米国市場は最近一定の反発を見せている。
投資提案：工業企業の利益成長率は減速し、政策は集中的に市場の予想を安定させ、外部環境や段階的な緩和を打ち出し、市場全体の推定値は低位にあり、市場感情は引き続き回復し、6月には市場は引き続き良好な態勢を維持する。
リスクの提示：政策と経済データは予想に及ばず、リスク事件は市場の流動性に衝撃を与えた。
