投資のポイント
推薦ロジック：1）ポストゲーム市場はゲーム社交、ゲーム生放送、電子競技、ゲーム]IP派生、ゲーム仮想取引などのいくつかの細分化市場を含み、電子ゲームの発生と発展に由来する。2020年のeスポーツ生態市場は363億元に達し、前年同期比45.2%増加し、20182020年のCAGRは65.2%だった。
2）疫病発生以来、ネットユーザー数とユーザーオンライン娯楽時間が増加し、後ゲーム市場の発展基礎が打ち固められ、今後2年間の市場規模はさらに安定段階に拡大する見込みである。3）eスポーツの大衆化、Z世代が消費の主力となる背景の下で、後ゲーム市場はZ世代が精神的な享受を重視し、ネット社交を重視する習慣に適合し、業界政策の規範化を重ね、ゲーム内容の供給の成熟、未来の発展が期待できる。
ポストゲーム市場の規模は安定して増加し、潜在的な視聴者層の基数は大きい。
1）2021年の中国ゲーム市場規模は前年同期比6.4%増の2965.1億元で、依然として着実な発展段階にある。ゲームユーザー数はわずか6億7000万人に増加し、規模は徐々に飽和に近づき、将来のゲーム市場規模とユーザー規模は安定した上り区間に入り、ユーザーの浸透率を高めることが鍵となる。
2）ポストゲーム業界の中で、2020年の市場規模が最も大きいのはゲーム生放送市場（343億元）で、2019年の前年比32.9%増加し、20172020年のCAGRは61.8%で、2021年の市場規模は435億元で、2022年には530億元に向上すると予想されている。成長率が最も速いのはゲームソーシャル市場で、2020年の市場規模は86億元で、前年同期比95.5%増加し、20182020年のCAGRは93.4%で、急速な拡大段階にある。市場のさらなる発展に伴い、今後もゲーム市場は安定的に成長すると予想されています。
社交形式は反復的にアップグレードされ、産業チェーンの上流は良質な内容を持続的に出力している。
1）5 G通信技術の加持の下で、ネットワーク伝送速度が加速し、VR、AR、AIなどの技術革新を重畳し、より多くの高品質、高精度、没入式インタラクティブ体験が強いゲームが現れ、インターネット社交形式と娯楽内容体験と方式の反復的なアップグレードがより多くのユーザーのタッチアップを支援する。
2）ゲーム市場は安定して発展し、逸品ゲームの爆発金が頻繁に出て、自己研究とIPゲームの安定した出力、ゲーム内容の供給は高品質の高速アップグレードの反復を呈して、後のゲーム市場に源の活水を提供する。
後ゲーム業界の破圏効菓は明らかで、規範化と持続可能な発展は業界の発展の重点である。1）「電子競技は中国にある」ドキュメンタリーが中国中央テレビで放送されるのに伴い、電子競技が杭州アジア大会の正式種目に組み入れられるなどの事件が発生し、破圏効菓が徐々に現れ、後にゲーム市場の大衆化傾向が続く見込みである。2）政策面では、業界内の各プラットフォームは関連業界の規範の起草に積極的に協力し、急速な拡大から健康的な良性発展まで、未成年者の保護に重点を置き、業界の健康で持続可能な発展を促進する。
潜在的な投資機会：私たちは、ポストゲーム市場がゲーム主体市場の安定した成長と多品種ゲーム作品の明るい表現に伴い、十分な認識と発展を得ると考えています。市場業態が豊富で、各細分化業界には異なる程度の成長潜在力があり、注目することを提案している：1）ゲーム生放送プラットフォーム側、例えば闘魚、八重歯、ピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッなど；2）ゲーム社交業務の配置方：八重歯（小鹿eスポーツ）、＊ Hubei Century Network Technology Inc(300494) （帯電競争）など；3）ゲームIP派生市場の配置方：網易、テンセント、中手旅行など；4）電子競技関連会社： Hangzhou Electronic Soul Network Technology Co.Ltd(603258) Perfect World Co.Ltd(002624) Hubei Century Network Technology Inc(300494) 、テンセント、網易など。
リスクの提示：ユーザー数の増加速度が減速し、ユーザー規模が頭打ちになるリスク、ヘッドプラットフォームのマタイ効菓が激化するリスク、業界の監督管理のリスク。
