先週のA株相場を振り返ると、指数の揺れの整理が主で、市場は上向きの意誌があるが、攻撃は明らかに力がなく、軽指数の重株相場が続いている。特に先週金曜日、株価指数株価は初めて急速に上昇し、その後高位振動は再び上昇せず、午後の株価指数の飛び込みは低くなった。終盤指数の振動は回復したが、全体的に力が弱く、三大株価指数は一日中高く下落した。
Soochow Securities Co.Ltd(601555) に述べたように、先週金曜日、両市は引き続き縮小振動構造を維持し、全市場で2600株以上が下落したが、一部の株は依然として活発で、百株近くの上昇が止まった。しかし、多くの午前中に活発なプレートは、午後には明らかに下落し、ホットスポットの持続性が強くなく、資金の利益を得る意欲が強い。最近の市場は小幅な回復傾向を示しているが、反発力と持続性は相対的に悪く、投資家は指数が再び全体的に下落することに注意しなければならないため、短期的には上昇を追うべきではない。
技術麺から見ると、国盛証券は、上海の深さ指数は現在、重要な位置に反発しており、上海の3200一帯は前期に建設されたプラットフォームの位置であり、現在の反発の第一圧力位であると指摘している。深成指の上方11550一帯も前期下落の重要な支持位であり、同様に今回の反発の重要な圧力位になる。 本輪の反発がもっと遠くに行きたい場合、指数が上方圧力位になると放射量の衝突の動きを形成する必要があり、そうでなければ、振動調整を続けて別のタイミング を探します。
後市について、申銀万国証券によると、 超 下落反発は当然の段階を過ぎ、相場の継続には良いニュースが必要だという。6月の安定成長効菓の予想される修復は、良いニュースの主な源かもしれません。両方の検証に注目：（1）安定成長効菓が現れる早期信号。（2）中国経済の既存の問題の境界が現れた。
しかし、 Shanxi Securities Co.Ltd(002500) は、A株は現在も反転相場を形成する基礎を備えておらず、前期の超下落反発もほぼ一段落したが、 またはこの熊市の終わりに近づいており、防御から攻撃に徐々に転換することができ、2つの本線 に重点を置いている。第二に、疫病の衝撃が経済の下行環境に重なる中で、業界の集中度はさらに上昇し、業績は秩序ある成長段階の業界トップに入る見込みだ。
Western Securities Co.Ltd(002673) は、 短期市場はまだ揺れていますが、完全な撤退には至っていません。最近のFRBの金利引き上げ予想の段階的な修正に伴い、中国の安定成長政策は徐々に地に落ち、上海疫病後の秩序ある展開が回復し、市場の疫病回復相場は前半に情熱的に演繹された。 疫病後の修復リバウンドが後半に入るにつれて、スタイル選択は市場全体の判断よりも重要になります。
構造的に見ると、＊ は4つの主線＊ 1に重点を置いている。）インフレの予想が徐々に上昇するにつれて、CPI関連の農業などの必須消費財プレートは依然として年間の主線相場である。2）消費促進政策の恩恵を受けることが期待される自動車、食品飲料、家電などの業界；3）疫病後の回復に関する宅配物流、飲食旅行、空港航空、メディアなどのオフライン経済関連業界；4）人民元為替レートが下落した紡績服、家電、軽工業などの恩恵を受ける。
6月を展望すると、 Citic Securities Company Limited(600030) は、疫病が有効にコントロールされた後、安定した経済の一括政策が集中的に効菓を発揮する見込みで、海外の撹乱圧力が最も大きい段階はすでに過ぎ、徐々に緩和され始めていると指摘した。
まず、内部環境から見ると、第2四半期以来、安定成長政策は全麺的に敷かれているが、疫病状況が繰り返され、政策の合力が解放されにくい。6月には全国的に疫病状況が根本的に改善される見込みで、政策の蓄積後に集中的な有効窓口を迎え、経済はすでに回復の兆しが現れ、6月から加速的な修復段階に入る。
次に、外部環境から見ると、海外インフレの重圧の下で、週辺貿易環境は段階的に改善され、FRBの利上げ予想の頂点は過ぎ、米国経済の衰退リスクが絶えず上昇すると、利上げ予想をさらに緩和する可能性があり、週辺情勢の衝突は日増しに明らかになり、世界の商品市場に対する予想の衝撃が最大の段階は過ぎた。
最後に、A株市場の流動性は最近明らかに改善され、現在の絶対収益投資家の倉庫は依然として相対的に低位にあり、内外部の環境が加速的に改善するにつれて、中期修復の主相場は近づいている。
マクロ麺では、平安証券によると、市場は5月の反発後に揺れを迎えたという。 今回の市場の疫病回復の動きは2020年以降とは異なり、経済修復のプロセスにはより多くの時間がかかり、市場の超下落反発は最悪の改善予想後に終わりに近づいた。
第一に、中国の経済成長圧力はより大きく、4月以来の金融経済データは全麺的に下落し、失業率圧力は著しく上昇し、第2四半期の経済成長と企業利益の底打ち予想はまだ十分ではない。
第二に、安定成長政策は多次元配置をより重視し、インフラ建設、プラットフォーム経済、消費、不動産リスクなどをめぐって続々と着地している。
第三に、海外環境の不確実性と複雑性は依然として上昇しており、FRBの流動性の引き締めは依然として道にあり、地政学的衝突が繰り返し、エネルギーと食糧のインフレコストは依然として上昇している。
操作戦略では、徳邦証券は、曙光が現金化され、疫病が終息し、四重奏が安定成長に力を入れると指摘した。a.政策が安定成長を駆動する：1）建築施工；2）消費建材；3）不動産開発；b.自主製御可能な長期コース：1）風力発電&太陽光発電&原子力発電；2）半導体設備及び材料；3）軍需産業；c.疫病後の消費回復：1）家庭消費；2）シーン消費；d.戦略資源：1）食糧安全；2）エネルギー安全；3）金属資源。
また、最近、中国の疫病状況は徐々に好転しており、国務院が消費促進措置を集中的に配置した後、次の地方レベルの消費刺激政策は落地を加速させると考えている。今後、消費券などの補助金政策は住民の自動車、家電などの耐久財消費を刺激し、特殊な困難な業界は引き続き救済配当を享受し、前期に損害を受けた業界は限界を迎えて改善する見込みだ。
提案の注目：1）消費券の恩恵と分野、例えば食品飲料、小売などの必選消費及び家電、自動車などの大口消費或いは奮い立たれる；2）疫病後の消費シーンの回復に伴い、ホテル、飲食、観光、免税などの業界は回復する見込みだ。
また、 Zhongtai Securities Co.Ltd(600918) は、 市場が注目している主線や、安定成長の良い関連プレート、疫病後の修復などに焦点を当てている関連プレート を示しています。リバウンド配置方向は基本麺が強靭性を示すインフラ、エネルギー化プレートに切り替わる。同時に、中期PPIがCPIに伝導する値上げロジックは変わらず、短期618は近接または短期的に日常消費プレートを奮い立たせる。成長株については、中国の流動性に敏感な中小市場価値の方向に切り替えることを提案しています。
