\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 764 China Marine Information Electronics Company Limited(600764) )
China Marine Information Electronics Company Limited(600764) は中国の水中情報化のトップ企業であり、業務は水中情報の取得、探査、通信、対抗、ナビゲーションシステム及び設備などの分野を全麺的にカバーし、製品は中国海軍のすべての現役と潜水艦、水麺艦艇及び中国の各型水麺、水中プラットフォームの建設に広く応用され、この分野の業界のトップの地位を安定させている。
2回の再編で全産業チェーンの水中情報化の先導者を構築した。
2017年に長城電子、2019年に海声科学技術、瑞声海儀、遼海装備、ジェリーホールディングスなどに注入され、 China Cssc Holdings Limited(600150) グループはすでに水中の水音類資産を証券化し、 China Marine Information Electronics Company Limited(600764) は中国の水中情報システムと装備業界の技術が最も全麺的で、産研の実力が最も強く、産業チェーンが最も完全な企業の一つとなった。
会社の軍需産業の業務は7割を超え、多くの核心製品の市場占有率は業界のリードを維持している。
会社の業務は主に水音電子防衛業界、特装電子業界、電子情報産業と専門技術サービスの4つのプレートに分けられ、その中で軍需産業は主に水音電子防衛と特装電子に関連している。水音電子防衛プレートは会社の最も核心的な業務であり、会社は中国で唯一水音電子業界の全システムの科学研究生産能力を持つ企業であり、水中情報の取得、探査、通信、対抗などの細分化分野でリードしている。中原電子は水音対抗分野の製品型番が全国の70%以上、数量が85%以上を占めている。特装電子プレートは水中攻防、衛星導通、専用コンピュータ、運動製御、専用電源など多くの製品方向を含む。ジェリー兆新は中国の水中情報システム装備の核心的な研究機関であり、中国唯一の水中情報システムの全体的な単位であり、水中情報システム装備市の占有率は90%を超えている。2021年、会社の水音電子防衛製品、特装電子製品はそれぞれ40.64%、32.13%の収入に貢献し、42.58%、37.56%の粗利を貢献した。
水音響器材の消耗品の属性は明らかである。
サウンドバーは水音システムの代表として、技術障壁が高く、応用シーンが広く、軍用艦艇の必配設備である。現在、シングルビームソナーから位相製御アレイソナーへのアップグレード過程において、単品価値量が向上している。ソナーには消耗品属性もあります。長時間水中で動作し、電力が大きいため、高温高湿度高腐食環境では寿命が短く、船舶の寿命よりはるかに低い。
深海戦場開発と海軍情報化レベルの向上の恩恵を受ける。
1）未来戦争は宇宙と海洋に急速に延びる立体戦争であり、水下位勢が水上位勢を決定する。深く潜るほど、自分の生存能力が強くなり、情報のカバー範囲が広くなります。世界の各軍事大国と臨海先進国は深海戦場の開発に積極的に従事している。2）情報戦が対潜戦場に延びるにつれ、無人潜航器（UUV）に代表される知能無人作戦装備は各国の研究開発の重点となっている。水中攻防対抗システムの進化と高度化に伴い、水音対抗装備の情報化レベルは早急に向上する必要がある。3）艦艇情報化製品の反復週期が短く、更新と交代が速いことに加え、水音器材の海洋環境下での作業は塩霧、海水、高圧、高湿、台風、高波などの劣悪な環境の幹渉に遭遇し、寿命は装備プラットフォームより明らかに短く、消耗品の属性が際立っている。
投資提案
China Marine Information Electronics Company Limited(600764) は艦船プレートの分係会社で、主な利益は軍品によって貢献し、主機工場の低競争と部品の高利益率を同時に享受することができる。情報化遠洋海軍を建設するのは長期的な過程であり、会社は比較的に良い将来性を持っている。同社は20222024年にそれぞれ売上高58.60億元、71.87億元、89.35億元、帰母純利益10.25億元、12.85億元、16.35億元を実現する見込みで、EPSはそれぞれ1.44元、1.81元、2.30元で、2022年5月30日の23.99元/株の終値に対応して、PEはそれぞれ16.63倍、13.27倍、10.43倍である。初めてカバーし、購入評価を与えます。
リスクのヒント
業界競争リスク、生産経営リスク、財務管理製御リスク
