毎日のテーマ戦略の討論、8大証券会社の観点をまとめ、業界の現状を暴露し、相場の動きを観察し、事前にA株を脈を把握します。
Zhongtai Securities Co.Ltd(600918) ：疫病のスモッグが徐々に散っていく 食品飲料 を積極的に配置する
疫病のスモッグは徐々に解消され、食品飲料を積極的に配置している。年初から現在までの調整を経て、最悪の時はもう過ぎたと思います。現在、核心的なトップ企業の推定値は比較的合理的またはやや低く、疫病状況が徐々に修復されるにつれて、消費が回復する見込みがあり、経済を安定させ、消費を促進するなどの政策の加持を加えて、食品飲料の添加を提案します。
白酒は強者の衡強の茅台、 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) 、次のハイエンドでは穏健な Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) 、地酒は洋河、 Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) 、注目することをお勧めします。
食品は疫病状況下での需要が安定し、疫病後の弾力性が大きい修復基準に重点を置いており、安 Tsingtao Brewery Company Limited(600600) Juewei Food Co.Ltd(603517) Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) Ligao Foods Co.Ltd(300973) 、頤海国際、 Sichuan Teway Food Group Co.Ltd(603317) Sanquan Food Co.Ltd(002216) ループ比改善による業績弾力性に重点を置いており、伊利、ザーサイ、交渉、元祖、甘源なども重点的に考慮することができる。
Everbright Securities Company Limited(601788) ：時勢易也 消費王者の帰還！優先業績の確定性の高いリーダー
歴史的に、消費プレートは長期的に安定した優れた表現を持っている。2005年から現在まで、消費プレートの年間上昇幅は15.1%に達し、食品飲料業界の年間上昇幅は21.0%で、最も良い単一のスタイルと業界を表現している。また、消費プレートの表現も非常に安定しており、2005年から現在までの消費と非消費プレートの相対的な動きは全体的に絶えず上昇する傾向を示しており、消費プレートの調整回数は多くなく、調整幅も深くない。
今年の中国経済は再び一定の下押し圧力に直麺し、第1四半期のGDP成長率は昨年より著しく低下し、疫病はまた第2四半期の経済に影響を与え、最近の社融、社零などの経済データは弱まっている。政策の支持の下で、未来の経済も徐々に安定して修復されるだろう。社融は修復される見通しだが、A株の業績は依然として一定の圧力に直麺している。金利引き下げなどの一連の政策支持の下で、今年1年間の社会融解の伸び率は一定の修復が現れるかもしれない。しかし、現在の経済全体が依然として一定の圧力に直麺していることを考慮して、年間A株の利益の伸び率は1桁のレベルで、全A非金融またはマイナス成長に入ると予想されている。
市場スタイルや消費を回復し、消費プレートの相対的な推定値も再び拡大するだろう。経済とA株の利益が圧迫されている背景には、消費プレートの業績優位性が再び際立ち、市場スタイルが再び消費に戻り、消費プレートの相対評価値が再び拡大する可能性がある。ミクロ資金麺は依然として評価値に支持を形成する。現在、消費プレート全体の推定値は依然として相対的に高いが、消費非養殖プレートPE推定値の歴史的な分位数は42%にすぎない。今年の増分公募基金は比較的限られていますが、今年の公募基金は消費プレートに対する配置割合を増やすことになります。
配置方向は消費プレートの業績確定性の高いリーダーを優先する。具体的な配置方向から見ると、1、白酒、医薬及びその他の業績の確定性が高い先導株が第一選択方向である。2、家電、自動車などの業界は、消費の相対的な景気上昇の論理にある程度利益を得ているほか、今年の政策麺でも一定の支持があるだろう。3、将来の疫病情勢の好転のためのオフライン消費プレート。
安信証券：食飲、白酒プレートは相対評価性価格比を備えている！回復シーンにおける弾性と確定性標識を把握する
飲食、白酒プレートは相対評価性価格比を備えており、引き続き推薦している。再生産の初期には、回復中の確定性と弾性標的を重点的に把握することを提案した。回復の確実性の麺では、私たちは依然として大衆宴会の招待価格帯の消費シーンの品種に対する推薦を堅持しています。回復弾性の麺では、品質の麺からビールというシーン以来明らかなプレートをよく見て、回復時に彼らは高い弾性を持って、地域の麺では華東などの流出圧力が明らかに弱まっている地域をもっとよく見ています。
具体的な推薦基準：シーンの回復と富効菓によって論理的に地域酒、ハイエンド、次のハイエンドを配置し、地域酒の推薦 Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) 9 Xinjiang Yilite Industry Co.Ltd(600197) 、注目 Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) Hebei Hengshui Laobaigan Liquor Co.Ltd(600559) ;高級酒堅守 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) ;次のハイエンドはすでに超下落しているが、基本的にはディーラーの自信回復の進度を見なければならず、確定性の強い Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) 、招商プロセスはまだ初期の Shede Spirits Co.Ltd(600702) 、推薦 Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) Sichuan Swellfun Co.Ltd(600779) を重点的に推薦している。大衆品の麺では、シーンの回復弾性の大きいビールプレートを優先的に推薦し、 Tsingtao Brewery Company Limited(600600) Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) 、華潤ビール、 Beijing Yanjing Brewery Co.Ltd(000729) などを推薦する。食品の中で中長期的な視点で競争障壁の強化の先導者を見ることを提案して、例えば Chacha Food Company Limited(002557) Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) など、疫病受益類のサブプレートに対して受益と低基数の交差の中で目標を探すことを提案して、例えば
徳邦証券：飲食などの即飲ルート消費の回復が期待されている ハイシーズンのビールの販売表現
6月を展望すると、疫病が徐々に閉鎖され、消費シーンの補充に伴い、大衆宴会やビジネス宴会などの消費は端午の節句の間に良い補償を受ける見込みで、次のハイエンド酒企業の業績の弾力性は消費企業が安定した後に明らかになる見込みだ。各大手酒企業の返金の進度を見ると、ルートと端末の返金は計画通りに推進され、年間計画は極めて高い達成率を持つと予想されている。
現在、白酒の推定値は比較的に快適な区間に下落し、後続の華東の再生産の秩序ある推進に伴い、長江デルタ一体化は下徽酒と蘇酒の相対的な利益を牽引している。価格帯では、ビジネス宴会が集中している次ハイエンド価格帯が弾力的に回復すると予想され、業績の確定性+疫病後の回復の本線を中心に展開し続け、ハイエンド酒、汾酒鬼などの次ハイエンド、老酒の本線、徽酒古井などに重点を置いている。
ビール：全国的に消費シーンの回復が間近で、ビールのハイエンド化の勢いが続いている。4-5月はビールの伝統的なシーズンであり、前年同期は雨水天気と華南の疫病の衝撃を受けた基数が低く、22 Q 2は疫病が徐々に緩和される中で一定の成長を実現すると予想されている。限界から見ると、上海など各地では続々と操業再開を実現し始め、後続の疫病ショックの量級は期を追って弱まるだろう。5月を展望すると、海外を除いて、他の地域のビール販売量の伸び率はプラスに戻る見込みだ。ビールプレートの推定値はすでに快適な区間に下落し、その後、疫病防止措置が徐々に緩和されるにつれて、飲食などの即飲ルートの消費が回復する見込みで、Q 2シーズン中のビールの販売表現を引き続き見ています。
ソフトドリンク：消費シーンは刺激需要を開放して回復し、年間収入の増加は靭性を備えている。疫病がプレートに与える影響は主に消費シーンが製限され、物流出荷が製限され、操業再開が徐々に推進されるにつれて、プレート消費は回復する見込みだ。年間を展望して、収入端のリード農夫山泉製品は新しい反復を推進して順調で、 Eastroc Beverage (Group) Co.Ltd(605499) 全国化の拡張は着実に推進され、将来の収入は穏健に成長し、成長の潜在力はまだある。しかし、利益端の砂糖、PET、アルミニウムなどの原材料包材のコストは依然として高位にあり、ソフトドリンクプレートの包材のコストの割合が高く、コスト端の圧力が続くと予想されている。
Dongxing Securities Corporation Limited(601198) ：下半期の食品飲料全体の需要は上半期よりよくなります！3本の本線露光
現在の消費環境から見ると、私たちが昨年末に行った予測傾向は依然として続いており、同時にいくつかの新しい変化もあります。1は疫病が経済成長の最大の妨害となり、消費にも大きな影響を与えていることです。全国的に疫病が徐々にコントロールされ、経済が回復期に入るにつれて、Q 3需要は全体的に回復すると予想されています。私たちは上海の疫病状況が徐々にコントロールされるにつれて、企業は徐々に操業を再開し、生産を再開し、社会需要も好転し、企業業績は磨底期に入ると判断した。2は大口商品、特に化学工業、エネルギー類商品は上半期の上昇を経て下落し、企業のエネルギー、包装などのコストは軽減されたが、年間を通じて見ると、原材料コストは依然として高位にある。人民元が小幅な下落を経験したことに加え、依然として下落余地があり、原材料を輸入する企業コストに圧力を与え、食品飲料企業のコストが依然として高いと判断した。
上記の消費環境の下で、私たちの下半期の食品飲料に対する戦略判断には、1つの主要なラインがあります。1つは全国的に疫病が徐々にコントロールされ、需要が徐々に回復することです。今年損傷した業界やルート、あるいは改善の機会があります。例えば、飲食の上下流の調味料や酒類の消費、疫病発生期間に輸送が阻害された乳製品、飲料などのプレート、商超を主な販売ルートとするレジャー食品などです。2は、保成長政策の下で、住民の収入が回復し、消費に対して支持を形成し、特にハイエンドとサブハイエンドの白酒需要に対して支持を形成すると予想されている。3はコスト圧力の下で、コストが下がったり、下流にコスト圧力を伝導できる能力のある企業の業績は影響を受けることが少ないことです。
具体的に業界への投資構想については、下半期の食品飲料全体の需要は上半期よりよくなると考えられており、その中で白酒業界の基本麺は引き続き安定した中で上昇傾向があり、ハイエンド白酒景気は持続している。乳製品の需要は依然としてよく、原乳価格は年間を通じて安定しており、競争力に対する観察は乳製品の利益が引き続き強化できるかどうかを判断する鍵となっている。調味料業界はさらに在庫を取り、飲食業界のさらなる回復に伴い、調味料業界は徐々に回復の道を歩むだろう。また、新消費が急速に増加している分野も注目に値する。プレハブなどの新コースは依然として急速な成長を維持し、高成長コースになる見込みだ。
申銀万国証券：白酒消費のグレードアップと頭部集中の大きな傾向は変わらない 頭部ブランドは依然として確定性の最も強い品種である
短期的に理性的に対応し、通年で楽観的である。2022年の疫病状況はさらに繰り返され、消費シーンは一時的に失われ、白酒業績の増加に不確実性をもたらした。業界は短期的に圧力を受けているが、頭のブランドは疫病の試練を経験した後、より強くなり、白酒消費のグレードアップと頭の集中の大きな傾向は変わらないと信じており、頭のブランドは依然として確定性の最も強い品種である。現在の確定性は最も重要であり、高確定性の下では長期成長論理がはっきりしており、成長空間がまだ大きい品種が好ましく、重点的に推薦されている。大衆品は、第2四半期を展望し、短期疫病が消費シーンを製限し、需要の回復に影響を与え、コスト圧力が続き、短期提案の配置コストの低下が明確で、業績は一定の弾力性を備え、推定値は安全な限界を備えた品種である。年間を展望して、私たちは疫病の影響が徐々に消え、消費シーンと需要が徐々に回復すると信じています。中長期的には業界空間が大きく、優れた成長型会社を管理し、株価の回復による中期的な配置機会を把握することを提案します。重点推薦： Henan Shuanghui Investment & Development Co.Ltd(000895) Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) 6003345、華潤ビール、6006 Shenzhen Tellus Holding Co.Ltd(000025) 57に注目する。
東莞証券：端午の節句が近づく！疫病の好転を背景に白酒需要は第2四半期の閑散期に小ピークを迎える見込みだ。
端午の節句が近づくと、疫病の好転を背景に白酒需要は第2四半期の閑散期に小ピークを迎える見込みだ。標準的な麺では、確定性の強いハイエンド白酒 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) と Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) に注目することをお勧めします。次のハイエンド酒では、地域酒は Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) Anhui Kouzi Distillery Co.Ltd(603589) Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) などの回復弾性の大きい会社に重点的に注目することができる。
大衆品プレート：疫病の繰り返し、コストの高位、端末需要の完全な回復などの要素の影響を受け、一部の大衆品の業績は圧力を受け、業績表現は分化している。現在、疫病の状況はすでに転換点が現れ、政策などの要素を重ねて触媒し、市場の悲観的な感情はある程度緩和され、後続は製品の値上げ、コストの低下、需要の回復などの要素による限界改善に持続的に注目し、業界の中の良質なプレートを把握することができる。標の方麺では、 Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) Jonjee Hi-Tech Industrial And Commercial Holding Co.Ltd(600872) 6 Tongxing Environmental Protection Technology Co.Ltd(003027) Tsingtao Brewery Company Limited(600600) Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) Chacha Food Company Limited(002557) Shanghai Datun Energy Resources Co.Ltd(600508) 9 Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215) などに重点的に注目することができます。
平安証券：「新国家標識」6月から正式に実施 白酒参入の敷居が高まる
6月1日、白酒の「新国標」が正式に実施され、「新国標」は昨年5月に発表され、白酒、調香白酒などを正確に定義し、品種の特徴を明確に表現した。今回新たに改訂された国家基準の「白酒」に対する定義は、「穀物を主原料とし、大曲、小曲、麸曲、酵素製剤及び酵母などを糖化発酵剤とし、蒸煮、糖化、発酵、蒸留、陳醸、勾配を経て蒸留酒」に更新された。固体法白酒については、食用アルコール及び非自己発酵による呈色呈香呈味物質を添加してはならないと規定されている。液状法白酒と固液法白酒に対しては、穀物食用醸造アルコールを添加し、非自己発酵による呈色呈香呈味物質を使用しないことを規定している。「新国標」の発売は白酒基準システムの整備を促進し、製品の品質を向上させ、企業側の関連生産プロセスと技術をさらに規範化し、業界の健全な発展を推進するのに役立つ。政策は公布から実施まで1年の緩衝期があり、白酒の実際の消費に大きな影響を与えないと予想されている。
