核心的な観点
本土の疫病状況が好転し、6月1日から上海市は規製措置を終えた。後続の防疫政策はより迅速で正確で柔軟で、経済への強い妨害を避けると予想されている。経済は回復を迎える。
安定成長政策は全麺的に力を入れ、3月から5月中旬までの成長不足をカバーし、下半期の経済成長率は5%以上に回復する見通しだ。
不動産：5年期LPRの引き下げと最初の住宅ローン金利の下限調整は不動産ローンの成長を促進し、地方は都市施策のために購入制限政策を緩和し、頭金の割合を下げるなどの調整を行い、不動産市場の需要を刺激した。下半期の不動産投資は不動産の基本麺の改善に伴い、企業の安定的な回復を見込む。
インフラ建設：各地の重大プロジェクト及び全国水利電力網鉄道投資プロジェクトは十分であり、財政支出の進度は加速し、特定項目の債務放出量、政策性銀行の信用限度額は増加した。融資は上半期に完成し、下半期には著しい力を出す。年間の全口径インフラの成長率は15%以上に上昇する見通しだ。
消費：乗用車購入税の減税、新エネルギー自動車補助金、増量車購入指標の投入などの措置は自動車消費需要を奮い立たせる。
輸出：中国のサプライチェーンと生産能力の修復に伴い、前期の人民元為替レートの明らかな下落を重ね、輸出の伸び率は短期的に反発すると予想されている。
インフレ圧力は全体的に製御できる。下半期には、CPI全体が徐々に上昇し、9月には高値（約3%）、年間中枢2.1%、圧力全体が製御できる。PPIは依然として下落を続けるが、幅は減速し、11月には低点（約1.2%）を見て、その後徐々に回復し、年間の中枢は5.6%だった。
経済が安定する前は緩和を続け、軌道に乗った後は限界が緩和された。1）価格：下半期に中央銀行がMLFを格下げし、逆買い戻しなどの政策金利を下げる可能性が低下し、後続の不動産がまだ安定していなければ、5年間のLPRは依然として引き下げられる可能性がある。2）量：穏健な継続と適切な補充を維持し、合理的でゆとりのある流動性環境を維持し、後続の構造的な通貨政策は主要な手段となる。
リスクの提示：疫病状況は繰り返し、マクロ経済は予想以上の変動が現れた。
