今回の購入税優遇政策の支援車種は予想を超え、2 H 22消費はより強力に放出された：5月31日、財政部と税務総局は公告を発表し、購入日が2022/6/1から202212/31までの期間内で、単車価格（付加価値税を含まない）が30万元を超えない2.0リットル以下の排気量乗用車に対して、車両購入税を半減して徴収する。私たちは、今回の購入税優遇政策の支援車種は1.6 L-2.0 L排気量乗用車をカバーし、予想差があると考えています。過去2回の購入税減免が1.6 L以下の小排気量乗用車に限られているのに対し、今回の政策は車種の範囲が広く（2021年2.0 L以下の排出量が約85%vs.1.6 L以下の排出量が約54%を占めている）、購入税の減衰力がより大きく、消費の放出潜在力がより顕著であると予想されている。各地の自動車消費補助金政策がグレードアップし、新エネルギー自動車の浸透率が上昇した：5月に多くの省と市は広州、長春、湖北、山東、深セン、上海などを含み、続々と自動車消費促進政策を打ち出し、その中で新エネルギー自動車の購入に対して現金または消費券の形式で3 Tcl Technology Group Corporation(000100) 00元の補助金を与えた。また、工業・情報化部、農業農村部、商務部、国家エネルギー局は共同で2022/5から202212まで新エネルギー自動車の農村活動を推進し、その中には Byd Company Limited(002594) 、艾安、東風などの強週期新エネルギー車種の合計70車種が含まれ、2021年より20車種近く増加した。2 H 22 E新エネルギー車の販売台数の上昇の見通しを引き続きよく見ている。
操業再開+需要回復の双方向最適化、全車の景気転換点での弾力性が最も高い：私たちの判断、1）市場はこれまで購入税減免政策の予想に対して変動があり、今回の購入税減免は2.0リットル以下の排出量乗用車に拡大し、市場の予想を上回る1.6リットル以下の小排出量乗用車を実行し、2 C消費需要は大幅に上昇する見込みである。2）業界景気の上向き段階における完成車の弾力性または最高を見込み、サプライチェーン+物流の徐々に回復、2 H 22 E政策の相次ぐ着地後の販売量とファンダメンタルズの改善見通しをよく見る。3）2.0リットル以下の排気量が比較的に高い完成車と産業チェーンを占めると予想され、本輪の扶助に十分な利益を得て、頭部合弁/自主完成車、及び良質な部品会社を推薦する。4）各地は消費補助金などの政策を通じて現地の事情に合わせて新エネルギー自動車の発展方針を実行し、2 H 22新エネルギー自動車の浸透率の上昇傾向を持続的に見ている。
投資提案：自動車業界は2015年から現在までの利益政策の扶助力が最も大きく、最も密集している段階を経験していると判断します。現在のA/H自動車プレートの推定値は2020年から現在までの平均値レベルにある。年間販売量の最も圧力を受けた影響を消化し、同時に一部は政策の予想を反映した。政策の駆動感情と推定値の修復、さらに基本麺の改善を牽引するプレート的な投資機会をよく見て、予想の差が最も大きいか、合弁車企業であると予想されています。1）合弁車企業：推薦＊ Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) 、提案注目＊ Saic Motor Corporation Limited(600104) 2）自主車企業、推薦＊ Great Wall Motor Company Limited(601633) 、吉利自動車；3）部品：推奨＊ Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) 、＊ Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) 。
リスク分析：政策は期待に及ばない；需要は予想に及ばない。サプライチェーンの改善は予想できなかった。原材料価格の上昇；新しい車種の発売と坂を登るのは予想に及ばない。コスト費用の製御は予想に及ばない。疫病が繰り返される。市場リスク。
