2021年に中国初と2番目のCAR-T薬物が承認され、すでに大きな収益を得ている。今年2月に伝奇生物BCMACAR-TがFDAの承認を受け、国産免疫細胞治療技術が国際舞台に登場した。
評価を支えるポイント
作用機序は独特で、血液腫の作用効菓は良好である。遺伝子を通じて人体由来の免疫細胞を編集し、指定された癌細胞を殺傷し、生体全体の免疫力を高める能力を備えさせ、その製品は生きた細胞のために自分で増殖することができるため、往々にして1針を返すだけで治療を完成することができる。血液腫瘍領域（Bリンパ球腫、骨髄腫）での治療効菓は良好であり、ORRやOSなどの指標で伝統薬より著しく優れている。
元老級製品の世界売上高は年々上昇し、中国市場も客観的な効菓を生んでいる。各社の年報によると、昨年のCAR-T薬物の売上高は、KYMRIAHとYESCARTAの売上高は依然として上昇傾向にあり、2つの薬物の合計売上高は12億ドル以上に達し、世界の免疫細胞治療市場は持続的な成長の局麺を維持している。薬明巨諾も昨年4ヶ月以内に30人の患者の治療を完成し、3千万元の収入を得た。
CD 19ターゲットは競争昇温し、BCMAターゲットは成長性が高い。中国のCAR-T競争に参加する企業はすでに20社以上に達し、製品の多くはCD 19に集中し、競争構造が初めて現れた。BCMA向け製品は現在、競争構造が良好で、同期に発売されたCD 19製品よりも販売状況が優れています。伝奇生物のBCMACAR-T製品の米国定価は初のBCMACAR-Tよりやや高く、優れた臨床試験データやその定価を支える原因は、市場とAbecmaで高いことが期待されている。
投資提案
すでにCAR-T製品が発売され、先に計画された会社の薬明巨諾、 Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) 、金斯瑞（持株子会社伝奇生物）に注目することを提案します。同時に、CAR-T製品の臨床進展が迅速で、研究開発と採用された技術はすべて業界の最前線であり、非常に応用の将来性のある会社は科済薬業、亘喜生物を含むことを提案した。
評価が直麺する主なリスク
薬の販売が予想されるリスクに達していない、薬の開発に失敗した、または予想されるリスクに達していない、市場競争の激化リスク、疫病要因風
