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Jianmin Pharmaceutical Group Co.Ltd(600976) 公告：会社は2022年の製限株激励計画を発表し、製限株の数は36万9600株で、会社の総株式の0.24%を占めている。
投資のポイント：
2022年に製限株激励計画が発表され、会社の経営自信を明らかにした。会社は2022年の製限株激励計画を発表し、製限株の数は36万9600株で、会社の総株式の0.24%を占めている。今回の激励計画が授与した激励対象の総人数は6人の役員で、会社側の業績考課目標：2021年の帰母純利益3247368万元を基数とし、2022年の帰母純利益の成長は10%以上、2023年の帰母純利益の成長は21%以上である。会社は2021年に初めて製限株激励計画を実施し、その年、会社は純利益2.12億元（大鵬利益を含まない）を実現し、前年同期より302%大幅に増加し、設定された2023年の業績考課指標を超えた。2021年の製限株激励計画に基づいて、今回会社は2022年激励計画を発表し、業績基数を2021年の純利益に調整し、会社の経営自信を明らかにし、核心管理層の安定をさらに促進する。
2022年の株式激励計画による製限株式の授与価格は20.58元で、権益発生費用の総額は795.38万元（5月31日の終値で計算）と予想され、2022年6月に授与されると仮定すると、20222023/2024年の製限株式コストの償却状況は313.79/387.34/94.25万元となる。
竜牡壮骨顆粒大単品の安定成長、漢方薬処方薬シリーズ製品の受益基薬986政策は比較的に速い成長を扶助し、健民大鵬の持続的な貢献利益は、会社の長期業績成長の持続性をよく見ている。会社の傘下には健民、龍牡、葉開泰の3つのブランドがあり、ブランドの優位性が著しい。小児科の独占的な大単品竜牡壮骨顆粒は現在安定して成長しており、会社のマーケティング投入の増加とブランド宣伝のさらなる浸透に伴い、竜牧壮骨顆粒の持続的な成長を見ている。また、会社の自己医薬工業の残りの半分の収入は主に漢方薬処方薬シリーズの製品に由来し、その中で健脾生血顆粒/錠（独占生産）、小児宝泰康顆粒（2社生産）、小金カプセル（カプセル剤型2社生産）はすべて2018版国家基本薬目録品種であり、基本薬986政策の支援の下で持続的に比較的速い成長を実現することが期待されている。全体的に、私たちは会社の自家医薬工業が長期的に比較的に速い成長を実現することを期待しています。出資子会社については、体外育成牛黄市場の空間が大きく、健民大鵬は中国唯一の体外育成牛黄の生産者とサプライヤーであり、会社に持続的な利益成長に貢献する。
利益予測と投資格付けの今回の激励計画の業績目標は20222023年の純利益の10%の複合成長であるが、会社の自己所有業務の穏健な成長と健民大鵬の体外牛黄の利益に対する貢献に基づいて、20222024年のEPSはそれぞれ2.54/3.13/3.85元で、現在の株価PEが16.56/13.47/10.92倍であることに対応して、購入格付けを維持すると予想されている。
リスクの提示：竜牧壮骨顆粒の販売は予想に及ばない；集中的な値下げリスク；疫病は医薬商業の運営に影響を与える。競争が激化する。マクロ経済の発展は予想に及ばない。激励計画の実施は予想に及ばない。医薬政策リスクなど。
