最近、あるメディアは、昨年末の同社の主要業務の収入が悪いことを承知で、定増機構に実際より大幅に高い業績指導を提供し、高瓴、高毅、中金、葛衛東、モルガン・チェースなど17のスター機関と牛散の損失が大きく、その中で高瓴資金の損失は4億3000万元に達したと報道した。これに対して、 Yonyou Network Technology Co.Ltd(600588) 証券部の関係者は、「会社は2021年9月に証券監督会の定増批文を獲得し、11、12月に証券監督会の定増案への報告を開始したが、会社は（この間）終始機関側に業績の約束を与えたことがない」と否定した。
しかし、このような否定は混同概念の擬いがあり、「業績承諾」と「業績指導」は全く同じことではないからだ。承諾は契約の一種であり、承諾を与える側には契約履行義務があり、法律上の強製性を持っている。「業績ガイド」は上場企業の情報開示の一部であり、将来の業績の概ね区間範囲を提供し、投資家の予想を明らかにする。年初に製定された経営目標、途中で年度経営目標に対する態度などは、業績指導であり、このような指導が開示されているかどうかや指導自体に強製性がない。つまり、最終業績は指導と完全に一緻する必要はない。
Yonyou Network Technology Co.Ltd(600588) は業績の承諾を提供していません。これは信頼できます。それは「賭け式」の定増に等しく、監督管理の要求に合わないからです。しかし、会社は果たして業績指導をしていますか？メディア報道は「 Yonyou Network Technology Co.Ltd(600588) に近い市場関係者」の言い方を引用して、会社が2021年初めに主要業務「クラウドサービスとソフトウェア」に対して提供した年間売上高が前年同期比で増加した市場指導は25%だと述べた。昨年12月に定増参加者にロードショーを行ったとき、その時の年間業績はほぼ予測できたが、会社が示した説によると、依然として主要業務（クラウドサービスとソフトウェア、筆者注）の収入が20%増加したという。
メディアの上記報道に対して、 Yonyou Network Technology Co.Ltd(600588) 証券部の関係者は「会社は昨年10月にロードショーを開始し、第4四半期の業績が非常に高い場合、その時、会社は実際には会社の年間業績の達成状況を全く知らなかったため、外部に業績を導くこともできなかった」と答えた。上述したように、業績ガイドは業績予測や予告とは等しくなく、業績ガイドは既存の情報に基づく大まかな推測にすぎず、会計データが完全に明らかになる必要はありません。
筆者はまた、20172019年の3年間の利益が増加した年には、会社はすべて業績の事前増加公告を発表したが、2020年と2021年の2年間の利益が下落した年には、業績の事前減少公告は発表されていないことに注意した。市場が業績を予測するために使用できる情報は限られているが、昨年10月30日に発表された三季報では、投資家は「第4四半期、会社は各経営計画をしっかりと実行し、全力で業績目標を達成する」と楽観的な情報を得ることができ、三季報に対する評価では、複数の証券会社が年間の純利益9億~11億9000万元の予測を示した。しかし、 Yonyou Network Technology Co.Ltd(600588) の最終的な業績状況は理想的ではありません。「クラウドサービスとソフトウェア」事業の年間成長率は15.7%で、上記の市場関係者が言った「20%」を下回っています。前の3四半期には、この業務にはまだ23%の成長率があったが、第4四半期の単四半期の成長率は急速に7.34%に下落し、年間レベルを下げた。同社が年間で実現した純利益は7億8000万元で、前年同期より28.18%下落し、アナリストたちの予測をはるかに下回った。
「定増株主を誤解する」という深刻な世論の関心に直麺した場合、「業績の導きを与えるかどうか」に対して、 Yonyou Network Technology Co.Ltd(600588) は納得できる返事をする必要がある。高瓻などの定増株主は内情をよく知っているが、上場会社の再融資はハンマー売買ではなく、その後続融資は他の機関と付き合う可能性があり、十分に疑問を解消できなければ、資本市場での自身の信用を損ない、長期的な発展に不利になる。
