相場の回顧：2022年5月20日現在、SW有色プレートの受取点は497357で、6.91%上昇した。上海深300指数の受取点は407760で、2.23%上昇し、非鉄金属プレートの表現は全体的に大皿より強い。サブプレートについては、工業金属が5.96%上昇した。貴金属プレートは1.70%上昇した。エネルギー金属プレートは9.81%上昇した。小金属プレートは5.70%上昇した。金属新材料プレートは11.36%上昇した。
重点品種追跡：
銅：上海銅は7 wの第一線に下落した後、安定して反発し、先週の価格の重心は7.1 w以上に回復し、短期的な予想価格は依然として振動反発を主としているが、反発幅は限られる可能性がある。ファンダメンタルズの変化：1）華東地区の操業再開と生産再開のスタートに伴い、銅消費に改善の兆しが現れ、先週現物の値上げが明らかに回復した。2）集中検査修理の影響を受け、中国の5月の精銅生産量の予測は81.6万トンに小幅に低下し、年内の低谷となり、6月以降、検査修理が終了し、新規生産量が投入されるにつれて、精銅生産量は上昇通路に入ると予想されている。3）銅精鉱の加工費は78.5ドルに小幅に下落し、中国の硫酸価格は高位を維持し、製錬所の利益レベルは歴史の高位を維持した。4）中国の社庫は揺れて運行し、海外取引所の在庫は小幅に下落した。
アルミニウム：上海アルミニウムは先週小幅に反発し、価格の重心は2.1 w付近に回復し、短期ファンダメンタルズの改善予想の下で、価格は振動の反発を主とする見通しだ。基本麺の変化：1 Shanghai Aladdin Biochemical Technology Co.Ltd(688179) データによると、中国の電解アルミニウムの建設生産能力は4380.1万トン、運行生産能力は4039.3万トンである。内モンゴルの創源、雲アルミニウム淯鑫は満産後に回復し、短期的に生産能力の増加量は田陽百鉱プロジェクトの再生産に集中し、短期的に再生産のリズムは3月より明らかに減速し、通年では中国の電解アルミニウムの新築生産能力は依然として50万トン前後の絶対増加量があり、再生産能力は130万トン前後になると予想されている。2）1-4月の中国未鍛造圧延アルミニウム及びアルミニウム材の累計輸入量は70.8万トンで、前年同期比24.9%減少した。同時に1-4月のアルミニウム材の輸出量は222.5万トンで、前年同期比29.2%増加し、海外供給の製限により中国アルミニウムが外部に流出した。3）華東地区の操業再開と生産再開は着実に進み、自動車産業チェーンの回復はアルミニウム消費を牽引し、アルミニウムインゴット+アルミニウムロッドの在庫は小幅に低下した。
投資提案：再生アルミニウムプレートに引き続き注目することを提案：1）アルミニウム基本麺の長週期が良い。原生アルミニウム供給は供給側の改革によって確立された生産能力天井に製限され、高エネルギー消費の製錬特徴は生産量の安定性を低下させ、下流は新エネルギー自動車と光伏の需要増加に恩恵を受け、アルミニウム価格中枢は高位を維持することが期待されている。2）再生アルミニウムは生産能力の製限を回避し、生産量はまだ成長空間がある。3）再生アルミニウムの省エネ・排出削減の優位性が明らかで、政策の利益が業界の形成にプラスになっている。
個株推薦の注目：1 Henan Mingtai Al.Industrial Co.Ltd(601677) ：新規投入生産能力の持続的な放出、生産販売規模の拡大、規模効菓のコスト増加の優位性；輸出比率は向上する見込みで、海外市場のプレミアムを享受している。高付加価値分野の研究開発が強化され、製品構造のモデルチェンジとアップグレードが行われている。2 Shandong Nanshan Aluminium Co.Ltd(600219) ：製品構造は引き続き最適化され、自動車板、航空クラス、リチウム電気アルミニウム箔のハイエンド製品の割合が向上した。一体化生産は海外原料の配置を重ね、コスト優位性が著しい。
リスクの提示：再生産は予想に及ばず、疫病状況のマイナス影響は予想を超え、企業の突発事故リスク。
