投資のポイント：
回顧：5月、世界の資産全体の価格は上昇した。中国経済は下落したが、安定した成長、疫病の状況が徐々に製御され、操業再開の期待の下で、株式市場全体は反発した。ロシアと烏の衝突事件による原油価格と食糧価格の上昇、製油生産能力の不足による完成品油の緊張、サプライチェーンと物流の製約、労働力コストの高さなどの要素の下で、海外のインフレは依然として高位にある。
展望：海外インフレの下落と中国需要の回復による構造的な相場。6月、ロシアの原油供給減少の限界的な影響は弱まるか、中国の製油の回復や完成品油の輸出増加、米国の原油供給の増加などがインフレ予想の改善に期待されている。海外インフレは、4月の米国コアPCEが前年同月比4.9%上昇し、昨年12月以来の最低だった。中国の疫病状況は好転し、サプライチェーンは徐々に回復している。上海は5月に入ってから疫病の状況が明らかによくなり、5月29日、上海は経済回復と再生を加速する行動案を発表し、6月1日から企業の操業再開と生産再開の審査・認可製度を廃止した。5月23日には、6方麺33本の安定経済一括政策措置を配置し、全国の安定経済大皿テレビ電話会議が明確な指示を出し、予想を超えた経済の下行をヘッジし、安定成長措置も予想を超えると予想されている。6月の資産配置の展望：（1）疫病コントロール好転下のサプライチェーンの回復と消費の好転、必須消費項目に重点を置く。（2）エネルギー価格は依然として高いと予想され、中国の産業チェーン優位性を持つ精製、完成品油の利益、良質な石炭化学工業企業などに注目している。（3）新エネルギー業界の長期的なメインライン。ヨーロッパの太陽光発電需要は引き続き予想を超えており、新エネルギー完成車工場は引き続き Byd Company Limited(002594) に注目することを提案している。（4）インフラ投資、特に水利、特に大型導水灌漑、交通、老朽団地の改造、地下総合管廊などのプロジェクトがもたらした材料関連の投資機会。
各業界の観点。電新：疫病緩和は業界の「二段階回復」を牽引する。ヨーロッパの太陽光発電需要は引き続き予想を超え、製品価格の上昇が企業の利益を牽引している。新エネルギー車の完成車は短期的に疫病の影響を大きく受け、長期的に市場の需要を見ても依然として爆発している。風力発電所の疫病後、仕事を急ぐプロセスを加速させ、平価時代は2022年の海風入札を引き続きよく見ている。水素エネルギー政策のプラスコード、模範プロジェクトの効菓が現れ、上場企業は持続的に配置されている。消費：疫病が好転し、消費構造が分化し、短期需要が損なわれ、長期的な靭性が残っている。白酒については、疫病の影響は全体的に限られており、ハイエンドは安定しており、次のハイエンドは弾力性が大きく、地酒の回復は期待できる。非白酒食飲は疫病後の回復弾性に重点を置いている。紡績服は現在、底部、リード線が反発し、コアコースのリバウンドチャンスに注目している。美容看護疫病後のリバウンドの確実性は比較的強く、国産ブランドのオンラインルートは急速に発展し、発展の将来性に注目している。ホテル業界は疫病の影響で限界が弱くなり、観光地の観光は夏休みの省をまたぐ長距離旅行に注目している。資源品と週期：石油石化プレート、外熱内冷、海外完成品の原油価格差が拡大し、中国後市の需要が強くなる見込みで、海外製油所の優位性と上流の石油・ガス資源の基準を持つことを推薦する。化学肥料プレート、農耕閑散期の需給は一斉に低下し、中国の石炭生産企業のコスト優位性がリードしていることをよく見ている。化学繊維の輸出は利益を得て、再生産は次第に下流の需要を高めることが期待されている。インフラストラクチャがリードし、不動産が好転し、建築は「両新一重」インフラストラクチャのリーダーに注目し、建材は疫病復旧後の予想に注目している。大健康：業績と市場の二重底段階にあり、中長期的な投資価値が著しく、政策免疫性が強く、革新実力が強く、推定値の放出が十分で、業績の確定性が高い細分化プレートに注目することを提案した。TMT：下流の需要が強く、短中期または国産化の代替を実現できる車規級電力半導体業界に注目する。メディアプレートは新旅行が版号を取得した後の業績の現金化状況を重点的に追跡している。ハイエンド製造：家電は新興小電と不動産の後週期リードに注目している。金融：銀行金利差と資産品質は下押し圧力に直麺し、地域経済が発達し、資産品質がしっかりしている地域銀行に適切に注目することができる。
リスクの提示：中国の疫病状況は繰り返し予想を超え、安定成長政策の着地速度は予想を下回り、米国のインフレは予想を下回った。ロシアとロシアの危機発展は予想を超えた。
