三一重は株式募集を開始でき、A株の風力発電設備プレートは重量級企業を迎える。
6月2日、三一重能株式会社（三一重能、688349）が株式を初公開発行した。募集意向書によると、三一重は今回188285715株を発行する予定で、今回の発行完了後の株式総数の約16%を占めている。今回の発行は会社の株主の公開発売株式には触れず、発行後の総株式は約11億7700万株だった。初歩的な引合時間は2022年6月8日です。発行予定日は2022年6月13日です。
今回の募集資金は30億3200万元で、新製品と新技術開発プロジェクト、新メガワット風力発電機の生産ラインプロジェクト、生産ラインのアップグレード改造プロジェクト、風力発電機後の市場技術研究開発プロジェクト、三一張家口風電産業園建設プロジェクト及び流動資金の補充に使われている。
三一重能は2008年4月に設立され、前身は三一電気有限責任会社で、三一グループに所属し、実際の支配者は梁安定根である。2021年9月に三一重エネルギー科学創板の発売が初めて通過した。今年3月7日に上場募集説明書の登録原稿を提出した。5月10日に科学創板IPO登録が証券監督会の同意を得た。
データソース：三一重エネルギー最新株募集書
澎湃としたニュースによると、三一重は近年業績が急速に伸びていることが分かった。2018年の三一重エネルギーは3億元を超え、2019年から黒字に転じ、2020年の純利益は前年同期比987%上昇した。2019年の年間売上高は14億8100万元で、2020年には前年同期比500%を超え、2021年にはすでに百億の大台を突破した。
具体的には、三一重エネルギーの2019年から2021年までの売上高はそれぞれ14億8100万元、93億1100万元、101億7400万元で、純利益はそれぞれ1億2600万元、13億7000万元、15億9100万元だった。2022年第1四半期、会社の売上高は20.48億元で、前年同期比2.96%減少した。純利益は6.01億元で、前年同期比25.03%増加した。
三一重は2022年上半期、会社の売上高は38.47億元から47.02億元に達し、前年同期比-2.54%から19.12%増加すると予想している。純利益は8.46億元から10.33億元で、前年同期比1.49%から24.04%増加した。
データソース：三一重エネルギー最新株募集書
業務別に見ると、三一重エネルギーの主要な業務は風力発電機と部品の販売業務のほか、発電業務と風力発電建設サービスがある。2021年の三一重エネルギーファン及び部品収入、発電収入、風力発電建設サービスに対応する収益成長率はそれぞれ1.59%、117.23%と199.95%である。
三一重は、期間内の業績成長は主に会社の市場需要に向けたファン開発戦略、風力発電業界の補助金政策の脱退による「駆け込みブーム」の恩恵を受けていると述べた。現在、風力発電補助金政策の脱退と業界競争のさらなる激化に伴い、会社の業績は上場年に50%下落するリスクがある。
粗利益率については、Windデータによると、2018年から2021年までのファン機器業界の販売粗利益率はそれぞれ23.01%、20.85%、19.87%、21.17%だった。三一重エネルギーの2018年の主要業務の粗利益率は17.43%で、業界平均を下回った。2019年の起毛金利は急速に増加し、2019年から2021年までの粗金利はそれぞれ34.29%、29.85%、28.56%で、業界平均を上回っている。
業界内では、三一重エネルギー期間の利益能力の増強の原因は全産業チェーンの配置にあると考えられている。三一重エネルギーは機械全体の生産者であり、同時に羽根、発電機の自主研究開発生産能力を備えている。「奪装潮」の間、三一重は羽根を含む複数のファンの重要なコンポーネントの自社生産を実現するだけでなく、対外販売もできる。
研究開発の麺では、三一重エネルギーは近年、研究開発への投資を増やし続け、2019年から2021年までに、会社の研究開発への投資はそれぞれ14180万元、46172万元、54189万元で、売上高に占める割合はそれぞれ9.57%、4.96%、5.33%だった。2021年末現在、会社の研究開発者の総人数は577人に達し、会社の総人数に占める割合は16.52%である。
負債の麺では、募集書によると、三一重能の2019年から2021年までの資産負債率はそれぞれ113.76%、84.69%と78.38%で、2019年の資産負債率はいずれも100%を超え、主に会社の歴史期の経営損失、株主が株式投入のほか、債権形式で会社に資本投入を行ったためだ。
業界の平均レベルに比べて、三一重エネルギーの資産負債率のレベルは高すぎる。Windデータによると、2019年から2021年までの風力発電設備業界の平均資産負債率はそれぞれ68.06%、64.32%、65.26%だった。
業務麺では、三一重は2.XMWから6.XMWの全シリーズユニットの研究開発と生産能力は、独立して風力発電場の設計、建設と運営を行う能力を備えており、世界の風力発電全体のソリューションプロバイダである。
中国再生可能エネルギー学会風力エネルギー専門委員会（CWEA）の統計データによると、2017年から2021年までの三一重エネルギー風力発電機の販売業務の新規設備容量はそれぞれ42.0万kW、25.4万kW、70.4万kW、303.3万kW、321.0万kWで、市場シェアはそれぞれ2.1%、1.2%、2.6%、5.6%、5.7%で、順位はそれぞれ11位、14位、10位、8位だった。
業界内では、三一重エネルギー製品ラインは相対的に単一で、主に陸上風力発電に集中し、海上風力発電の発展は「失速」していると考えられている。
株式募集説明書によると、三一重は海上風力発電の研究開発に投入する計画だが、風力発電業界は競争が激しく、頭部全体のメーカーも海上風力発電をコード化して配置しており、三一重は「包囲を突破する」のが難しいという。
彭博新エネルギー財経（BNEF）のデータによると、中国で2021年に新たに増加した海上風力発電設備の容量は記録的な14.2 GWに達し、2020年の3倍余りに達した。
また、 Zhejiang Windey Co.Ltd(300772) Dongfang Electric Corporation Limited(600875) などの第2のステップ整機メーカーも積極的に配置しています。
現在、 Zhejiang Windey Co.Ltd(300772) はすでに海上風力発電市場に全面的に進出し、低風速沿海海域に対する4.5 MW海上風力発電ユニットの開発と注文交付及び「海風シリーズ」7 MWプラットフォームと9 MWプラットフォーム海上ユニットの設計を完成し、設計認証証明書を取得した。
海上風力発電は風力発電の利用率がより高く、単機発電容量がより大きく、電力使用負荷が近いなど多くの優位性を備えている。平価時代に入ると、海上風力発電は風力発電業界のコスト削減と効菓向上の有効な方法とされている。
CWEAの統計によると、中国の上位10位の風力発電整機企業の新規搭載機市場シェアは2013年の77.8%から2020年の91.5%に上昇し、全体的に市場集中度の向上傾向を示している。三一重はかつて「奪装潮」で多くの注文を収穫することができたが、ますます激しい市場競争構造の下で、風力発電設備分野の「＊ Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) 」になるにはまだ多くの挑戦がある。
