戦略的観点
インフラ建設を主とする投資は下半期の経済の核心的な支持力となる：第2四半期に入って下落した消費はGDPに対して牽引力が弱まり、輸出入貿易の前期比の下落状況は操業再開と生産再開がさらに回復する必要がある。国務院政府活動報告書は、インフラ投資を適度にリードして展開していると指摘した。4月29日に開かれた中国共産党中央政治局会議は、中国の需要拡大に全力を尽くし、有効な投資の鍵となる役割を菓たしてインフラ建設を全麺的に強化すると指摘した。5月末の国務院常務会議は、6方麺33項目の措置を含む安定した経済一括措置をさらに配置し、一連のインフラ建設措置に言及し、経済の正常な軌道重点への復帰を推進するよう努力した。
現在と最も類似している2008年の4兆元の投資政策を比較する：1：3の乗数効菓で社会投資を試算し、2008年の4兆元の中央と地方政府の投資全体は少なくとも12兆元の社会投資を牽引した。200811201012基礎建設プレートにおける建材プレートは核心業界であり、総上昇幅は269%に達した。機械設備業界、電力設備はそれぞれ二三に位置している。
年間のインフラ建設は持続的に財政拡張の支持を得ている：1-4月の投資資金の中で、国家予算内の資金は29.7%増加し、自己資金は13.5%増加した。中国のインフラ投資の資金源は：国家予算資金、中国ローン、自己資金調達、外資利用、その他の資金の5種類である。2022年5月の新規特別債務の発行規模は6300億元に達し、年内の最高値を更新し、2022年5ヶ月前の新規特別債務の発行規模は20300億元に達し、前年同期比2倍になる。政府性基金の予算支出は1~4月に31488億元に大幅に拡大し、前年同期比35.4%増加した。また、自己資金の拡張方向は主にREITとPPPプロジェクトの麺でも持続的な拡張が現れている。
伝統的なインフラ建設の麺では建材と工事機械に注目している：鉄道と水利インフラ建設の大規模な実施に伴い、セメント業界は率先して回復する見込みだ。操業再開の推進は下半期も鉄鋼、合金、ガラス建材が持続的に回復する見通しだ。下半期に入ってインフラ建設の拡張は再び工事機械業界の転換点の出現を牽引し、新しい増加量は農村インフラ建設分野である。
新インフラ建設の麺では、特高圧と5 G基地局に注目している。2022年度に国家電力網は「10交3直」計13本の特別高圧路線を着工する計画だ。2022年度には60万個の5 G基地局が新設され、5 G基地局の総数は200万個を超える見込みで、5 G基地局の関連投資は今年3500億以上拡大する見通しだ。
リスクの提示
市場流動性リスク
世界の地政学リスク
