1週間のニュース速達
業界ニュース：1）中国軽工業連合会：農業副食品加工、食品製造、酒飲料など6つの業界の投資増加率は20%を超えた；1-4月、酒飲料精製茶の製造増加値の増加速度は製造業と全国の工業増加速度より高かった。2）商務部：中国の消費発展の長期的に良いファンダメンタルズは変わっていない。茅台と蒙牛は連名で出品され、蒙牛馬鞍山工場で生産された3種類の茅台アイスクリームは貴陽でまず発売される。2 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) 和美文化祭で2億8000万の露出量を実現した。8万トンの陶壇酒庫が正式に有効になった。3）汾酒：山西会議サービスグループと戦略提携；今年の営業収入は前年同期比25%前後の増加を目指す。
今週の重点情報フィードバック
Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) 1）全国範囲の1-4月はすでに50%の動販売を実現し、11のほとんど疫病の影響を受けていないか比較的小さい地域は上昇傾向を呈し、いくつかの地域は2桁の成長で、2つの地域は15%以上の成長を実現し、華東地区は1-4月には50%の動販売を実現した。2）第2四半期と下半期の目標は引き続き2桁の安定した成長を維持し、年間任務の達成を確保することである。3）会社は10万トンの生態酒造プロジェクト（一期）の建設に力を入れ、2023年末に完成して生産を開始する予定で、2万トンの酒造生産能力を追加する。酒造エネルギー拡張プロジェクトが完成すると、2万トンの酒造生産能力が新たに増加する。10万トンの生態酒造プロジェクト（二期）は、2022年末に建設を開始し、2024年末に建設を開始し、生産を開始する予定で、建設後に6万トンの酒造生産能力を追加する。4）八代は順価を実現し、着実に上昇し、第一線のチームに十分なエネルギーを与え、五つの権限を下放する。5）シリーズ酒ルート構造を最適化し、会社は為替式成長から構造的成長に転換し、47の大区級、71のサンプル市場に対して構築を行った。6）古典＊ Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) は会社のブランド向上の取っ手であり、導入期にある；未来の古典 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) には2つの仕事があります：1つはハイエンド消費者の育成期で、1つは古典製品の影響力の向上期です。現在は144社のディーラーしかなく、1軒あたり20~30件のクォータしかありません。
Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) ：第2四半期の会社は3つの仕事をしっかりと行います：投入リズムのコントロール；投入製品の構造調整：腰部製品の投入を大きくする；投入エリアのコントロール。1）ルート管理製御の具体的ないくつかの方麺：第2四半期の製品投入を合理的に製御する；ハイエンドをコントロールし、ローエンドを投入する。政策の一緻性を適度に強化し、価格の剛性を確保する。価格管理の力を高める；低在庫の優位性を利用して、年内の投入量を計画して、精密化管理をしっかりと行います。2）端末マーケティングの推進：端末の客情関係を強化する；端末の利益率を硬化させ、端末の安定利益を確保する。セルフメディアイベントマーケティングを強化する。移動端時間効菓を利用する。3）青と白のシリーズは3つの方麺をめぐって：文化の賦能；ハイエンド圏の開拓；青と白の汾酒体験場所。4）汾酒復興総綱領は123綱領に概括された：汾酒の高品質な発展を全方位的に推進し、中国の酒業の第一方陣によくて速い根を下ろす。第二に、2030204年）汾酒年までに、汾酒復興は2つの段階に分けられ、第一段階（復興発展の転換期と管理の進級期、総基調は安定2022-中求進である。第二段階（20252030年）は汾酒復興成菓の強固期と要素調整期であり、主基調は忠誠を尽くして安定を保つことである。第三に、復興を実現する3つの鍵は、管理、市場、人材です。
Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) 1）2021年度の夢の青が会社の収入に占める割合は30%以上で、海の青の総合成長率は20%以上である。2）省外開拓：2022年に会社は高地市場の構築、製品構造の調整と夢の青テンプレート市場の3つの方麺を重点的にめぐって展開する：高地市場の構築は主にいくつかの影響力と放射力の比較的大きい省都都市に対して焦点を当てて育成する；製品構造の最適化は重点育成と発展夢シリーズである。夢の青サンプル市場は主に全国で一部の夢の青を選択して勢いが速く、体量が大きい県区市場である。3）「2+5+10」の主導的な製品配置：「2」は濃い香り、味噌の香りの二大香りである；「5」は夢の青、青の経典、蘇酒、宝宝坊、貴酒の5大ブランドの配置である。「10」は夢の青、青の経典、洋河大曲、新名酒の洋河4大主導製品シリーズ、蘇酒、宝宝坊、柔らかい双溝、双溝大曲の双溝4大主導製品シリーズ、貴酒シリーズ、貴陽大曲シリーズの貴酒2大主導製品シリーズである。4）会社の原酒の年間生産能力は16万トンで、現在各タイプの基酒貯蔵総量は60万トン以上である。5）会社は積極的に製品ラインの整理を推進し、低毛利、販売量が小さく、一部の専門製品を購入して大いに整理し、整理したSKUの数は40%以上に達した。6）M 9と手作りクラスの普通版：千元M 9は核心端末連盟の建設をめぐって、M 9製品のデジタルバージョンはすでに全麺的に導入を開始した。手作りクラスはユーザーの経営をめぐって2歩歩き、千元価格帯の売上高の比重を高める。
Shede Spirits Co.Ltd(600702) 1）マーケティングのやり方：利他顧客の思考を重要な位置に置く。自発的にディーラーの在庫を解決し、市場価格秩序を回復することを通じて、ディーラールートを安定させ、利益を長期的に増加させ、各消費者教育をめぐる活動を効菓的に展開する。2）惜しむ：全体的な戦略は、惜しむことを Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) と国蔵の位置に引き上げ、関連ブランドとして引っ張ることを惜しむことです。3）老酒事業部と本品事業部：品位切り捨ての発展モデルは価格製御モデルであり、重点の仕事方向はブランドの提案、価格の引き上げ、販売量の増加である。老酒事業部を設立し、年ベースの酒を利用してハイエンドの製品を打ち出し、打法と伝統的な味が異なることを捨て、価格モデルを採用した。核心製品は品位捨て値と所蔵品10年、ルートは品位捨て値、ハイエンド、KA店は所蔵品10年、その他の例えば所蔵品8年、水晶捨て値、知恵捨て値は徐々に減算される。4）沱牌：古い製品を回復することを考慮して、取引先の角度に立ってディーラーに製品をカスタマイズして開発して、品質、ルート、市場は会社が管理製御します。陶酔、蔵齢特曲の価格は200元以上で、会社の利益製品となり、大規模な販売を実現する。T 68、6食糧は規模のある製品になり、より大きな生産能力の支えが必要です。現在はすでに単独で沱牌事業部を設立し、将来は単独の沱牌運営会社を設立し、製品、生産、運営チーム、顧客ルートはすべて独立している。5）要客事業部：高級価格を歩かなければならない；ハイエンドグループが必要です。現在、復星生態係に文創製品、カスタマイズ製品を開発している。
Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) 1）株式インセンティブ：株式インセンティブ計画はありません。2）省外市場計画：会社は「全国化、次ハイエンド」戦略をめぐって、蘇魯豫浙冀などの市場を重点的に配置し、徐々に全国の他の市場に放射線を行っている。3）販売費用：会社のここ数年の販売費用率は持続的に低下傾向にあり、将来会社は持続的に費用の使用効率を高め、リーンマーケティングを行う。会社のブランド宣伝と普及方式は主に中国中央テレビ局、衛星テレビ、高速鉄道、イベントマーケティング、セルフメディアなどがある。4）生産能力状況：会社の酒造生産知能化技術改造プロジェクトは計画通り2024年にすべて生産を達成する。
Anhui Kouzi Distillery Co.Ltd(603589) 1）省内：全シリーズの全ルートの発展を求め、30年 Anhui Kouzi Distillery Co.Ltd(603589) を主体とするハイエンド酒を形成し、10年、20年、518を主体とする次ハイエンド製品、5年、6年、小池蔵を主体とする大衆消費製品、小池蔵、初夏、仲秋を補充とし、安徽省の全ルート、多層、全省域のカバーを満たす。
省外：地域市場の特徴とディーラー資源の状況によって、5年、6年を基礎とすることを堅持し、10年、20年、30年を主導とし、518、初夏、仲秋を補充とし、資源の相互補完、ルートサービス、製品の共振の局麺の形成に努める。2）2022年会社の計画成長目標15%+、安徽市場を主陣地とし、長江デルタ、大湾区を重点として配置する。3）口子産業園の第二期は今年9月に生産を開始する予定で、その時、会社の65度の原酒の生産能力は5万トンを突破する。貯蔵酒の規模は30万トンに達した。4）昨年の価格調整：市場価格秩序の需要を回復し、価格順剛性販売を実現する要求である。高級酒収入の伸び率は Anhui Kouzi Distillery Co.Ltd(603589) 値上げ要因ではない。5）省外市場：招商、扶商、育商の支持を強化する；団体購入（重点消費単位）を核心とし、団体購入資源を持つタバコホテル端末と大量の顧客資源を持つ端末を手掛かりとすることを堅持し、団体購入品鑑、消費者育成活動を広く展開する。安徽省外市場では製品構造をさらに最適化し、ハイエンド製品を的確に導入し、製品の最適化配置を向上させる。
Anhui Golden Seed Winery Co.Ltd(600199) 1）十四五計画：20202022年戦略調整期、15-20億元の販売を実現する；20222024年は戦略発展期である。30億元の販売に達した。20242025年は戦略的飛躍期であり、50億元の戦略目標を達成する。2）焦点馥合香新品類を重点的に行う；安徽省と環安徽省の市場を深く耕す。消費者を中心とする；人材の企業振興戦略を実施する。マーケティング革新などを加速させる。3）会社の未来市場に対する位置づけ：一つはブランドの次のハイエンドへの反復的なアップグレードを加速すること；第二に、市場の全国化の開拓を加速させることです。4）全国化の麺：第一に、オフラインでの企業誘致の配置を加速すること；第二に、オンライン電子商取引の運営、特に生中継電子商取引とコミュニティ電子商取引の運営を強化する。
Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) 1）短期的には消費シーンの製限を受け、特に華東などの疫病が多発している地域に影響を与えている。しかし、会社の基地市場は主に西南地区にあり、全体的に疫病の影響を小さく受け、同時に76の大都市間の戦略調整を通じて、疫病の影響を平滑化し、これからの疫病状況の好転+シーズンの到来に合わせて、販売量の増加に自信を持っている。2）ハイエンド化配置：ハイエンド化の推進をよく見て、疫病状況の好転はハイエンド化に良い；中国のハイエンド占有率は海外よりも空間がある。アジアの他の国でもハイエンドビールが人気の傾向が見られます。ハイエンド化には、醸造ビール、製品の組み合わせ、6-8-10元のハイエンド化が含まれています。ハイエンド製品は新しく175元のシャンパンを発売した。3）全国市場の拡大：一つは大都市計画で、現在76個ある。第二に、非現飲ルートや電子商取引、O 2 O、サークルなどの新興ルートの拡張です。4）カクテル、スパークリングワインなどの製品も業界の傾向であり、1つは消費者の若年化、味の多様化を追求し、2つは女性の飲酒率の向上である。会社が夏を出すのはこの傾向に迎合することだ。会社も発泡酒を作って、酒を配置して、例えば楽堡mixを出して、異なる消費シーンに対して異なる製品ソリューションがあります。
Beingmate Co.Ltd(002570) 1）天津工場プロジェクトは2022年9月に使用できる予定です。2）特医市場：会社には4種類の特医食品が登録されており、供給不足の状態にあり、生産能力の拡大を考えている。現在、輸出業務は停滞している。3）粗利益率の下落：製品コストが向上し、革新業務の販売規模が明らかに拡大した。4）新国標の二次登録：新国標の表示要求に対して製品の調合方と技術に対してシステムの全麺的なアップグレードを行い、調合方の登録に関する規定に従って緻密で全麺的な検証を行い、製品の品質を向上させる。15シリーズ45個の乳幼児用調製粉ミルク調製物の登録の申告、受理を提出し、現在順調に進んでいる。5）ルート：最適化ルートを整理し続ける；オフラインの伝統的なルートは積極的に転換している。異なるチャネルは異なる品目をマッチングさせ、製品、チャネルなどの要素によって顧客を分類管理する。6）第1四半期：代工業務を含む全体の収入は前年同期より大幅に増加し、その中で代工を除いた収入は90%以上を占めた。7）2022方向：徹底したユーザー思考を指導思想とし、目標ユーザー数の知能化、オンライン化の独特なプライベートドメイン運営とメンテナンス配置を加速する；必要な研究開発投資を堅持し、厳格な国際基準を実行し、業界をリードする知能製造レベルを維持する。会社の既存の業界トップクラスの製品の全過程の双方向追跡追跡システムを利用して、率先して製品を積極的にユーザーに接触させることを実現します。8）主力アイテム：エガ」、「可叡欣」全体の販売状況は良好である。
Jiangxi Huangshanghuang Group Food Co.Ltd(002695) 2022年発展計画：全国化マーケティングネットワークの構築を加速する。新しい小売、デジタルマーケティングを強力に推進する。ブランドの内包を再構築し、ブランドの影響力を高める。加盟商の賦能を強化する。生産技術改革と新生産基地の建設を加速させる。商品計画能力を全麺的に向上させる。経営管理体製を確立し、健全にする。1）競争優位性を維持する：1つは消費者が好む製品を開発すること、2つは製品の差別化を行うこと、3つは消費者の体験感を向上させ、消費者の粘性を強化することである。2）収入が前年同期比で下落した主な原因：2021年下半期の疫病発生状況が多くの都市、広い範囲で繰り返され、人の流れが低下し、中国の消費市場は引き続き萎縮し低迷している。各地の人員流動の管理措置は店の開拓速度を徐々に減速させた。3）純利益が前年同期比で下落した主な原因：主要な原材料コストの上昇（例えば牛肉、アヒル、アヒルの首の上昇幅は10%-25%）、エネルギー価格の大幅な変動、これによって下流の工業製品、例えば石油、飼料、包装コストなどの大幅な上昇をもたらし、生産、配送の人工コストも上昇した。
Zhejiang Yiming Food Co.Ltd(605179) 1）非店舗ルートの開拓：非店舗ルートには販売ルート、学童乳ルート、直販ルートが含まれており、これらのルートは温州地区で比較的に成熟している。私たちは嘉興、常州の生産基地に投入されたため、関連業務は他の区に展開され始め、ここ数年、販売チームは基本的に20%を超えて前年に増加した。2）ポストコロナ時代の措置：ミルクバーの経営において、第1四半期から新区で自主加盟モデルを推進し始め、今年は45社契約し、そのうち5社は自主経営モデルの店舗である。既存の既存店の経営管理を最適化する。伝統的な販売業務の4月の予算は100%完成し、学童乳業務の開拓に力を入れ、前年同期比30%前後増加した。常州と嘉興の生産基地が操業を開始した後、5月までに大きなOEMが自分で生産する予定です。サプライチェーン端で品質を向上させ、効菓を高める。3）今後3年間の経営拡張戦略：会社は今後3年間「1、3、4、11戦略」を指導方向とし、華東地区の「ミルクバー6600」の戦略主目標を達成し、中国ミルクバーチェーンの第一ブランドとなる；同時に温州市外の伝統的なルートの建設を強化し、学童乳市場、朝食乳市場で協力して力を入れ、一鳴ブランドの影響力の向上を助けた。4）2022年に加盟店の出店を主とし、加盟企業誘致に力を入れ、加盟管理方法を最適化し、企業誘致チームの仕事効率を向上させ、現在、全体の加盟状況が予想に合っていることを見ている。
投資の観点
今週、私たちは＊ Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) 、＊ Shede Spirits Co.Ltd(600702) 、＊ Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) 株主総会に参加し、全体のフィードバックは積極的で、第2四半期には毎月改善される予定です。上海が段階的に商業再開を推進することに伴い、全国的に消費需要の回復が加速し、白酒は第2四半期に影響を受けたが、製御可能な状態にあり、現在の主要な酒企業の第2四半期にすでに返金されたり、分割返済されたりする中で、端午節には一部の補償的な消費が実現し、白酒の反発が引き続き見られると予想されている。大衆品は引き続き分化し、レジャー食品は5月に4月の良好な成長態勢を継続し、前年同期の基数効菓と消費回復の加速を考慮し、業績の弾力性が期待できる。調味料プレートは分化を実現し、海天、中トーチは原材料の上昇と疫病の影響で飲食端は依然として底部の位置にあり、その後は毎月改善される見込みで、川式再調整蛇口 Sichuan Teway Food Group Co.Ltd(603317) 5月は4月の良好な成長態勢を継続する見込みで、重点的に注目することを提案した。ビールとソフトドリンクの5月の前月比は4月より明らかに改善され、現在シーズンに入ると消費回復が加速し、第2四半期の前月比は改善された。ハロゲン製品は5月に4月より改善する見込みで、その後は毎月季節ごとに改善する見込みです。
全体的に見ると、私たちの観点は引き続き変わらず、食品飲料プレート、特に白酒の優先的なリバウンドをしっかりと見て、2つのメインラインを選んで強く推薦します。
1）消費回復の利益が期待される株、白酒推薦
