転換社債は上場会社の再融資の主要な方式の一つとして、広く注目されている。China Stock Market News Choiceのデータによると、発行日別の統計によると、今年に入ってから5月29日までに47の上場企業が転換社債を発行し、発行規模は合計1008億7800万元に達した。その中で、電力設備、基礎化学工業、医薬生物などの3つの業界は転債可能な主力軍となり、17社の上場会社が転債可能を発行し、募集金額は合計354億5200万元だった。
北京読解研究院の文進研究員は「証券日報」記者の取材に対し、「上場会社にとって、企業債、社債などの融資ツールに比べて、転換可能債はより柔軟で、コストがより低く、効率が高い。転換可能債が持つ下修、再販、強償いなどの条項は、上場会社が条項を運用して投資家に転換可能債を株式に転換させ、投資家を債権者から株主に変え、資産負債率を下げることができ、一挙に多くの利益を得ることができる」。
注目に値するのは、近年、光起電力業界の急速な発展に伴い、光起電力の転換可能な債務規模も徐々に拡大していることです。China Stock Market News Choiceのデータによりますと、今年に入ってから5月29日までに、5本の光起電力転換社債の発行に成功し、規模は合計263億6700万元で、発行規模は革新的だということです。対照的に、昨年通年で発行に成功した光起電力転換社債は9匹で、債券規模は138.23億元だった。2020年と2019年の2年間で合計6本の光起電力転換社債を発行し、発行規模は45.70億元にすぎない。
具体的には、今年光起電力転換社債を発行した5つの上場企業はそれぞれ隆基緑エネルギー、 Ginlong Technologies Co.Ltd(300763) Tongwei Co.Ltd(600438) Wuxi Shangji Automation Co.Ltd(603185) 、および Flat Glass Group Co.Ltd(601865) で、光起電力産業チェーンの各一環のトップ企業である。
「業界自体の特徴のため、太陽光発電企業の融資需要が大きく、転換可能な債務は太陽光発電業界の上場企業の重要な融資ツールとなっている」。北京特億陽光新エネルギーの祁海珅総裁は「証券日報」の記者に対し、「転換社債は融資コストが低く、株価への影響が少ないなどの特徴があり、現在の太陽光発電業界の発展の将来性が広いことを重ねて、現在の太陽光発電の転換社債は市場で高い熱を享受している」と述べた。
記者の整理によると、光伏業界の上場会社が転換社債を発行する主な目的は生産拡大に用いることだという。例えば、 Flat Glass Group Co.Ltd(601865) 40億元の債務転換可能な募集資金は発行費用を控除した後、年間75万トン Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) 装備用超薄型超高透パネル製造プロジェクト、分散型光発電所建設プロジェクト、年間1500万平方メートル Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) 光伏超白ガラス技術改造プロジェクト及び流動資金の補充に使用される。
祁海珅は、「光起電力平価インターネット時代の到来により、光起電力市場の需要はさらに大きくなり、企業は生産を拡大せざるを得なくなった。ヘッド企業が市場シェアを向上させるためには、技術開発のリードを保証すると同時に、必ず生産能力の拡張を行わなければならない。二三線メーカーは市場地位を維持したり、市場の上位に入るために、必ず的確に技術配置と生産能力の拡張を行う。また、「炭素中和」の背景の下で、各種のグリーン金融ツールが相続いて、企業の融資環境が大幅に改善され、企業の生産拡大の情熱を奮い立たせた」と述べた。
