Citic Securities Company Limited(600030) ：主相場が近づいており、四大主線 を断固として配置している。
6月に入り、疫病が効菓的に製御された後、経済を安定させる一括政策は集中的に効菓を上げる見込みで、海外の撹乱圧力の最大の段階はすでに過ぎ去り、徐々に緩和され始め、中期修復の主相場は近づいており、依然として輪動の緩やかな上昇を特徴とし、数ヶ月続く見通しで、4つの主線を断固として配置する。
まず、内部環境から見ると、第2四半期以来、安定成長政策は全麺的に敷かれているが、疫病状況が繰り返され、政策の合力が解放されにくい。6月には全国的に疫病状況が根本的に改善される見込みで、政策の蓄積後に集中的な有効窓口を迎え、経済はすでに回復の兆しが現れ、6月から加速的な修復段階に入る。次に、外部環境から見ると、海外インフレの重圧の下で、中米貿易環境は段階的に改善され、FRBの利上げ予想の頂点は過ぎ、米国経済の衰退リスクが絶えず上昇すると、利上げ予想をさらに緩和する可能性があり、ロシアとロシアの衝突は日増しに明らかになり、世界の商品市場に対する予想の衝撃が最大の段階は過ぎた。最後に、A株市場の流動性は最近明らかに改善され、現在の絶対収益投資家の倉庫は依然として相対的に低位にあり、内外部の環境が加速的に改善するにつれて、中期修復の主相場は近づいており、現代化インフラ、不動産、操業再開と消費修復の4つの主線を断固として配置している。
Haitong Securities Company Limited(600837) ：市場の大きな底部はすでに現れて、積極的な要素は徐々に蓄積しています
核心結論：①今年は20年と似ている：疫病ショック経済指標は急速にマイナス成長し、株式市場は明らかに下落し、政策は安定成長に力を入れる。②異なる点：今回の疫病状況はより複雑で、企業の倒産数と失業率はより高く、ファンダメンタルズの回復はおそらく深くVしにくく、より浅いV.③市場の修復に似ており、現段階ではデジタル経済、低炭素経済などの新インフラがより優れている。
Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) 証券：食事相場は終わりに入り、戦いに恋心がなく、追高にも向いていない
食事の相場は終わりに入り、戦いに恋をしないので、追い高には向いていません。十分な、優性のない、持続可能な信用拡大の重点点が不足しているのは、現在の株式がスムーズに取引されない反転の原因であり、需要を安定させることは現在の投資の重要な前提である。食事相場が終わると、安定成長価値が戻ります。
A株は底打ちと底打ちの段階にあるが、本当の投資主線は現れ始める。前期の調整後、多くの業界の株式推定値はすでに歴史的な低位にあり、投資家が市場の底部を相対的に見ていることも明らかになったため、心理状態は1~4月のパニックとは大きく異なり、次の相場では指数機会が少ないと判断したが、株の機会はもっと活発になるだろう。推薦：1）公共投資プレート：建築/電力電力網/光風電/消費建材。2）実物資産を保有し、安定したキャッシュフローを持つ方向：石炭/化学工業資源品/二線中央国有企業不動産。3）供給側の最適化された消費：生豚/食品飲料/ホテル、香港株の科学技術のリーダー。
中金証券：安定成長で引き続き力を入れ、基本麺信号の確認 を辛抱強く待つ
反発がしばらく続いた後、市場の注目ポイントは前期の政策温風と疫病の変曲点から、ファンダメンタルズの安定が確認されるかどうかをより重視することに変わり、次の段階で市場の動きを左右する鍵になる可能性があると考えられています。現在、上海、北京などの中国の局所的な疫病状況は持続的に好転しており、その後の操業再開と生産再開が続々と推進されるにつれて、成長に対する懸念を限界的に軽減することが期待されている。私たちは現在の市場が政策、評価値、資金感情などの麺で底部寄りのいくつかの特徴を備えていることを再確認し、市場はすでに中央線の価値 を備えている。市場環境には依然として一定の挑戦があり、その後のより多くの上昇空間にはより多くの積極的なファンダメンタルズ触媒が必要であり、特に利益予想のリング比改善が重要である可能性があり、将来は中国ファンダメンタルズの修復に重点を置いており、不動産、消費需要などが重点を置いている。
構造的には、低評価値の「安定成長」分野にはまだ一定の配置価値があると考えられています。成長スタイルはマクロ環境の不確実性の下で、切り替えのきっかけはまだ観察されていない。配置提案：「安定」を主とし、まず後攻を守る。私たちは現在3つの方向に注目することを提案します：1）「安定成長」または政策支持のある一部の分野：インフラ（伝統的なインフラと一部の新しいインフラ）、建材、自動車と住宅関連産業は政策予想または実際の政策支持がある；2）推定値が高くなく、マクロ波動との関連度が相対的に高くない分野、特に一部の高配当分野：例えばインフラ、電力及び公共事業、水力発電など；3）基本麺が底をつき、供給が製限され、または景気程度が引き続き改善されている一部の分野：農業、一部の有色および一部の化学工業サブ業界、石炭、および太陽光発電と軍需産業など。
China Industrial Securities Co.Ltd(601377) ：「新半軍」は6月に検証期と配置期に入った
6月は波動を利用して、長期的に配置されるウィンドウです。1）市場全体に対して、5月の超下落がリバウンドした後、米国が再び金利引き上げ縮小の窓口に入り、中国が「炒め予想」から検証期に入ったことに伴い、6月の市場推定率は揺れの改善に回帰した。2）「新半軍」については、反発力が顕著である一方、3つの駆動要素が検証期間に入り、6月に「新半軍」が発生したり、段階的な変動が発生したりします。3）しかし、中長期的な視点に立って、私たちは、第1四半期の科学技術の成長を経て大幅に下落し、第2四半期の市場が相対的に均衡した後、下半期のスタイルは徐々に「新半軍」を代表とする科学技術の創造に戻り、率先して市場を底から脱出させると考えています。
具体的には、サブプレート：1）「新半軍」において、免疫力が強く、高景気を維持する方向：光起電力モジュール/シリコンシリコンチップ、軍需産業の新材料/構造部品、風力発電機/上流材料、半導体材料/設備、5 G光ファイバケーブル。2）消費核心資産（酒類、免税、航空、観光地及びホテル）：一方、中国の疫病状況の改善の恩恵を受け、各地は徐々に閉鎖を解除した。一方、プレートの株価、推定値はすでに低位にあり、内外部は下進可攻退可守を確定していない。3）「安定成長」プレート（インフラ、不動産、銀行など）：5月25日、国務院は全国安定経済大盤テレビ電話会議を開き、「安定成長」政策の実行を促した。同時に、世界市場は依然として高変動、低リスク選好の乱局にある。インフラ、不動産、銀行などのプレートは安全性と政策駆動を兼ね備えている。
安信証券：現在は低位平衡市にあり、反転にはより明確な右側の信号 を待つ必要があります。
市場では、現在「低位平衡市」にあり、反転にはより明確な右側の信号を待つ必要があります。私たちはずっと中国の基本麺の分子端利益の予想の曲がり角は市場反転の第一の核心信号だと思っています。市場はずっと政策麺が「真の手」、「真の手」を出すことを期待して、現在の中国の基本麺の予想の「良い手」を確実に逆転させることを期待しています。
現在の4つの主要ラインの「安定成長、高景気、疫病後の修復、世界インフレ」について、私たちは「安定成長」は依然として主要陣地だと考えています（陣地戦、往復切り換えるべきではない）。
注意しなければならないのは、安定成長政策の推進に伴い、消費を奮い立たせ、特に耐久財消費が安定成長の重要な措置となることです。
Gf Securities Co.Ltd(000776) ：A株は「卑屈ではなく、価値が先行している」、小皿成長 を両立している。
A株は「卑屈ではなく、価値が先行している」とし、小皿成長株を兼ねている。A株の核心的な矛盾はすでに「FRBは断固として緊密で、中国の信用底はすでに見られている」に変わり、市場は泥砂の下から比較的豊富な構造的な機会を備えている。
提案はまず価値株に注目し、次に民営信用環境の改善に恩恵を受け、FRBの緊縮の影響が限られ、取引構造が混雑していない小皿成長株（500億以下）に注目し、細分化された分野は疫病後の再建、エネルギー安全、国有企業の低炭素転換にレバレッジなどの方向に沿って展開される。提案構成：1.「旧式」の安定成長に力を入れる（不動産/消費建材/家電/銀行）；2.「需給ギャップ」インフレ受益資源/材料（石炭/銅/カリウム肥料）；3.民間企業の信用改善に恩恵を受け、賠償率がより魅力的な小皿成長株（光起電電池モジュール/半導体設備）。
Huaan Securities Co.Ltd(600909) ：利益修復期に入り、構造的機会を掘り起こす
6月の市場は2つの重要な変化に直麺している：1つは疫病と成長のバランスが著しく変化することである。3月以来、疫病の予防とコントロールは主に、成長は後ろにあり、5月から、疫病の状況が徐々に緩和されるにつれて、仕事の重点は徐々に安定した成長に傾き始めた。6月に疫病が繰り返されなければ、安定成長は全麺的にフロントに向かい、操業再開と生産再開が加速し、安定成長の効菓も徐々に現れ、社会生活秩序が徐々に正常化する。第二に、中央レベルでは、新しい増量政策を引き続き打ち出すかどうか、不確実性がある。4-5月には多くの安定した成長措置が集中的に発表され、効菓は観察されなければならない。これから見ると、地方レベルでは前期の安定成長政策、特に33の具体的な措置が全麺的に実行されるに違いない。消費、投資分野では、地方に絶えず措置があることが見られる。しかし、1ヶ月の次元では、中央レベルでさらに増量政策が定着しているかどうか、観察する必要があります。
全体的に、政策麺は観察期間に入る。政策備蓄ツールはまだ豊富だと判断していますが、6月に登場するかどうかは、経済情勢の変化によっては、早めに楽観的な予想を与えるべきではありません。内部利益の著しい修復、外部米債の製約緩和の支えの下で、構造的な機会が増え、リバウンドが続く見込みで、疫病後の修復に関する消費、安定成長のスピードアップをめぐるインフラ建設と成長のリバウンドの継続などの主要な線を中心に構造的な機会を掘り起こすことを提案する。
Huaxi Securities Co.Ltd(002926) ：U型相場は2.0段階に入り、普遍的な上昇から分化
投資戦略：U型相場は2.0段階に入り、普遍的な上昇から分化に至る。私たちの前期予想U型相場における上証総合指の変動区間は Jinlong Machinery & Electronic Co.Ltd(300032) 00である。今回は2900点-3150点から技術的な超下落反発と定義され、その後の相場の駆動要因は企業の利益にある。5月27日現在、上証総合指数は3130点で、今回のU型相場は2.0段階に入ったと考えられている。現在の時点では、引き続き高値を追うのではなく、U型相場2.0段階の相対的な底部区間を再配置することをお勧めします。適度な倉庫を維持しながら、良質な株を精選することが将来の超過収益を得る唯一の道となっている。中長期的に見ると、A株は底部区間にあり、中枢が徐々に上に移動する傾向は変わっていない。
業界の配置では、3つの投資のメインラインに注目しています：1）低評価値の高い景気プレート：採掘、石油石化、非鉄金属、電力など；2）「安定成長」に関する「基礎建築類」プレート、例えば：建築建材など；3）新エネルギー高景気プレート：電力網、光起電力、風力エネルギーなど。
広東証券：短期振動と底打ち、中長期配置の価値が際立っている
現在の市場は短期的に圧力を受けており、後市は引き続き振動底打ちの動きを継続することが期待されており、中長期的な配置価値が際立ち、株式債の相対収益収益率はすでに歴史的に相対的に高い位置にあり、19年初めと20年3月の市場段階的な底打ちレベルに近い。将来指数の上昇空間は、安定成長政策が加速して着地した後、安定経済効菓の発現が市場の予想に対する改善にかかっている。現在の安定成長政策は加速的な着地段階にあり、業界の利益分化を背景に、構造軽指数を重視すべきである。
3つの投資のメインラインに重点を置く：1）消費政策の着地と疫病後の修復を加速させる大消費プレートの恩恵を受ける。2）政策に力を入れ続けている新旧のインフラストラクチャ。3）中長期的な配置調整が十分な新エネルギー、半導体などの成長プレート。
