新エネルギー分野は次々と大きな利益を迎えている。6月1日、国家発展改革委員会など9部門は共同で「第十四次五カ年計画」を印刷、配布した。「計画」によると、2035年、中国は社会主義現代化を基本的に実現し、炭素排出がピークに達した後、安定した中で低下し、2030年の非化石エネルギー消費の割合が25%前後に達した。
1日前、工信部の公式サイトは「2022新エネルギー自動車の農村活動展開に関する4部門の通知」を発表し、この好影響を受けて、自動車プレートは引き続き上昇し、市場の中で「最も美しい子」となり、5月の累計18.26%上昇した。多重マクロ要素の影響下で、新エネルギーの風口はまだ持続できますか？そのため、証券時報記者は複数のファンド会社の研究者を取材した。
強力なリバウンドロジックはどこにありますか？
世界のエネルギー改革の背景の下で、新エネルギープレートはどんな変化がありましたか？中欧基金研究部の責任者は、影響は2つの方麺に分けることができると考えている。まず、新エネルギー車業界にとって、原油価格の上昇は海外全体のインフレレベルの上昇を引き起こし、世界の流動性が引き締まり、成長株全体の推定値レベルを下げ、新エネルギー車の株価は一定の衝撃を受けた。しかし、業界の基本麺から見ると、原油価格の上昇によって燃料車の使用コストが上昇し、大衆の好みは次第に電気自動車に偏り、電気自動車の普及と発展を加速させた。
次に、太陽光発電、風力発電などのグリーン電力産業にとって、ヨーロッパ諸国の天然ガス発電の割合が大きいため、天然ガス価格の上昇は電力価格の変動を引き起こし、その太陽光発電所の収益も明らかに向上した。そこで、ヨーロッパ市場の太陽光発電に対する需要は急速に牽引され、全体の太陽光発電産業は爆発的な状態を呈している。
新エネルギープレートの最近のリバウンドの論理にはどのようなものが含まれていますか？広発基金成長投資部基金マネージャーの鄭澄然氏は、「開年以来、外部環境の変化、中国の疫病状況の繰り返しなど多くの要素の影響を受け、不動産などの個別業界を除いて、A株のほとんどのプレートは大幅な調整を経験してきた。この過程で、新エネルギープレートは過去に比較的に多く上昇したため、いくつかの取引チップの要素は、新エネルギープレートを下落させる過程で最初に衝突させる。その分、最近の反発も相対的に強くなる」。
鄭澄然氏は、光起電力プレートの反発は主に堅固な基本麺に由来し、業界自体が内外の環境の影響を受けている一方で、海外、特にヨーロッパの需要は依然として旺盛だと考えている。一方、中国の産業チェーンが受けた衝撃もあまり大きくなく、業績予想は比較的はっきりしており、推定値を抑える要素が緩和されると、自然反発力もさらに大きくなる。電気自動車産業チェーンの反発は、主に市場の疫病防止情勢の好転後の修復予想、および後続の刺激政策に由来する。
新エネルギープレートはまだどのようなリスクを警戒する必要がありますか？博時基金権益投資4部投資総監督補佐兼基金マネージャーの郭暁林氏は、大口商品のインフレと海外金利引き上げの利空要素はすでに株価に多く反映されており、将来の需要が徐々に回復すれば、全体市場でも新エネルギープレートの推定値でもさらに修復できると考えている。リスクポイントは、第2四半期中に Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) 自動車サプライチェーンにいくつかの生産中断が発生し、一部の企業に対する利益のマイナス影響が市場予想より高い可能性があることです。次に、上流資源の値上げが中下流の利益に与える影響は予想以上に大きい可能性がある。
細分化サーキットにどのように投資しますか？
量価の角度から産業を見るなら、新エネルギープレートの未来情勢はどうですか？中欧基金研究部は、良い業界構造は必ず量価が上昇すると考えている。完成車企業は新エネルギー車のチップ供給を優先的に保障し、会社の発展戦略の重要な支点は新エネルギー車の新製品を通じて市場を占領することであるため、チップ生産量は新エネルギー車産業にとって製約を生じない。
価格の角度から見ると、昨年4四半期、上流の原材料、例えば炭酸リチウム、コバルト、ニッケルなどはすべて1ラウンドの値上げを迎え、今まで炭酸リチウムの価格はほぼ10倍近く上昇し、業界の需要が予想を超えていることを示している。しかし、過去数回の値上げ後のデータによると、新エネルギー車の販売台数は依然として悪くなく、消費者の受け入れ能力と新エネルギー車の製品力は予想より強い。また、六フッ化リン酸リチウム、VC、コバルトニッケルなどの原材料の生産拡大の進度は比較的速く、その価格は大幅に下落し、電池コストの上昇をよりよく緩和した。
中欧基金は、これらの上流原材料の価格が下半期に需要が回復すると上昇し、上部位置に近づくと、電池コストが低下し続ける通路に入ると予想している。業界発展の中長期論理から見ると、これはすべて有利な要素である。
「今年初め、私たちは今年のメインラインは価値の回帰と良質な成長だと思っていました。過去2、3月には、市場部分は良質な成長の方に回る可能性があります。多くの会社の推定値がますます魅力的になっているのを見たからです。現在の未来を見て、私は市場を4つの大きな核心資産の方向に分けて、新エネルギー、軍需産業、医薬、インターネットを優先して投資分野にする」。HSBC晋信基金投資総監の陸彬氏は最近の生放送で、「現在、市場の機会はリスクよりはるかに多いと考えている。トップダウンのリスクプレミアム、市場全体と各業界の評価レベル、ボトムアップで予測されているいくつかの会社に隠されているリターン率にかかわらず」と述べた。
新エネルギーの具体的な細分化コースについて、郭暁林はリチウム電池の中で競争優位性の明らかな先導企業をよく見て、中短期は上流の原材料価格の影響を受けて、電池企業の利益率は比較的に低いレベルにあるが、業界の中で異なる階段企業の競争差はすでに比較的に明らかで、長期的に見ると材料一環の供給が徐々に緩和されるにつれて、電池企業の利益能力は徐々に回復する。同時に、トップ企業は超過の利益能力を持っています。
