先週のまとめ：
1）操業再開のリズムが加速し、業界は限界の暖かさを期待している。中国の確診症例は引き続き低下し、5月29日に上海は「上海市の経済回復と回復を加速させる行動案」を印刷、配布した。30日、上海市COVID-19肺炎の疫病予防・コントロール活動指導グループ事務室は通知を発表し、6月1日から住宅団地、公共交通が秩序正しく回復し始め、これは上海が徐々に全麺的な閉鎖解除に向かっていることを示し、操業再開と生産再開が加速していることを示している。追跡された業界週度指標を見ると、先週、上、中、下流の業界需要は依然として弱いが、市場の業界に対する期待は普遍的に回復している。
2）政策が密集して登場し、安定成長の訴えは変わらず消費と投資の両方でつかむ。5月25日（先週3日）国務院は全国安定経済大盤テレビ電話会議を開き、年間の安定成長に対する訴えは変わらなかった。会議で李克強首相は、通常国会が確定した6方麺33条の安定経済政策措置を5月末までに操作可能な実施細則を確立し、尽くすべきだと提案した。消費促進と有効な投資は6つの方向の一つとして、先週政策の密集を迎えた。深セン市は25日、「深セン市の消費の持続的な回復を促進するいくつかの措置」を発表し、27日、工信部は新エネルギー自動車の農村活動を組織すると表明した。消費政策が家電、自動車、信創製品の需要の回復をある程度促進する。投資側から見れば、現在の不動産投資は依然として安定成長の重要な一環である。5月20日の5年以上のLPRが15ベーシスポイント低下したのに続き、先週、住建部、財政部、中央銀行が住宅積立金の段階的な支持政策を実施する通知を発表し、多くの市が不動産緩和政策を引き続き打ち出した。私たちは週報「インフレの本線について」で、不動産業界の構造の解明に伴い、先導不動産は依然として中期的な視点から優位であり、地域的な銀行は依然として構造的な成長機会を捉えることができると述べた。
3）インフレが続き、エネルギーと資源プレートが強くなっている。先週、エネルギーと資源プレートが上昇した。供給側は、月末のチケット不足の生産停止、環境保護検査などの影響を受け、石炭と大部分の金属材料の供給が縮小した。需要端では、先週も弱かったが、操業再開の推進に伴い、需要サイクルは回復している。そして、安定成長政策の着地が絶えず強調されている現在、資源とエネルギープレートの需要の持続的な回復は比較的に確定している。価格端、上流のエネルギーと資源品の価格は中国の疫病期間中の操業停止、需要の下落の試練に耐え、価格の底に支えがある。現在、大口商品空間の誤配下で資源類輸送のシステム重要性が上昇している。具体的には、細分化された業界の推薦について、週報「インフレの本線について」のソートロジックを参考にして、エネルギーと資源プレートの中で信用週期の変動の影響を受けるのが小さいプレートを優先的に推薦し、具体的な推薦順序は：石油ガス、アルミニウム、銅、動力石炭、石油輸送と金である。
4）多国籍が食糧輸出を製限し、食糧安全プレートの注目度が高い。現在、25カ国が主要な食糧と農作物の輸出を製限している。5月13日のインドの小麦輸出禁止に続き、25日、インド政府は再び砂糖の輸出を製限すると発表した。ロシアと烏の衝突が極端な気候を重ねて世界の食糧減産を招き、食糧安全プレートの注目度が高い。2011年以来、中国は高基準農地の建設を持続的に推進し、25年までに累計10億7500万ムーの高基準農地を建設する計画だ。その年の完成量から見ると、22年の建設目標は1億ムーである。硬性指標の下で、中国の高基準農地の建設需要は信用週期の変動の影響を受けて小さい。
プレートの上昇幅：
エネルギーと資源プレートが上昇し、炭素中とプレートが下落した。先週（202205.23202205.27）の8つのプレートの中で、上昇幅は順にエネルギーと資源>食糧安全>伝統消費>安定成長>新消費>疫病後回復>デジタル経済>炭素中和である。月内の次元では、伝統的な消費プレートの上昇幅が最も高く、5月以来Windの全A指数8.4ポイントに勝った。年内の次元では、エネルギーと資源プレートの上昇幅が1位で、年初以来Windの全A指数22.6ポイントに勝った。
リスクの提示：安定成長政策の着地は予想に及ばない；海外入力性インフレは予想を超えている。データは公開データの整理に基づいており、情報が遅れたり、更新が遅れたり、全麺的ではないリスクがある可能性があります。
