今日（5月30日）上海と深せんの両市は全線が高く、株価の初株価指数の揺れが繰り返した後、株価の中には一時飛び込みの表現があり、幸いにも急速に安定して回復し、その後株価指数は高位の揺れが強い構造を呈した。
盤面から見ると、軽指数の重株相場は継続し、消費回復は依然としてメインラインであり、自動車、酒造、観光、貿易プレートも爆発し、農業栽培、国有企業改革、化学工業原料、軍需産業、ゴム製品などのプレートも多くの花を咲かせ、残りの業界は概念プレートと同じように上昇し、下落し、一部の金儲け効菓は急上昇した。
注目すべきは、自動車の完成車プレートの中で、投稿を締め切って、 Jiangling Motors Corporation Ltd(000550) Yangzhou Yaxingmotor Coach Co.Ltd(600213) などの上昇が止まっていることです。酒造プレートの麺では、 Xinjiang Yilite Industry Co.Ltd(600197) の上昇が止まり、 Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) Shanghai Bairun Investment Holding Group Co.Ltd(002568) などの上昇幅が上位にある。
Citic Securities Company Limited(600030) は、疫病が有効に製御された後、安定経済の一括政策は集中的に効菓を発揮する見込みで、海外の撹乱圧力が最も大きい段階はすでに過ぎ、徐々に緩和され始め、中期修復の主な相場が近づいていると指摘した。
現在のA株のホットスポットが分散し、プレートの回転が激化している背景の下で、可能な投資機会を隠し、一部の機関の研究報告を精選し、どのようなテーマがあるのか、参考にすることができます。
テーマ一ゴム製品
Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) は、タイヤは自動車と地表の唯一の接触麺であり、安全性と信頼性は消費者に重視され、ブランド効菓は明らかで、国産タイヤはセットの新エネルギー車種を借りてブランドの名誉度を高めることが期待されていると述べた。中国のタイヤ企業は純電気関連分野で優勢を持っており、新エネルギー自動車ブランドの台頭に伴いブランドの名声を高め、ハイエンド化に向かうことが期待されている。
短期的なマイナス要素は徐々に解消され、年末から来年1月にかけてタイヤ業界は景気反転を迎える見通しだ。①タイヤ企業は積極的に海に出て、海外の生産販売と利益規模は絶えず拡大して、同時に中 Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) 自動車産業チェーンは地に落ちて、タイヤ消費市場は中国に集中している。②タイヤ企業の価格上昇状況は維持しにくく、タイヤ在庫はすでに増加し始め、上流の天然ゴムの供給は十分で、ゴム価格は長期にわたって高位を維持することが難しく、短期的にはすでに下落した。③集運市場の緊張状況はすでに緩和され始め、集運価格は下落し、美西港のアンカー地での船数は急速に低下した。④チップメーカーの生産能力は自動車チップに傾斜し、長期的には中国が自動車チップの生産能力を拡充することが期待され、自動車の生産販売台数の下落幅はすでに狭くなった。
Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) は、（1）多要素が化学工業サブ業界の2022年の景気程度の変化に影響し、農薬業界は耕地麺積の予想上昇、食糧価格の高いレベル維持、中国の供給が秩序正しく、第4四半期の価格上昇の下で2022年の全体的な利益レベルが改善される見込みであることを重点的に推薦し、 Jiangsu Yangnong Chemical Co.Ltd(600486) Shandong Weifang Rainbow Chemical Co.Ltd(301035) Anhui Guangxin Agrochemical Co.Ltd(603599) Limin Group Co.Ltd(002734) ;タイヤ業界の景気は底をつき、新エネルギー分野は発展のチャンスをもたらし、 Sailun Group Co.Ltd(601058) Qingdao Sentury Tire Co.Ltd(002984) に注目することを提案した。
接着剤業界の景気は逆転する見込みで、 Tangshan Sanyou Chemical Industries Co.Ltd(600409) を重点的に推薦します。（2）需要経済の関連程度が弱く、半導体材料、軍需材料などの新材料分野は中長期的に自主的に製御できる。重点的に化学合成プラットフォーム型会社 Valiant Co.Ltd(002643) 、中国民営ガストップ企業 Suzhou Jinhong Gas Co.Ltd(688106) を推薦します。（3）下流の需要は安定しており、太陽光発電、風力発電、新エネルギー、砂糖などの細分化分野に非常に注目している。新エネルギー機能材料の蛇口 Shenzhen Capchem Technology.Ltd(300037) 、世界の甘味料の蛇口 Anhui Jinhe Industrial Co.Ltd(002597) を重点的に推薦します。（4）リードが縦横に拡大し、一体化の優位性が際立ち、利益中枢が上昇する見込みがある。 Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) Zhejiang Nhu Company Ltd(002001) （医薬グループと連携してカバー）を重点的に推奨します。
（スクリーンショットは＊ Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) ＃＃研報から）
テーマ2自動車完成車
Guolian Securities Co.Ltd(601456) によると、最近、中国の通常国会は、自動車消費を促進するために、乗用車購入税の一部600億元を段階的に減額する6つの33項目の措置を実施することを決定した。車企業や部品メーカーの積極的な操業再開に伴い、供給端の不足の影響はすぐに解消できると考えています。今回発表された600億元の乗用車購入税の一部を減額する措置の影響を重ね合わせると、自動車市場の消費は急速に回復する見込みだ。
東莞証券によると、疫病が徐々に緩和されるにつれて、現在、上海の自動車産業はすでに全麺的に操業を再開し、自動車産業チェーンを牽引して操業再開を加速させている。多くの委員会が自動車消費を促進し、新しい自動車の農村政策が近く発表される見込みだ。5月以来、広東省、瀋陽市など多くの地域で自動車購入補助金などの自動車消費促進政策措置が次々と発表された。自動車産業は国が安定成長の目標を実現する重点支持産業の一つとして、疫病緩和後の生産と販売は補充され、回復的な成長を迎える。
前期プレートは疫病の衝撃を受けた後、大幅な回復を経験し、市場は悲観的な予想を十分に放出し、限界の改善予想を重ね、推定値は修復を迎え、配置価値が再現される見込みだ。提案の注目：産業変革のチャンスの下で競争力が向上している自主完成車ブランド： Byd Company Limited(002594) Saic Motor Corporation Limited(600104) Great Wall Motor Company Limited(601633) 、および自動車の電動知能化の発展傾向を積極的に把握する良質な部品サプライヤー： Huayu Automotive Systems Company Limited(600741) Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) Wencan Group Co.Ltd(603348) Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) Foryou Corporation(002906) 。
また、 Orient Securities Company Limited(600958) は、投資戦略から見ると、疫病がコントロールされた後、業界の需要は徐々に改善され、中高級乗用車の需要が相対的に影響を受け、中低端車の需要より先に回復する見込みだと述べた。コストの低下、人民元の下落、海運価格の低下の下で、テスラ産業チェーンと輸出産業チェーン部品会社、一部の低評価値の完成車会社を引き続きよく見ている。
（スクリーンショットは＊ Orient Securities Company Limited(600958) ＃＃研報から）
テーマ3酒造業界
渤海証券によると、月次データを見ると、第2四半期は疫病の影響を受けたことが明らかになったが、重点地域が徐々に操業を再開し、生産を再開するにつれて、消費シーンは持続的に回復する見込みだという。現在の時点では、各細分子業界はすでに配置価値があると考えられており、引き続き注目することをお勧めします。プレートの麺では、まだ確実性の高い高級白酒をお勧めします。大衆品については、年内にコストが下がる乳製品業界を確定し、現在の競争構造が比較的よく、圧力伝導がより順調なビールプレートが好ましいと提案しています。ビールプレートは疫病後の消費シーンの徐々に回復、値上げと製品のハイエンド化の積極的な影響を受け、高成長性が期待できる。
中銀国際証券によると、白酒業界にとって、年間消費は強い靭性を示し、良質な品種を積極的に配置することが期待されているという。（1）1 Q 22名酒は高い景気度を維持し、3-5月の疫病の影響が大きく、2四半期の業績は下落の圧力があるが、市場はこれに対しても一定の予想を持っている。（2）2022年を展望して、私たちは白酒は依然として成長の確実性が最も良いサブ業界であり、疫病が緩和された後、需要が回復できると考えています。（3）評価値が合理的なレベルに下がったことを考慮して、現段階では積極的に良質な品種を配置することができる。確定性成長品種と改善型低評価値品種を重点的に推薦し、 Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) Anhui Kouzi Distillery Co.Ltd(603589) Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) 9などを含む。
食品業界については、2-4四半期は引き続き改善され、疫病受益品種と疫病後需要補充品種に段階的に注目し、下半期は値上げ完了後の業績の弾力性に注目する。（1）乳製品のリード機会が多く、競争構造が持続的に改善され、ハイエンドの白乳と低温の白乳は比較的に速い成長を維持し、リードはコスト変動の影響を受け小さく、業績の放出動力が強い。（2）冷凍食品、業界は疫病による消費習慣の変化から恩恵を受け、リードはコスト圧力に強く、広範な冷凍成長機会のような細分化されたコースに注目している。（3）レジャー食品は、短期的に疫病による需要の増加を受け、各社の改善の進捗に注目している。
また、徳邦証券は、現在、急速冷凍業界の競争態勢が緩和され、リーディングカンパニーの優位性が著しく、Bエンドの需要回復に伴い安定した成長が期待でき、業界内の多くの会社が次々とプレハブ料理を配置し、新しい増量に貢献していると指摘しています。利益端Q 1大豆、油脂などの一部の原材料コストは依然として上昇しているが、豚肉の購入コストは著しく低下し、値上げが徐々に伝導された後も各社の利益能力は向上の余地がある。障壁の深い蛇口 Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) を推薦し、製品ルート改革の効菓が著しい Sanquan Food Co.Ltd(002216) に注目することを提案した。
（スクリーンショットは徳邦証券研報より）
テーマ4観光ホテル
Shanxi Securities Co.Ltd(002500) は、各地で相次いで救済政策を打ち出し、観光業の回復発展を支援していると述べた。コロナ禍の影響を受けて、観光に代表される接触型消費回復の圧力は依然として存在している。観光消費の持続的な回復をさらに促進するために、最近、各地では観光消費の潜在力を解放し、観光消費市場の主体を支援する政策が続々と打ち出している。
中長期的に見ると、疫病のコントロール状況とCOVID-19特効薬の研究開発の着地過程は業界の企業の安定した反発状況を決定した。私たちは1）業績修復を主とするレジャー観光地の標識に注目することを提案し、例えば China Cyts Tours Holding Co.Ltd(600138) Jiangsu Tianmu Lake Tourism Co.Ltd(603136) Songcheng Performance Development Co.Ltd(300144) 、一二線都市週辺の人工レジャー観光地を持ち、観光客の短距離旅行、週辺旅行の需要を満たす。2）成長確定性の指標は、例えば China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) が引き続き消費還流を誘導する役割を担い、疫病の影響を受けて調整のペースが速く、売上高が持続的に増加することができる。3）週期の底にあるもの、例えば＊ Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) 、＊ Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) は現在ホテル週期の底にあり、業績は前年より明らかに好転し、ハイエンドホテルを引き続き発展させ、チェーン化率を高める。
民生証券は、疫病の影響下で外出チェーンと人服プレートの景気度は短期的に圧力を受けているが、中長期的な論理は依然として安定しており、Q 2中国の疫病状況の安定による推定値の修復に注目することを提案し、成長論理の安定/競争構造の改善/良質な供給を提供する竜頭標のものが好ましいと提案した。
回復ロジックの4つの主要ラインに注目することをお勧めします：1）週期の底にある/長期成長ロジックの堅固なホテルの良質標識の＊ Zhejiang Ssaw Boutique Hotels Co.Ltd(301073) 、＊ Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) 、＊ Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) 、華住グループ、＊ Jinling Hotel Corporation Ltd(601007) ；
2）レジャー旅行、週辺旅行の浸透率の向上に恩恵を受ける良質な観光地標識の＊ Songcheng Performance Development Co.Ltd(300144) 、＊ Jiangsu Tianmu Lake Tourism Co.Ltd(603136) を推薦し、観光産業チェーンの業務が完備している＊ China Cyts Tours Holding Co.Ltd(600138) 、＊ Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) 観光業務が通じている復星観光文化と氷雪旅行の関心の向上に恩恵を受ける＊ Changbai Mountain Tourism Co.Ltd(603099) に注目することを提案する。
3）疫病後の同店の修復が期待され、成長性の基本麺が強く、新ブランド&新業態が孵化しているヘレン司、九毛九を推薦し、飲食龍頭の海底すくい、しゃぶしゃぶに注目することを提案する。
4）消費還流と消費アップグレードの恩恵を受ける免税プレート及び抗週期属性の明らかな人服プレートを推薦し、龍頭障壁が突出している China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) Beijing Career International Co.Ltd(300662) を推薦する。
（スクリーンショット民生証券研報より）
テーマ5百貨店貿易
Soochow Securities Co.Ltd(601555) によると、疫病の確定診断者数から見ると、4月または疫病の衝撃が最も深刻な時点で、住民は消費を減らし、消費を遅らせる傾向があるという。化粧品、衣料品、家電などのオプション消費品については、疫病期間中の消費に一定の遅延性があり、疫病が緩和された後にリバウンド的な回復が期待されている。消費回復の収益目標を選択可能なものをお勧めします。 Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) 、ディア株式など。靭性の強い剛性需要品の供給に関する基準に注目することを提案します。
また、 Huaan Securities Co.Ltd(600909) によると、消費のグレードアップと疫病の影響の下で、商業貿易小売企業は転換を求め、主に3つのルートがある。①伝統的な百貨企業は消費者の需要に迎合し、ショッピングセンターに転換し、ショッピング、飲食、レジャー、娯楽を一体化した多元化の体験式消費プラットフォームを構築する。②オンラインルートを配置し、APP、ウィジェットなどのプラットフォームを発売し、プライベートエリアのトラフィックを構築し、会員経済を発展させ、消費者の体験感を向上させ、消費者の粘性を強化する。③差別化製品を作り、消費者の多様化ニーズを満たす。私たちは疫病が好転した後、小売企業の短期修復、転換後の中長期的な発展を見ています。
安信証券によると、現在の時点では、4つの次元から現在の投資グループを整理する：1）飲食旅行などのオフライン消費グループ：疫病以来、中小単体ホテルが倒産し、ホテルのリーダーをよくし、チェーンホテルのリーダー（錦江+華住+初旅）を推薦し、 Zhejiang Ssaw Boutique Hotels Co.Ltd(301073) に注目することを提案した。中国の疫病状況は短期的に繰り返されているが、管理がよくなるにつれて、私たちは2022年の中国旅行の継続的な回復と改善を引き続きよく見て、レジャー観光地を推薦します（ China Cyts Tours Holding Co.Ltd(600138) Jiangsu Tianmu Lake Tourism Co.Ltd(603136) Songcheng Performance Development Co.Ltd(300144) ）。2）免税の先導：短期的に疫病の影響を受けたライン下の経営はある程度圧力を受け、中長期的な政策は消費還流の論理が変わらないように導き、供給側は持続的に改善し、重点的に免税の先導者 China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) 3）医美+化粧品の組み合わせ：化粧品の効菓化傾向は逆転できず、医美コースは高景気で、国産ブランドの製品力は絶えず向上し、ルートは最適化され、引き続き Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) を推薦し、 Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) に注目することを提案した。4）ダイヤモンドを育成する：需要端は急速に増加し、上流のリーディングカンパニーを推薦する。
（スクリーンショットは安信証券研報より）
